Sæt Swaption

Hvad er en Put-swaption?

En put swaption, eller put swap option, er en position på en renteswap,. der giver en enhed ret til at betale en fast rente og modtage en variabel rente fra swapmodparten. Putswaptioner bruges af de enheder, der søger at tjene variabelt forrentede rentebetalinger i en renteswapaftale i forventning om stigende renter.

Putswaptioner kan også kaldes betalerswaptioner og kan sammenlignes med en opkaldsswaption (modtager).

Forstå Put Swaptions

Putswaptioner er en mulighed på en renteswap. Swaption markedsdeltagere er generelt store virksomheder og finansielle institutioner. Disse virksomheder søger at styre en del af risikoen fra gæld, de har påtaget sig på deres balancer.

Køberen af en put swaption forventer, at renten vil stige og afdækker denne mulighed. Tag som eksempel et institut, der har en stor mængde variabelt forrentet gæld og ønsker at afdække sin eksponering mod stigende renter. Med en put-swaption konverterer instituttet sin variabelt forrentede forpligtelse til en fastforrentet for swappens varighed. Således kan betalerswaptionen nu planlægge at betale en fast rente på deres balancegæld og modtage den variable rente fra call swaption-positionen.

Hvis renten stiger, kan put-swaptionen drage fordel af at modtage yderligere renter. Ingen af modparterne i en swaption har en garanteret fortjeneste, og hvis renten falder under putswaptionsbetalerens faste rente, står de til at tabe på den negative markedsbevægelse.

Renteswaps

Renteswaps kan være værdifulde transaktioner for store enheder, der søger at styre risici fra stigende renter på den gæld, de har akkumuleret på deres balancer. Put-swaptioner er det ene ben i en renteswap, der involverer betaling af en fast rente for afkastet af en variabel rente. Renteswaps involverer ofte at bytte fast forrentet gæld til variabelt forrentet gæld til fordel for styring af udestående gældsrisiko.

Generelt vil modparter i en renteswap-aftale tage enten put-swaption- eller call-swaption-positionen. Put swaption-køberen betaler en fast rente og modtager en variabel rente. Call swaption-køberen betaler den variable rente og modtager den faste rente. I renteswaps afregnes forskellen mellem satserne kontant på hver dag, hvor gælden skal betales tilbage.

Ring swaptions

Call swaptions er det omvendte til put swaptions og kan også kaldes modtager swaptions. En call swaption-køber mener, at renterne kan falde og er villig til at betale den variable rente for chancen for at drage fordel af den faste renteforskel.

Tag som eksempel et institut, der har en stor mængde fastforrentet gæld og ønsker at øge sin eksponering mod faldende renter. Med en call swaption konverterer instituttet sin fastforrentede forpligtelse til en variabel forrentet for swappens løbetid. Således kan modtagerswaptionen nu planlægge at betale en variabel rente på deres balancegæld og modtage den faste rente fra putswaptionspositionen. Hvis renten falder, kan call swaptionen drage fordel af at betale lavere rente. Ingen af positionerne har en garanteret fortjeneste, og hvis renten stiger over call swaption-betalerens faste rente, står de til at tabe på den negative markedsbevægelse.

##Højdepunkter

• Også kendt som en betalerswaption, købes disse instrumenter af dem, der forventer, at renten vil stige.

• I en put swaption har køberen ret, men ikke pligten, til at indgå en swapkontrakt, hvor de bliver fastforrentet betaler og variabelt forrentet modtager.

• Putswaptioner bruges generelt til at afdække optionspositioner på obligationer, til at hjælpe med at omstrukturere nuværende positioner, til at ændre en obligationsporteføljes varighed eller til at spekulere i renter.