Umieść zamianę
Co to jest zamiana sprzeda偶y?
Opcja put swap lub opcja put swap to pozycja na swapie stopy procentowej,. kt贸ra daje podmiotowi prawo do zap艂aty sta艂ej stopy procentowej i otrzymania zmiennej stopy procentowej od strony transakcji swapowej. Swapcje Put s膮 wykorzystywane przez podmioty, kt贸re chc膮 zarobi膰 na zmienn膮 stop臋 procentow膮 w transakcji swap na stopy procentowe, w oczekiwaniu na wzrost st贸p.
Swapcje Put mog膮 by膰 r贸wnie偶 nazywane payer swaptions i mo偶na je por贸wna膰 z swaption call (receiver).
Zrozumienie swap贸w sprzeda偶y
Put swaptions to opcja na swap stopy procentowej. Uczestnikami rynku swap s膮 na og贸艂 du偶e firmy i instytucje finansowe. Firmy te staraj膮 si臋 zarz膮dza膰 cz臋艣ci膮 ryzyka zwi膮zanego z zad艂u偶eniem, kt贸re przyj臋艂y w swoich bilansach.
Nabywca opcji put swaption spodziewa si臋 wzrostu st贸p procentowych i zabezpiecza si臋 przed t膮 mo偶liwo艣ci膮. Jako przyk艂ad rozwa偶my instytucj臋, kt贸ra ma du偶膮 kwot臋 d艂ugu o zmiennym oprocentowaniu i chce zabezpieczy膰 swoj膮 ekspozycj臋 na rosn膮ce stopy procentowe. W przypadku opcji put swap, instytucja zamienia swoje zobowi膮zanie o zmiennym oprocentowaniu na zobowi膮zanie o sta艂ym oprocentowaniu na czas trwania swapu. W ten spos贸b p艂atnik swaption mo偶e teraz planowa膰 sp艂at臋 sta艂ej stopy od swojego zad艂u偶enia bilansowego i otrzyma膰 zmienn膮 stop臋 z pozycji call swaption.
Je艣li stopy procentowe wzrosn膮, swapcja sprzeda偶y mo偶e skorzysta膰, otrzymuj膮c dodatkowe odsetki. 呕aden z kontrahent贸w swapcji nie ma gwarantowanego zysku, a je艣li stopy procentowe spadn膮 poni偶ej sta艂ej stopy p艂atnika opcji put swaption, mog膮 straci膰 na niekorzystnym ruchu na rynku.
Swapy st贸p procentowych
Swapy st贸p procentowych mog膮 by膰 cennymi transakcjami dla du偶ych podmiot贸w, kt贸re chc膮 zarz膮dza膰 ryzykiem wynikaj膮cym ze wzrostu odsetek od zad艂u偶enia, kt贸re zgromadzi艂y w swoich bilansach. Put swaptions to jedna z cz臋艣ci swapu stopy procentowej, kt贸ra polega na wyp艂acie sta艂ej stopy zwrotu o zmiennym oprocentowaniu. Swapy st贸p procentowych cz臋sto obejmuj膮 zamian臋 zad艂u偶enia o sta艂ym oprocentowaniu na d艂ug o zmiennym oprocentowaniu w celu zarz膮dzania ryzykiem zad艂u偶enia.
Og贸lnie rzecz bior膮c, kontrahenci transakcji swap na stopy procentowe przyjm膮 albo pozycj臋 put swaption, albo call swaption. Kupuj膮cy put swaption p艂aci sta艂膮 stawk臋 i otrzymuje zmienn膮 stop臋 procentow膮. Nabywca call swaption p艂aci zmienn膮 stawk臋 i otrzymuje sta艂膮 stawk臋. W swapach st贸p procentowych r贸偶nica mi臋dzy stawkami jest rozliczana w got贸wce w ka偶dym dniu, w kt贸rym przypada sp艂ata zad艂u偶enia.
Zamiana po艂膮cze艅
Wywo艂anie swapcji jest odwrotno艣ci膮 umieszczania swapcji i mo偶e by膰 r贸wnie偶 nazywane swapcjami odbiorcy. Nabywca opcji call swaption uwa偶a, 偶e stopy procentowe mog膮 ulec obni偶eniu i jest got贸w zap艂aci膰 zmienn膮 stop臋, aby zyska膰 na dyferencjale o sta艂ym oprocentowaniu.
Jako przyk艂ad rozwa偶my instytucj臋, kt贸ra ma du偶膮 kwot臋 zad艂u偶enia o sta艂ym oprocentowaniu i chce zwi臋kszy膰 swoj膮 ekspozycj臋 na spadaj膮ce stopy procentowe. W przypadku swapcji typu call instytucja zamienia swoje zobowi膮zanie o sta艂ym oprocentowaniu na zmienn膮 na czas trwania swapu. W ten spos贸b odbiorca swaption mo偶e teraz planowa膰 sp艂at臋 zmiennej stopy procentowej od swojego zad艂u偶enia bilansowego i otrzyma膰 sta艂膮 stop臋 z pozycji put swaption. Je艣li stopy procentowe spadn膮, swaption call mo偶e zyska膰, p艂ac膮c ni偶sze odsetki. 呕adna pozycja nie ma gwarantowanego zysku, a je艣li stopy procentowe wzrosn膮 powy偶ej sta艂ej stopy p艂atnika typu call swaption, mog膮 straci膰 na niekorzystnym ruchu na rynku.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Znane r贸wnie偶 jako payer swaption, instrumenty te s膮 kupowane przez tych, kt贸rzy spodziewaj膮 si臋 wzrostu st贸p procentowych.
W przypadku opcji put nabywca ma prawo, ale nie obowi膮zek, do zawarcia umowy swap, w kt贸rej staje si臋 p艂atnikiem oprocentowania sta艂ego i odbiorc膮 oprocentowania zmiennego.
Swapcje sprzeda偶y s膮 zwykle u偶ywane do zabezpieczania pozycji opcji na obligacje, do pomocy w restrukturyzacji obecnych pozycji, zmiany czasu trwania portfela obligacji lub do spekulacji na stopach.
