Settu Swaption

Hvað er Put Swaption?

Söluskiptasamningur, eða söluskiptasamningur, er staða á vaxtaskiptasamningi sem gefur aðila rétt til að greiða fasta vexti og fá breytilega vexti frá skiptasamningsmótaðilanum. Put skiptasamningar eru notaðir af þeim aðilum sem leitast við að vinna sér inn vaxtagreiðslur með breytilegum vöxtum í vaxtaskiptasamningi, í von um hækkandi vexti.

Púttskipti geta einnig verið kölluð greiðandaskipti og hægt er að bera það saman við símtalsskipti (móttakara).

Skilningur á Put Swaptions

Put skiptasamningar eru valkostur á vaxtaskiptasamningi. Aðilar á skiptamarkaði eru almennt stór fyrirtæki og fjármálastofnanir. Þessi fyrirtæki leitast við að stýra hluta af áhættunni af skuldum sem þau hafa tekið á efnahagsreikningum sínum.

Kaupandi sölusamnings býst við að vextir hækki og verjast þessum möguleika. Lítum sem dæmi á stofnun sem er með mikið magn af skuldum með breytilegum vöxtum og vill verja áhættu sína gagnvart hækkandi vöxtum. Með söluskiptum breytir stofnunin skuldbindingum sínum með breytilegum vöxtum í fasta vexti á meðan skiptasamningurinn stendur yfir. Þannig geta greiðandaskiptin nú áformað að greiða fasta vexti af skuldum sínum í efnahagsreikningi og fá breytilega vexti frá símtalsskiptastöðunni.

Ef vextir hækka getur skiptasamningurinn hagnast á því að fá viðbótarvexti. Hvorugur mótaðili skiptasamnings hefur tryggðan hagnað og ef vextir lækka undir föstum vöxtum skiptaskiptagreiðanda munu þeir tapa á óhagstæðri hreyfingu á markaði.

Vaxtaskipti

Vaxtaskiptasamningar geta verið verðmæt viðskipti fyrir stóra aðila sem leitast við að stýra áhættu vegna hækkandi vaxta af skuldum sem þeir hafa safnað í efnahagsreikningi sínum. Put skiptasamningar eru einn liður vaxtaskipta sem felur í sér greiðslu á föstum vöxtum fyrir ávöxtun breytilegra vaxta. Vaxtaskiptasamningar fela oft í sér að skipta skuldum með föstum vöxtum fyrir skuldir með breytilegum vöxtum í þágu þess að stýra útistandandi skuldaáhættu.

Almennt munu mótaðilar í vaxtaskiptasamningum taka annaðhvort puttunar- eða símtalsskiptastöðuna. Kaupandinn greiðir fasta vexti og fær fljótandi vexti. Símtalaskiptakaupandi greiðir breytilega vexti og fær fasta vexti. Í vaxtaskiptasamningum er mismunur á vöxtum gerður upp með reiðufé á hverjum degi sem endurgreiðsla skulda er á gjalddaga.

Símtalaskipti

Skipti á símtölum eru andhverfa til að skipta um símtöl og geta einnig verið kölluð móttakaskiptaskipti. Símtalaskiptakaupandi telur að vextir geti lækkað og er reiðubúinn að greiða fljótandi vexti fyrir möguleikann á að hagnast á föstum vöxtum.

Lítum sem dæmi á stofnun sem á mikið af föstum skuldum og vill auka áhættu sína fyrir lækkandi vöxtum. Með símtalaskiptum breytir stofnunin föstum vöxtum skuldbindingum sínum í breytilega vexti á meðan skiptin standa yfir. Þannig getur skiptasamningurinn nú áformað að greiða breytilega vexti af skuldum sínum í efnahagsreikningi og fá fasta vextina af söluskiptastöðunni. Ef vextir lækka getur símtalaskiptin hagnast á því að greiða lægri vexti. Hvorug staða hefur tryggðan hagnað og ef vextir hækka umfram fasta vexti símtalaskiptagreiðanda munu þeir tapa á óhagstæðri markaðssókn.

##Hápunktar

• Einnig þekkt sem greiðandaskipti, þessi gerningur eru keyptur af þeim sem búast við að vextir hækki.

• Í söluskiptum hefur kaupandi rétt en ekki skyldu til að gera skiptasamning þar sem þeir verða fastvaxtagreiðandi og breytileg vaxtaviðtakandi.

• Setjaskiptasamningar eru almennt notaðir til að verja valréttarstöðu á skuldabréfum, til að aðstoða við endurskipulagningu núverandi stöðu, til að breyta gildistíma skuldabréfasafns eða til að spá í vexti.