ضع Swaption
ما هو وضع Swaption؟
خيار المقايضة ، أو خيار البيع ، هو مركز على مقايضة أسعار الفائدة التي تمنح الكيان الحق في دفع سعر فائدة ثابت والحصول على معدل فائدة متغير من طرف المقايضة المقابل. يتم استخدام أدوات التبييت من قبل تلك الكيانات التي تسعى إلى كسب مدفوعات الفائدة المتغيرة في صفقة مقايضة أسعار الفائدة ، في انتظار ارتفاع الأسعار.
قد يُطلق أيضًا على سوابتيوبس اسم سوابتيون دافع ويمكن أن يتناقض مع سوابتيون (المتلقي) المكالمة.
فهم وضع Swaptions
وضع المقايضات هو خيار على مقايضة أسعار الفائدة. المشاركون في سوق Swaption هم بشكل عام شركات ومؤسسات مالية كبيرة. تسعى هذه الشركات إلى إدارة بعض المخاطر الناجمة عن الديون التي تحملتها في ميزانياتها العمومية.
مشتري صفقة البيع أن ترتفع أسعار الفائدة ويقوم بالتحوط ضد هذا الاحتمال. على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك مؤسسة لديها قدر كبير من الديون ذات السعر العائم وترغب في التحوط من تعرضها لارتفاع أسعار الفائدة. مع سوابتيون ، تقوم المؤسسة بتحويل التزامها بالسعر المتغير إلى معدل فائدة ثابت طوال مدة المقايضة. وبالتالي ، يمكن الآن لمقايضة الدافع أن يخطط لدفع سعر ثابت على ديون ميزانيته العمومية والحصول على سعر عائم من وضع مقايضة المكالمة.
إذا ارتفعت أسعار الفائدة ، يمكن أن تستفيد مقايضة البيع من خلال تلقي فائدة إضافية. لا يتمتع أي من الأطراف المقابلة في swaption بأرباح مضمونة ، وإذا انخفضت أسعار الفائدة إلى ما دون السعر الثابت للدفعة ، فمن المحتمل أن تخسر من حركة السوق المعاكسة.
مقايضات أسعار الفائدة
يمكن أن تكون مقايضات أسعار الفائدة معاملات قيّمة للكيانات الكبيرة التي تسعى لإدارة المخاطر الناتجة عن زيادة الفائدة على الديون التي تراكمت لديها في ميزانياتها العمومية. تعد عمليات التبييت عبارة عن جزء من مقايضة أسعار الفائدة التي تتضمن دفع سعر ثابت مقابل عائد معدل عائم. غالبًا ما تتضمن مقايضات أسعار الفائدة مبادلة الديون ذات السعر الثابت بالديون ذات السعر العائم لصالح إدارة مخاطر الديون المستحقة.
بشكل عام ، الأطراف المقابلة في صفقة مقايضة أسعار الفائدة تأخذ إما وضع مقايضة أو وضع مقايضة المكالمة. يدفع مشتري وضع swaption سعرًا ثابتًا ويتلقى سعرًا عائمًا. يدفع مشتري تحويل المكالمات السعر العائم ويتلقى السعر الثابت. في مقايضات أسعار الفائدة ، تتم تسوية الفرق بين الأسعار نقدًا في كل تاريخ استحقاق سداد الدين.
استدعاء Swaptions
swaptions المكالمة هي معكوس لوضع swaptions وقد تسمى أيضًا swaptions المتلقي. يعتقد مشتري swaption call أن أسعار الفائدة قد تنخفض وهو على استعداد لدفع سعر عائم للحصول على فرصة الربح من فرق السعر الثابت.
على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك مؤسسة لديها قدر كبير من الديون ذات السعر الثابت وترغب في زيادة تعرضها لانخفاض أسعار الفائدة. من خلال تبديل المكالمات ، تقوم المؤسسة بتحويل مسؤوليتها ذات السعر الثابت إلى معدل عائم واحد طوال مدة المقايضة. وبالتالي ، يمكن لمقايضة المستلم الآن أن تخطط لدفع سعر عائم على ديون ميزانيتها العمومية وتلقي معدل ثابت من وضع مقايضة الوضع. إذا انخفضت أسعار الفائدة ، يمكن أن تستفيد swaption من خلال دفع فائدة أقل. لا يوجد ربح مضمون لأي من المركزين ، وإذا ارتفعت أسعار الفائدة فوق السعر الثابت لدافع مقايضة المكالمة ، فمن المحتمل أن يخسروا من حركة السوق المعاكسة.
يسلط الضوء
المعروف أيضًا باسم مقايضة الدافع ، يتم شراء هذه الأدوات من قبل أولئك الذين يتوقعون ارتفاع أسعار الفائدة.
في مقايضة البيع ، يكون للمشتري الحق ولكن ليس الالتزام بالدخول في عقد مقايضة حيث يصبح دافع السعر الثابت ومتلقي السعر العائم.
تُستخدم عمليات التبادل بشكل عام للتحوط من مراكز الخيارات على السندات ، أو للمساعدة في إعادة هيكلة المراكز الحالية ، أو لتغيير مدة محفظة السندات ، أو للمضاربة على الأسعار.
