Риск уровня ставки

Что такое риск уровня ставки?

Риск уровня процентной ставки — это вероятность того, что процентный актив обесценится, если рыночные процентные ставки превысят купонную ставку.

Понимание риска уровня ставки

Риск процентной ставки является одним из четырех основных факторов, влияющих на цены облигаций, и обычно возрастает с увеличением продолжительности,. которая является мерой чувствительности цены инвестиции с фиксированным доходом к изменению процентных ставок, выраженной в годах.

Когда правительство или бизнес выпускают ценные бумаги с фиксированным доходом, цена и купон устанавливаются эмитентом,. чтобы быть конкурентоспособными в текущей среде курса. Облигации будут предлагаться по ценам, основанным на срочной структуре и соответствующих ставках по текущей кривой доходности. Поскольку процентные ставки будут меняться в будущем, цены на существующие облигации будут соответственно колебаться. Когда процентные ставки растут, цены на облигации падают, а когда процентные ставки снижаются, цены на облигации растут.

Когда процентные ставки падают, держатели облигаций и других ценных бумаг с фиксированным доходом обычно видят, что стоимость их владения увеличивается, даже если купонная ставка фиксирована. Они могут быть в состоянии продать свою облигацию по более высокой цене, чем они заплатили за нее. Однако при повышении ставок стоимость облигации или портфеля облигаций, выпущенных по соответственно более низким ставкам, уменьшится. Когда рост рыночной процентной ставки пересекает уровень купонной ставки по инвестициям с фиксированным доходом, инвестор теряет ценность. Это будет легко заметно в ежедневных ценах паевых инвестиционных фондов облигаций. Например, в период, когда долгосрочные ставки растут, стоимость портфеля облигаций, состоящего из долгосрочных облигаций, упадет.

Инвесторы, владеющие отдельными облигациями, могут удерживать свои облигации до погашения (если облигация не имеет функции отзыва и не отзывается) и получать полный доход, первоначально предложенный по облигации, за исключением дефолта. Это предполагает, что инвестору удобно зарабатывать меньше, чем может быть доступно на текущем рынке. Для управляющих крупными портфелями облигаций повышение уровня ставок оказывает значительное влияние на стоимость портфеля и способность управляющего привлекать и удерживать инвесторов. По этой причине профессиональные управляющие облигациями обычно торгуют чаще, чем отдельные держатели облигаций, чтобы обеспечить конкурентоспособные цены и доходность портфеля.

Особенности

• Когда рыночные процентные ставки увеличиваются и пересекают уровень купонной ставки, стоимость облигации уменьшается, и инвестор теряет ценность своих инвестиций.

• Ставочный риск – это риск потери стоимости процентного актива в случае, если рыночные процентные ставки превысят его купонную ставку.

• Риск процентной ставки является одним из основных факторов, влияющих на цены облигаций, и обычно увеличивается с увеличением дюрации.