Riesgo de nivel de tasa

¿Qué es el riesgo de nivel de tasa?

El riesgo de nivel de tasa es la posibilidad de que un activo que devenga interés pierda valor si las tasas de interés del mercado aumentan por encima de su tasa de cupón.

Comprender el riesgo de nivel de tasa

El riesgo de tasa de interés es uno de los cuatro factores principales que afectan los precios de los bonos y generalmente aumenta con la duración,. una medida de la sensibilidad del precio de una inversión de renta fija a un cambio en las tasas de interés, expresada en términos de años.

Cuando un gobierno o empresa emite valores de renta fija, el emisor establece el precio y el cupón para que sean competitivos dentro del entorno de tasas actual. Los bonos se ofrecerán a precios basados en la estructura de plazos y las tasas correspondientes a lo largo de la curva de rendimiento actual. A medida que las tasas de interés varíen en el futuro, los precios de los bonos existentes fluctuarán en consecuencia. Cuando las tasas de interés aumentan, los precios de los bonos caen, y cuando las tasas de interés disminuyen, los precios de los bonos aumentan.

Cuando las tasas de interés caen, los tenedores de bonos y otros valores de renta fija generalmente verán aumentar el valor de su tenencia, aunque la tasa del cupón sea fija. Es posible que puedan vender su bono por un precio más alto del que pagaron por él. Sin embargo, cuando las tasas aumentan, el valor de un bono o cartera de bonos que han sido emitidos a tasas correspondientemente más bajas, disminuirá. Cuando el aumento de la tasa de interés del mercado cruza el nivel de la tasa de cupón de la inversión de renta fija, el inversor puede perder valor. Esto será evidente en el precio diario de los fondos mutuos de bonos. Por ejemplo, durante un período en el que las tasas a largo plazo están aumentando, una cartera de bonos que tiene una concentración en bonos a más largo plazo verá caer su valor.

Los inversionistas que poseen bonos individuales pueden conservar sus bonos hasta el vencimiento (a menos que el bono tenga una función de rescate y sea rescatado) y recibir el rendimiento total que el bono ofreció originalmente, salvo incumplimiento. Esto supone que el inversor se siente cómodo ganando menos de lo que puede estar disponible en el mercado actual. Para los gestores de grandes carteras de bonos, el aumento de los niveles de tipos tiene un efecto significativo en el valor de la cartera y en la capacidad del gestor para atraer y retener inversores. Por esta razón, los gestores de bonos profesionales normalmente negocian con más frecuencia que los tenedores de bonos individuales para producir precios y rendimientos competitivos para la cartera.

Reflejos

• Cuando las tasas de interés del mercado aumentan y cruzan el nivel de la tasa del cupón, el valor de un bono disminuirá y el inversionista perderá valor en su inversión.

• El riesgo de nivel de tasa es el riesgo de que un activo que devenga interés pierda valor en el caso de que las tasas de interés de mercado superen su tasa de cupón.

• El riesgo de tasa de interés es uno de los principales factores que afectan los precios de los bonos y generalmente aumenta con la duración.