利率水平风险

什么是利率水平风险？

了解利率水平风险

利率风险是影响债券价格的四个主要因素之一，通常会随着久期而增加，久期是衡量固定收益投资价格对利率变化的敏感度的一种度量，以年数表示。

当政府或企业发行固定收益证券时，发行人设定价格和票面以在当前利率环境下具有竞争力。债券将以基于期限结构和当前收益率曲线上相应利率的价格发行。随着未来利率的变化，现有债券的价格将相应波动。当利率上升时，债券价格下跌，当利率下降时，债券价格上升。

当利率下降时，债券和其他固定收益证券的持有人通常会看到他们持有的价值增加，即使票面利率是固定的。他们可能能够以高于他们支付的价格出售他们的债券。然而，当利率上升时，以相应较低利率发行的债券或债券组合的价值将会下降。当市场利率上升超过固定收益投资的票面利率水平时，投资者就会失去价值。这在债券共同基金的日常定价中显而易见。例如，在长期利率上升的时期，集中于长期债券的债券投资组合的价值将会下降。

持有个人债券的投资者可以将其债券持有至到期（除非该债券具有赎回功能并被赎回）并获得债券最初提供的全部回报，除非发生违约。这假设投资者对收入低于当前市场可能获得的收入感到满意。对于大型债券投资组合的经理来说，利率水平的上升对投资组合的价值以及经理吸引和留住投资者的能力有重大影响。出于这个原因，专业债券经理通常比个人债券持有人更频繁地进行交易，以便为投资组合提供有竞争力的定价和收益率。

＃＃强调

当市场利率上升并超过票面利率水平时，债券价值将下降，投资者将失去其投资价值。
利率水平风险是指在市场利率高于其票面利率的情况下，有息资产失去价值的风险。
利率风险是影响债券价格的主要因素之一，通常会随着久期而增加。