Zinsstufenrisiko
Was ist das Zinsstufenrisiko?
Zinsniveaurisiko ist die Möglichkeit, dass ein verzinslicher Vermögenswert an Wert verliert, wenn die Marktzinssätze über seinen Kuponsatz steigen.
Ratenniveau-Risiko verstehen
Das Zinsrisiko ist einer von vier Hauptfaktoren, die die Kurse von Anleihen beeinflussen, und nimmt typischerweise mit der Duration zu,. einem Maß für die Empfindlichkeit des Preises einer festverzinslichen Anlage gegenüber Zinsänderungen, ausgedrückt in Jahren.
Wenn eine Regierung oder ein Unternehmen festverzinsliche Wertpapiere ausgibt, werden Preis und Kupon vom Emittenten so festgelegt, dass sie innerhalb des aktuellen Zinsumfelds wettbewerbsfähig sind. Anleihen werden zu Preisen angeboten, die auf der Laufzeitstruktur und den entsprechenden Sätzen über die aktuelle Zinskurve basieren. Da die Zinssätze in Zukunft schwanken, werden die Preise bestehender Anleihen entsprechend schwanken. Wenn die Zinsen steigen, fallen die Anleihenkurse, und wenn die Zinsen sinken, steigen die Anleihenkurse.
Wenn die Zinssätze fallen, werden Inhaber von Anleihen und anderen festverzinslichen Wertpapieren in der Regel eine Wertsteigerung ihres Bestands feststellen, obwohl der Zinssatz fest ist. Sie können ihre Anleihe möglicherweise zu einem höheren Preis verkaufen, als sie dafür bezahlt haben. Wenn die Zinsen jedoch steigen, sinkt der Wert einer Anleihe oder eines Portfolios von Anleihen, die zu entsprechend niedrigeren Zinsen ausgegeben wurden. Wenn der Marktzinsanstieg das Niveau des Kuponsatzes der festverzinslichen Anlage überschreitet, droht dem Anleger ein Wertverlust. Dies wird in den täglichen Preisen von Rentenfonds deutlich. Beispielsweise wird in Zeiten steigender längerfristiger Zinsen ein Anleihenportfolio mit einer Konzentration auf längerfristige Anleihen an Wert verlieren.
Anleger, die einzelne Anleihen besitzen, können ihre Anleihen bis zur Fälligkeit halten (es sei denn, die Anleihe verfügt über eine Call-Funktion und wird gekündigt) und erhalten die volle Rendite, die die Anleihe ursprünglich angeboten hat, sofern es nicht zu einem Ausfall kommt. Dies setzt voraus, dass der Anleger damit einverstanden ist, weniger zu verdienen, als auf dem aktuellen Markt verfügbar ist. Für Manager großer Anleihenportfolios haben steigende Zinsniveaus erhebliche Auswirkungen auf den Wert des Portfolios und die Fähigkeit des Managers, Investoren anzuziehen und zu halten. Aus diesem Grund handeln professionelle Anleiheverwalter in der Regel häufiger als einzelne Anleiheinhaber, um wettbewerbsfähige Preise und Renditen für das Portfolio zu erzielen.
Höhepunkte
Wenn die Marktzinsen steigen und das Niveau des Kuponsatzes überschreiten, sinkt der Wert einer Anleihe und der Anleger verliert an Wert für seine Anlage.
Zinsniveaurisiko ist das Risiko, dass ein verzinslicher Vermögenswert an Wert verliert, falls die Marktzinssätze über seinen Kuponsatz steigen.
Das Zinsrisiko ist einer der Hauptfaktoren, die die Kurse von Anleihen beeinflussen, und nimmt typischerweise mit der Duration zu.
