Rate Level Risk
Hver er vaxtastigsáhætta?
Vaxtaáhætta er sá möguleiki að vaxtaberandi eign tapi verðmæti ef markaðsvextir hækka umfram afsláttarmiða hennar.
Skilningur á vaxtastigi áhættu
Vaxtaáhætta er einn af fjórum meginþáttum sem hafa áhrif á verð skuldabréfa og eykst venjulega með tímalengd,. mælikvarði á næmni verðs á fastatekjufjárfestingu fyrir breytingum á vöxtum, tilgreind í árum.
Þegar stjórnvöld eða fyrirtæki gefa út verðbréf með föstum tekjum er verðið og afsláttarmiðinn ákveðið af útgefanda til að vera samkeppnishæft innan núverandi vaxtaumhverfis. Skuldabréf verða boðin á verði sem byggir á tímaskipulagi og samsvarandi vöxtum yfir núverandi ávöxtunarferil. Þar sem vextir eru mismunandi fram í tímann mun verð á núverandi skuldabréfum sveiflast í samræmi við það. Þegar vextir hækka lækkar verð skuldabréfa og þegar vextir lækka hækkar verð skuldabréfa.
Þegar vextir lækka munu eigendur skuldabréfa og annarra verðbréfa með föstum vöxtum venjulega sjá verðmæti eignarhlutarins aukast, jafnvel þó að vextirnir séu fastir. Þeir gætu hugsanlega selt skuldabréf sitt fyrir hærra verð en þeir borguðu fyrir það. Hins vegar, þegar vextir hækka, lækkar verðmæti skuldabréfs, eða safns skuldabréfa sem hafa verið gefin út á samsvarandi lægri vöxtum. Þegar markaðsvaxtahækkunin fer yfir hámarksávöxtunarkröfu fastafjárfestingar, mun fjárfestirinn tapa verðmæti. Þetta kemur vel í ljós í daglegri verðlagningu skuldabréfasjóða. Til dæmis, á tímabili þegar langtímavextir hækka, mun skuldabréfasafn sem hefur samþjöppun í langtímaskuldabréfum sjá verðmæti þess falla.
Fjárfestar sem eiga einstök skuldabréf geta haldið skuldabréfum sínum til gjalddaga (nema skuldabréfið hafi símtalseiginleika og sé kallað) og fengið fulla ávöxtun sem skuldabréfið bauð upphaflega, að undanskildum vanskilum. Þetta gerir ráð fyrir að fjárfestirinn sé ánægður með að þéna minna en það sem gæti verið í boði á núverandi markaði. Fyrir stjórnendur stórra skuldabréfasöfna hafa hækkandi vextir veruleg áhrif á verðmæti eignasafnsins og getu stjórnandans til að laða að og halda í fjárfesta. Af þessum sökum eiga faglegir skuldabréfastjórar venjulega viðskipti oftar en einstakir skuldabréfaeigendur til að framleiða samkeppnishæf verð og ávöxtun fyrir eignasafnið.
##Hápunktar
Þegar markaðsvextir hækka og fara yfir vaxtastigið mun virði skuldabréfs lækka og fjárfestirinn mun tapa verðmæti á fjárfestingu sinni.
Vaxtaáhætta er hættan á að vaxtaberandi eign tapi verðgildi ef markaðsvextir hækka umfram afsláttarmiða hennar.
Vaxtaáhætta er einn helsti þátturinn sem hefur áhrif á verð skuldabréfa og eykst venjulega með tímalengd.
