Ryzyko na poziomie stopy
Co to jest ryzyko na poziomie stopy?
Ryzyko poziomu stopy procentowej to mo偶liwo艣膰, 偶e oprocentowane aktywa strac膮 na warto艣ci, je艣li rynkowe stopy procentowe wzrosn膮 powy偶ej stopy kuponu.
Zrozumienie ryzyka zwi膮zanego z poziomem stopy
Ryzyko stopy procentowej jest jednym z czterech g艂贸wnych czynnik贸w wp艂ywaj膮cych na ceny obligacji i zwykle wzrasta wraz z czasem trwania,. miar膮 wra偶liwo艣ci ceny inwestycji o sta艂ym dochodzie na zmian臋 st贸p procentowych, wyra偶on膮 w latach.
Kiedy rz膮d lub firma emituj膮 papiery warto艣ciowe o sta艂ym dochodzie, cena i kupon s膮 ustalane przez emitenta tak, aby by艂y konkurencyjne w bie偶膮cym 艣rodowisku kursowym. Obligacje b臋d膮 oferowane po cenach opartych na strukturze terminowej i odpowiadaj膮cych jej stopach na ca艂ej obecnej krzywej dochodowo艣ci. Poniewa偶 stopy procentowe zmieniaj膮 si臋 w przysz艂o艣ci, ceny istniej膮cych obligacji b臋d膮 si臋 odpowiednio zmienia膰. Kiedy stopy procentowe rosn膮, ceny obligacji spadaj膮, a gdy stopy procentowe spadaj膮, ceny obligacji rosn膮.
Gdy stopy procentowe spadaj膮, posiadacze obligacji i innych papier贸w warto艣ciowych o sta艂ym dochodzie zazwyczaj widz膮 wzrost warto艣ci ich posiadania, nawet je艣li stopa kuponu jest sta艂a. Mog膮 by膰 w stanie sprzeda膰 swoj膮 obligacj臋 za wy偶sz膮 cen臋, ni偶 za ni膮 zap艂acili. Jednak gdy stopy wzrosn膮, warto艣膰 obligacji lub portfela obligacji, kt贸re zosta艂y wyemitowane po odpowiednio ni偶szych stopach, zmniejszy si臋. Gdy wzrost rynkowej stopy procentowej przekroczy poziom stopy kuponu inwestycji o sta艂ym dochodzie, inwestor mo偶e straci膰 na warto艣ci. B臋dzie to 艂atwo widoczne w codziennej wycenie obligacji funduszy inwestycyjnych. Na przyk艂ad w okresie, w kt贸rym stopy d艂ugoterminowe rosn膮, portfel obligacji, kt贸ry jest skoncentrowany na obligacjach d艂ugoterminowych, odnotuje spadek warto艣ci.
Inwestorzy posiadaj膮cy indywidualne obligacje mog膮 zatrzyma膰 swoje obligacje do terminu zapadalno艣ci (chyba 偶e obligacja ma funkcj臋 wykupu i zostanie wykupiona) i otrzyma膰 pe艂ny zwrot, jaki pierwotnie oferowa艂a obligacja, z wyj膮tkiem niewykonania zobowi膮zania. Zak艂ada to, 偶e inwestor czuje si臋 komfortowo zarabiaj膮c mniej ni偶 to, co mo偶e by膰 dost臋pne na obecnym rynku. W przypadku zarz膮dzaj膮cych du偶ymi portfelami obligacji rosn膮ce poziomy oprocentowania maj膮 istotny wp艂yw na warto艣膰 portfela i zdolno艣膰 zarz膮dzaj膮cego do przyci膮gania i zatrzymywania inwestor贸w. Z tego powodu profesjonalni zarz膮dzaj膮cy obligacjami zazwyczaj handluj膮 cz臋艣ciej ni偶 indywidualni posiadacze obligacji, aby uzyska膰 konkurencyjne ceny i zyski dla portfela.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Gdy rynkowe stopy procentowe wzrosn膮 i przekrocz膮 poziom oprocentowania kuponu, warto艣膰 obligacji spadnie, a inwestor mo偶e straci膰 na warto艣ci swojej inwestycji.
Ryzyko poziomu stopy procentowej to ryzyko utraty warto艣ci oprocentowanego aktywa w przypadku, gdy rynkowe stopy procentowe wzrosn膮 powy偶ej stopy kuponu.
Ryzyko stopy procentowej jest jednym z g艂贸wnych czynnik贸w wp艂ywaj膮cych na ceny obligacji i zazwyczaj wzrasta wraz z czasem trwania.
