Asset stripping
Vad Àr Asset Stripping?
Asset stripping Àr processen att köpa ett undervÀrderat företag med avsikt att sÀlja av dess tillgÄngar för att generera en vinst för aktieÀgarna. Företagets individuella tillgÄngar, sÄsom dess utrustning, fastigheter, varumÀrken eller immateriella rÀttigheter, kan vara mer vÀrdefulla Àn företaget som helhet pÄ grund av sÄdana faktorer som dÄlig förvaltning eller dÄliga ekonomiska förhÄllanden.
Resultatet av borttagning av tillgÄngar Àr ofta en utdelning för investerare och antingen ett mindre lönsamt företag eller konkurs.
FörstÄ Asset Stripping
Asset stripping Àr en ÄtgÀrd som ofta utförs av företagsanfallare,. vars metod Àr att köpa undervÀrderade företag och fÄ ut vÀrde ur dem. Denna praxis var sÀrskilt populÀr pÄ 1970- och 1980-talen och kan fortfarande ses i en del av investeringsverksamheten av private equity- företag idag.
Private equity-företag kommer att förvÀrva ett företag, sÀlja av dess mest likvida tillgÄngar och plundra dess kassakistor för att betala utdelning till sig sjÀlv och aktieÀgarna. SÄdan verksamhet kan innebÀra att ett företag Àr privat. Private equity-investeraren kommer sedan att rekapitalisera företaget med ytterligare skulder, vilket ger praktiken dess eufemistiska namn " rekapitalisering ", vilket Àr en omprofilering av den stigmatiserade praxisen för borttagning av tillgÄngar.
Rekapitaliseringar innebÀr ofta anvÀndning av lÄn med hÀvstÄng. En sÄdan strategi Àr nödvÀndig av att avskalade företag kan ha lite sÀkerheter kvar för att emittera skulder och istÀllet mÄste lÄna pengar, vanligtvis till mindre förmÄnliga villkor och rÀntor. De belÄnade lÄnen Àr ofta gjorda av en grupp banker som ser dem som för riskabla för att hÄlla i sina balansrÀkningar.
Som ett resultat sÀljs de strukturerade produkterna snabbt till fonder eller börshandlade fonder (ETF). De kan ocksÄ vÀrdepapperiseras till lÄn med sÀkerheter (CLOs ), som köps av institutionella investerare.
Kritik av tillgÄngsborttagning
Avskaffning av tillgÄngar försvagar ett företag som har mindre sÀkerheter för att lÄna och som kan fÄ sina vÀrdeproducerande tillgÄngar bortskalade, vilket gör det mindre kapabelt att försörja den skuld det har. Generellt sett Àr resultatet ett mindre livskraftigt företag, bÄde ekonomiskt och i dess potential att skapa vÀrde genom tillverkning eller annat företag.
Ăven om intĂ€kter frĂ„n tillgĂ„ngsavdragning kan anvĂ€ndas för att betala ned skulder, Ă€r det mycket vanligare att intĂ€kterna kommer att anvĂ€ndas för att betala utdelning till aktieĂ€garna. Till exempel Ă€r det mer sannolikt att Ă„terförsĂ€ljare som Ă€gs av private equity-bolag som har Ă€gnat sig Ă„t avskaffning och rekapitalisering av tillgĂ„ngar kommer att fallera pĂ„ sin skuld.
Investerare som Àgnar sig Ät avskaffning av tillgÄngar hÀvdar att det Àr deras rÀtt att göra det och att de utvinner vÀrde ur företag som Àr avsedda att misslyckas.
Exempel pÄ Asset Stripping
FörestÀll dig att ett företag har tre distinkta verksamheter: lastbilstransport, golfklubbor och klÀder. Om företagets vÀrde för nÀrvarande Àr 100 miljoner dollar men ett annat företag tror att det kan sÀlja var och en av sina tre verksamheter, deras varumÀrken och fastighetsinnehav till andra företag för 50 miljoner dollar vardera, finns det en möjlighet att ta bort tillgÄngar. Det köpande företaget, till exempel ett private equity-företag, kommer sedan att köpa företaget för 100 miljoner dollar och sÀlja varje verksamhet separat, vilket potentiellt gör en vinst pÄ 50 miljoner dollar.
##Höjdpunkter
- Avskaffning av tillgÄngar ger ofta utdelning till aktieÀgarna samtidigt som det resulterar i ett mindre lönsamt företag.
â Rekapitalisering syftar pĂ„ den process dĂ€r tillgĂ„ngsavdragna företag tar pĂ„ sig nya skulder ofta genom anvĂ€ndning av belĂ„nade lĂ„n.
â Asset stripping Ă€r nĂ€r ett företag eller investerare köper ett företag med mĂ„let att sĂ€lja av dess tillgĂ„ngar för att göra vinst.
