förväntad avkastning

Vad är förväntad avkastning?

Den förväntade avkastningen är den vinst eller förlust som en investerare förväntar sig på en investering som har känd historisk avkastning (RoR). Den beräknas genom att multiplicera potentiella utfall med chanserna att de inträffar och sedan summera dessa resultat.

Förstå förväntad avkastning

Beräkningar av förväntad avkastning är en viktig del av både affärsverksamhet och finansteori, inklusive i de välkända modellerna för den moderna portföljteorin (MPT) eller Black-Scholes optionsprissättningsmodell. Till exempel, om en investering har 50 % chans att vinna 20 % och 50 % chans att förlora 10 %, skulle den förväntade avkastningen vara 5 % = (50 % x 20 % + 50 % x -10 % = 5 %).

Den förväntade avkastningen är ett verktyg som används för att avgöra om en investering har ett positivt eller negativt genomsnittligt nettoutfall. Summan beräknas som det förväntade värdet (EV) av en investering givet dess potentiella avkastning i olika scenarier, vilket illustreras av följande formel:

Förväntad avkastning = Σ (Return_i x Sannolikhet_i)

där "i" indikerar varje känd avkastning och dess respektive sannolikhet i serien

den förväntade avkastningen baseras vanligtvis på historiska data och är därför inte garanterad in i framtiden; men det sätter ofta rimliga förväntningar. Därför kan den förväntade avkastningssiffran ses som ett långsiktigt vägt genomsnitt av historisk avkastning.

I formuleringen ovan kan till exempel den förväntade avkastningen på 5 % aldrig realiseras i framtiden, eftersom investeringen till sin natur är föremål för systematiska och osystematiska risker. Systematisk risk är faran för en marknadssektor eller hela marknaden, medan osystematisk risk gäller för ett specifikt företag eller bransch.

När man överväger enskilda investeringar eller portföljer är en mer formell ekvation för den förväntade avkastningen av en finansiell investering:

var:

• r_a = förväntad avkastning;

• r_f ^^= den riskfria avkastningen ;

• β = investeringens beta ; och

• r_m =den förväntade marknadsavkastningen

I huvudsak anger denna formel att den förväntade avkastningen som överstiger den riskfria avkastningen beror på investeringens beta, eller relativa volatilitet jämfört med den bredare marknaden.

Den förväntade avkastningen och standardavvikelsen är två statistiska mått som kan användas för att analysera en portfölj. Den förväntade avkastningen för en portfölj är den förväntade mängden avkastning som en portfölj kan generera, vilket gör den till medelvärdet (genomsnittet) av portföljens möjliga avkastningsfördelning. Standardavvikelsen för en portfölj, å andra sidan, mäter hur mycket avkastningen avviker från dess medelvärde, vilket gör den till en proxy för portföljens risk.

Den förväntade avkastningen är inte absolut, eftersom det är en prognos och inte en realiserad avkastning.

Begränsningar för förväntad avkastning

Att fatta investeringsbeslut enbart på beräkningar av förväntad avkastning kan vara ganska naivt och farligt. Innan man fattar några investeringsbeslut bör man alltid se över riskegenskaperna för investeringsmöjligheter för att avgöra om investeringarna överensstämmer med deras portföljmål.

Anta till exempel att det finns två hypotetiska investeringar. Deras årliga resultat för de senaste fem åren är:

• Investering A: 12 %, 2 %, 25 %, -9 % och 10 %

• Investering B: 7 %, 6 %, 9 %, 12 % och 6 %

Båda dessa investeringar har förväntat avkastning på exakt 8%. Men när man analyserar risken för var och en, enligt definitionen av standardavvikelsen, är investering A ungefär fem gånger mer riskfylld än investering B. Det vill säga investering A har en standardavvikelse på 11,26 % och investering B har en standardavvikelse på 2,28 %. Standardavvikelse är ett vanligt statistiskt mått som används av analytiker för att mäta en investerings historiska volatilitet, eller risk.

Förutom förväntad avkastning bör investerare också överväga sannolikheten för den avkastningen. När allt kommer omkring kan man hitta fall där vissa lotterier erbjuder en positiv förväntad avkastning, trots de mycket låga chanserna att uppnå den avkastningen.

TTT

Exempel på förväntad retur

Den förväntade avkastningen gäller inte bara ett enskilt värdepapper eller tillgång. Den kan också utökas för att analysera en portfölj som innehåller många investeringar. Om den förväntade avkastningen för varje investering är känd, är portföljens totala förväntade avkastning ett vägt genomsnitt av den förväntade avkastningen för dess komponenter.

Låt oss till exempel anta att vi har en investerare som är intresserad av tekniksektorn. Deras portfölj innehåller följande aktier:

• Alphabet Inc., (GOOG): 500 000 USD investerade och en förväntad avkastning på 15 %

• Apple Inc. (AAPL): 200 000 USD investerade och en förväntad avkastning på 6 %

• Amazon.com Inc. (AMZN): 300 000 USD investerade och en förväntad avkastning på 9 %

Med ett totalt portföljvärde på 1 miljon dollar är vikterna för Alphabet, Apple och Amazon i portföljen 50%, 20% respektive 30%.

Den förväntade avkastningen för den totala portföljen är alltså:

• (50 % x 15 %) + (20 % x 6 %) + (30 % x 9 %) = 11,4 %

##Höjdpunkter

• Den förväntade avkastningen är mängden vinst eller förlust en investerare kan förvänta sig att få på en investering.

• En förväntad avkastning beräknas genom att multiplicera potentiella utfall med oddsen för att de inträffar och sedan summera dessa resultat.

• Den förväntade avkastningen för en portfölj som innehåller flera investeringar är det vägda genomsnittet av den förväntade avkastningen för var och en av investeringarna.

• Förväntad avkastning kan inte garanteras.

##FAQ

Hur skiljer sig förväntad avkastning från standardavvikelsen?

Förväntad avkastning och standardavvikelse är två statistiska mått som kan användas för att analysera en portfölj. Den förväntade avkastningen för en portfölj är den förväntade mängden avkastning som en portfölj kan generera, vilket gör den till medelvärdet (genomsnittet) av portföljens möjliga avkastningsfördelning. Standardavvikelsen för en portfölj, å andra sidan, mäter hur mycket avkastningen avviker från dess medelvärde, vilket gör den till en proxy för portföljens risk.

Hur används förväntad avkastning inom finans?

Beräkningar av förväntad avkastning är en viktig del av både affärsverksamhet och finansteori, inklusive i de välkända modellerna för modern portföljteori (MPT) eller Black-Scholes optionsprissättningsmodell. Det är ett verktyg som används för att avgöra om en investering har ett positivt eller negativt genomsnittligt nettoutfall. Beräkningen baseras vanligtvis på historiska data och kan därför inte garanteras för framtida resultat, men den kan ställa rimliga förväntningar.

Vad är historisk avkastning?

Historisk avkastning är den tidigare utvecklingen för ett värdepapper eller ett index, såsom S&P 500. Analytiker granskar historiska avkastningsdata när de försöker förutsäga framtida avkastning eller för att uppskatta hur ett värdepapper kan reagera på en viss ekonomisk situation, såsom en nedgång i konsumentutgifter . Historisk avkastning kan också vara användbar när man uppskattar var framtida datapunkter kan falla i termer av standardavvikelser.