Rollercoaster Swap
Vad är ett rollercoaster-byte?
swap är en säsongsbunden ränteswap där betalningarna kan anpassas för att på bästa sätt möta motpartens cykliska finansieringsbehov.
Förstå Rollercoaster Swaps
En rollercoaster swap har fluktuerande eller justerbara betalningsvillkor så att varje motpart kan matcha kassaflöden till överföringar, periodiska finansieringsåtaganden eller säsongsfaktorer. Fördelen med ett berg-och-dalbana-byte ligger i att det är ett säsongsbyte. Detta gör att motparten kan skräddarsy betalningsströmmarna för att möta deras finansieringsbehov under hela året, vilket kan vara avgörande när enbart försäljningsintäkterna inte är tillräckliga för att uppfylla dessa krav.
Ett internationellt företag som säljer gräsklippare, till exempel, kan ha ett stort intresse av ett berg-och-dalbana-byte eftersom det kan matcha bytesbetalningar med den säsongsbetonade efterfrågan på gräsklippare, som främst uppstår på sommaren och avtar på vintern. På samma sätt skulle ett klädföretag som specialiserat sig på skidkläder och vinterkläder möta motsatta säsongsvariationer och kanske föredrar att matcha sina kassaflöden därefter.
Till skillnad från vanliga ränteswappar tillåter en berg- och dalbanaswap att tiden mellan regelbundna betalningar (känd som swapens löptid ) förlängs eller förkortas för att matcha säsongsmässigt fluktuerande kassaflöden. Dessutom är storleken på det nominella beloppet justerbar, även om transaktionens nettonuvärde (NPV) förblir oförändrad.
Särskilda överväganden
En rollercoaster swap tillåter ett företag att rulla orealiserade vinster eller förluster framåt eller bakåt. Därför, på grund av redovisnings- och skattekonsekvenser, upprätthåller många banker särskilda godkännanden, regler och gränser för användningen av sådana produkter, vilket innebär att dessa produkter kanske inte är lämpliga och/eller tillgängliga för alla användare. Oberoende skatte- och redovisningsrådgivning bör sökas innan du använder dem.
Berg-och-dalbanaswap är också känd som en dragspelsswap, concertinaswap (vanligtvis med hänvisning till valutaswappar ) eller NPV-swap.
Exempel på ett rollercoaster-byte
Här är ett mer konkret exempel: Ett företag har en betal-fast swap på 100 miljoner dollar på sina böcker, med en slutlig löptid om sju år till en kurs på 8,00 %. Den nuvarande sjuåriga swappräntan är 8,75 %, så swappen är in-the-money (ITM) med 75 räntepunkter (BPS) per år. Med hjälp av ett berg- och dalbanabyte finns det flera justeringar som företaget kan genomföra. Det kan till exempel:
Förkorta bytet till tre år och öka storleken till 260 miljoner dollar, bibehåll räntan på 8,00 %, under treårsräntan på 9,10 %
Förkorta bytet till tre år och öka storleken till 350 miljoner dollar, och höj även kursen till 8,25 %
Förläng bytet till 10 år, bibehåll storleken på 100 miljoner dollar, men sänk räntan till 7,75 %, under 10-årsräntan på 8,25 %
Den viktiga punkten är att nettonuvärdet av swappen före och efter förändringarna måste förbli detsamma, därför är utbudet av möjligheter många men samtidigt begränsat av den ursprungliga NPV.
##Höjdpunkter
En rollercoaster swap har ett flexibelt betalningsschema för att jämna ut cykliska eller säsongsbetonade finansieringsbehov.
En rollercoaster swap gör att tiden (perioden) mellan regelbundna betalningar kan förlängas eller förkortas för att matcha säsongsmässigt fluktuerande kassaflöden.
Storleken på en rollercoaster-swaps nominella belopp är justerbar, även om transaktionens nettonuvärde (NPV) förblir oförändrad.
Berg-och-dalbanan swap är också känd som ett dragspel swap, concertina swap, eller NPV swap.
Ett företag kan använda en rollercoaster swap för att rulla orealiserade vinster eller förluster framåt eller bakåt.
