Zamiana kolejek górskich
Co to jest zamiana kolejki g贸rskiej?
Swap rollercoaster to sezonowy swap st贸p procentowych,. w kt贸rym p艂atno艣ci mo偶na dostosowa膰, aby jak najlepiej zaspokoi膰 cykliczne potrzeby finansowe kontrahenta.
Zrozumienie swap贸w kolejek g贸rskich
Swap rollercoaster ma zmienne lub regulowane warunki p艂atno艣ci, dzi臋ki czemu ka偶dy kontrahent mo偶e dopasowa膰 przep艂ywy pieni臋偶ne do przelew贸w, okresowych zobowi膮za艅 finansowych lub czynnik贸w sezonowych. Zalet膮 zamiany rollercoaster jest fakt, 偶e jest to zamiana sezonowa. Pozwala to kontrahentowi dostosowa膰 strumienie p艂atno艣ci do swoich potrzeb finansowych przez ca艂y rok, co mo偶e mie膰 kluczowe znaczenie, gdy same przychody ze sprzeda偶y nie wystarcz膮 do spe艂nienia tych wymaga艅.
Na przyk艂ad mi臋dzynarodowa firma sprzedaj膮ca kosiarki do trawy mo偶e by膰 偶ywo zainteresowana zamian膮 kolejki g贸rskiej, poniewa偶 mo偶e ona dopasowa膰 p艂atno艣ci za zamian臋 do sezonowego popytu na kosiarki, kt贸ry pojawia si臋 g艂贸wnie latem i zanika zim膮. Podobnie firma odzie偶owa specjalizuj膮ca si臋 w odzie偶y narciarskiej i zimowej zmierzy艂aby si臋 z przeciwstawnymi wahaniami sezonowymi i mo偶e preferowa膰 odpowiednie dopasowanie przep艂yw贸w pieni臋偶nych.
W przeciwie艅stwie do zwyk艂ych swap贸w st贸p procentowych, swap rollercoaster pozwala na wyd艂u偶enie lub skr贸cenie czasu mi臋dzy regularnymi p艂atno艣ciami (tzw. tenor swap ) w celu dopasowania do sezonowych waha艅 przep艂yw贸w pieni臋偶nych. Dodatkowo wielko艣膰 kwoty nominalnej jest regulowana, chocia偶 warto艣膰 bie偶膮ca netto (NPV) transakcji pozostaje niezmieniona.
Uwagi specjalne
Swap rollercoaster pozwala firmie na przerzucenie niezrealizowanych zysk贸w lub strat do przodu lub do ty艂u. W zwi膮zku z tym, ze wzgl臋du na implikacje ksi臋gowe i podatkowe, wiele bank贸w utrzymuje specjalne zgody, zasady i limity na korzystanie z takich produkt贸w, co oznacza, 偶e produkty te mog膮 nie by膰 odpowiednie i/lub dost臋pne dla wszystkich u偶ytkownik贸w. Przed skorzystaniem z nich nale偶y zasi臋gn膮膰 niezale偶nej porady podatkowej i ksi臋gowej.
Swap rollercoaster jest r贸wnie偶 znany jako swap akordeonowy, swap koncertowy (zwykle w odniesieniu do swap贸w walutowych ) lub swap NPV.
Przyk艂ad zamiany kolejki g贸rskiej
Oto bardziej konkretny przyk艂ad: firma ma w swoich ksi臋gach swap na 100 milion贸w dolar贸w ze sta艂膮 p艂atno艣ci膮, z ostatecznym terminem zapadalno艣ci w ci膮gu siedmiu lat w wysoko艣ci 8,00%. Obecna siedmioletnia stopa swapu wynosi 8,75%, wi臋c swap jest in-the-money (ITM) o 75 punkt贸w bazowych (BPS) rocznie. Korzystaj膮c z zamiany kolejki g贸rskiej, istnieje kilka korekt, kt贸re firma mo偶e wprowadzi膰. Mo偶e na przyk艂ad:
Skr贸膰 swap do trzech lat i zwi臋ksz wielko艣膰 do 260 milion贸w USD, utrzymuj膮c stawk臋 8,00%, poni偶ej trzyletniej stawki 9,10%
Skr贸膰 swap do trzech lat i zwi臋ksz rozmiar do 350 milion贸w dolar贸w, a tak偶e zwi臋ksz stawk臋 do 8,25%
Wyd艂u偶enie wymiany do 10 lat, utrzymanie wielko艣ci na poziomie 100 mln USD, ale zmniejszenie stawki do 7,75%, poni偶ej stawki 10-letniej wynosz膮cej 8,25%
Wa偶n膮 kwesti膮 jest to, 偶e warto艣膰 bie偶膮ca netto swapu przed i po zmianach musi pozosta膰 taka sama, dlatego zakres mo偶liwo艣ci jest wiele, ale jednocze艣nie s膮 ograniczone przez pierwotn膮 warto艣膰 NPV.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Swap rollercoaster oferuje elastyczny harmonogram p艂atno艣ci w celu wyg艂adzenia cyklicznych lub sezonowych potrzeb finansowych.
Swap rollercoaster umo偶liwia wyd艂u偶enie lub skr贸cenie czasu (okresu) pomi臋dzy regularnymi p艂atno艣ciami w celu dopasowania do sezonowych waha艅 przep艂yw贸w pieni臋偶nych.
Wielko艣膰 nominalnej kwoty swapu kolejek g贸rskich mo偶na regulowa膰, chocia偶 warto艣膰 bie偶膮ca netto (NPV) transakcji pozostaje niezmieniona.
Zamiana kolejek g贸rskich jest r贸wnie偶 znana jako wymiana akordeonowa, wymiana harmonijkowa lub wymiana NPV.
Firma mo偶e u偶y膰 swapu rollercoaster, aby przerzuci膰 niezrealizowane zyski lub straty do przodu lub do ty艂u.
