Rollercoaster Swap
Hvad er en rutsjebanebytning?
En rollercoaster swap er en sæsonbestemt renteswap , hvor betalingerne kan justeres for bedst muligt at imødekomme modpartens cykliske finansieringsbehov.
Forstå Rollercoaster Swaps
En rollercoaster swap har fluktuerende eller justerbare betalingsbetingelser, så hver modpart kan matche pengestrømme til overførsler, periodiske finansieringsforpligtelser eller sæsonbestemte faktorer. Fordelen ved et rutsjebanebytte ligger i, at det er et sæsonbytte. Dette giver modparten mulighed for at skræddersy betalingsstrømmene, så de opfylder deres finansieringsbehov gennem året, hvilket kan være afgørende, når salgsindtægterne alene ikke er tilstrækkelige til at opfylde disse krav.
En international virksomhed, der sælger plæneklippere, kan for eksempel have en stor interesse i en rutsjebanebytte, fordi den kan matche byttebetalinger med den sæsonbestemte efterspørgsel efter plæneklippere, som primært opstår om sommeren og aftager om vinteren. Ligeledes vil et tøjfirma, der er specialiseret i skitøj og vintertøj, stå over for de modsatte sæsonudsving og foretrækker måske at matche sine pengestrømme i overensstemmelse hermed.
I modsætning til almindelige renteswaps tillader en rutsjebaneswap, at tiden mellem regelmæssige betalinger (kendt som swappens løbetid ) kan forlænges eller forkortes for at matche sæsonmæssigt fluktuerende pengestrømme. Derudover kan størrelsen af det nominelle beløb justeres, selvom transaktionens nettonutidsværdi (NPV) forbliver uændret.
Særlige overvejelser
En rollercoaster swap giver en virksomhed mulighed for at rulle urealiserede overskud eller tab frem eller tilbage. På grund af regnskabsmæssige og skattemæssige implikationer opretholder mange banker derfor særlige godkendelser, regler og grænser for brugen af sådanne produkter, hvilket betyder, at disse produkter muligvis ikke er passende og/eller tilgængelige for alle brugere. Du bør søge uafhængig skatte- og regnskabsrådgivning, før du bruger dem.
Rollercoaster swap er også kendt som en harmonika swap, concertina swap (typisk med henvisning til valutaswaps ) eller NPV swap.
Eksempel på rutsjebanebytte
Her er et mere konkret eksempel: En virksomhed har en 100 millioner dollars pay-fixed swap på sine bøger med en endelig løbetid om syv år til en kurs på 8,00 %. Den nuværende syvårige swaprente er 8,75 %, så swappen er in-the-money (ITM) med 75 basispoint (BPS) om året. Ved at bruge en rutsjebanebytte er der flere justeringer, som virksomheden kan implementere. Det kan for eksempel:
Forkort ombytningen til tre år, og øg størrelsen til 260 millioner dollars, fasthold satsen på 8,00 %, under den treårige sats på 9,10 %
Forkort byttet til tre år, og øg størrelsen til 350 millioner dollars, og øg også satsen til 8,25 %
Forlæng byttet til 10 år, fasthold størrelsen på 100 millioner dollars, men reducer satsen til 7,75 %, under 10-års satsen på 8,25 %
Det vigtige er, at nettonutidsværdien af swappen før og efter ændringerne skal forblive den samme, derfor er rækken af muligheder talrige, men på samme tid er de begrænset af den oprindelige NPV.
##Højdepunkter
En rollercoaster swap har en fleksibel betalingsplan for at udjævne cykliske eller sæsonbestemte finansieringsbehov.
En rollercoaster swap gør det muligt at forlænge eller forkorte tiden (tenor) mellem regelmæssige betalinger for at matche sæsonudsvingende pengestrømme.
Størrelsen af en rutsjebaneswaps nominelle beløb kan justeres, selvom transaktionens nettonutidsværdi (NPV) forbliver uændret.
Rutsjebanebyttet er også kendt som harmonikabytte, harmonikabytte eller NPV-bytte.
En virksomhed kan bruge en rutsjebaneswap til at rulle urealiserede overskud eller tab frem eller tilbage.
