Tamamen Nakit, Tüm Stok Teklifi
Tamamı Nakit, Tümü Stok Teklifi Nedir?
Tamamı nakit, tamamı hisse senedi teklifi, bir şirketin başka bir şirketin tüm hisselerini hissedarlarından nakit olarak satın alma teklifidir. Tamamı nakit, tamamı stok teklifi, bir satın alma işleminin tamamlanabileceği bir yöntemdir . Bu tür bir teklifte, satın alan şirketin anlaşmayı tatlandırmasının ve belirsiz hissedarların bir satışı kabul etmesini sağlamaya çalışmasının bir yolu , hisselerin halihazırda işlem görmekte olduğu fiyat üzerinden bir prim teklif etmektir.
Tamamen Nakit, Tüm Stok Teklifi Nasıl Çalışır?
Edinilen şirketin hissedarları, özellikle şirket bir prim karşılığında satın alındıysa, hisselerinin fiyatlarının yükseldiğini görebilir. Nakit işlemlerde bile hedef şirket için bir hisse fiyatı görüşülür ve bu fiyat şu anda işlem gördüğü fiyatın çok üzerinde olabilir. Sonuç olarak, satın alınan şirketin hissedarları , özellikle birleşen kuruluşun satın alma öncesine göre çok daha gelişmiş bir şirket olduğuna inanılıyorsa, oldukça büyük bir sermaye kazancı elde edebilir.
Örneğin, edinen, tipik olarak kesim personeli veya fazla teknoloji ve sistemler anlamına gelen, edinimden kaynaklanan maliyet tasarruflarını açıklayabilir. İşten çıkarmalar çalışanlar için kötü olsa da, birleşik şirket için daha düşük maliyetler yoluyla artan kar marjları anlamına gelir. Ayrıca, satın alınan şirketin hissedarları ve belki de satın alan kişi için daha yüksek bir hisse senedi anlamına gelebilir.
Ayrıca şirketin geleceği söz konusu ise veya devralınan şirketin hisse senedi fiyatı zorlaşıyorsa, devralınan şirketin hisse senedinin satın alma haberi üzerine yükselmesi durumunda, hissedarlar hisselerini prim karşılığında satma fırsatına sahip olabilirler.
Nakit Nereden Gelir?
Edinen şirket, tamamı nakit, tamamı hisse senedi alımı yapmak için bilançosunda nakit paranın tamamına sahip olmayabilir. Böyle bir durumda, bir şirket gerekli fonları toplamak için sermaye piyasalarına veya alacaklılara başvurabilir.
Tahvil veya Hisse Senedi Teklifi
, tahvilin ömrü boyunca genellikle sabit bir faiz oranı ödeyen borçlanma araçları olan yeni tahviller çıkarabilir . Tahvilleri satın alan yatırımcılar, ihraç eden şirkete nakit sağlarlar ve bunun karşılığında yatırımcıya tahvilin vadesinde anapara veya asıl tutar ile faizi geri ödenir.
Edinen şirket halihazırda halka açık bir şirket değilse, bir halka arz veya ilk halka arz düzenleyerek yatırımcılara hisse senedi ihraç edebilir ve karşılığında nakit alabilir. Mevcut halka açık şirketler de bir satın alma için nakit toplamak amacıyla ek hisse ihraç edebilir.
###Borç
Bir şirket, bir bankadan veya finans şirketinden bir kredi yoluyla borç alabilir. Bununla birlikte, faiz oranları yüksekse, borç ödeme maliyetleri, satın almanın yapılmasında maliyet engelleyici olabilir. Satın almalar milyarlarca doları bulabilir ve bu kadar büyük miktarda bir kredi, işlemin karmaşıklığına katkıda bulunan birden fazla bankayı içerebilir. Ayrıca, bir şirketin bilançosuna bu kadar borcun eklenmesi, yeni birleştirilen şirketin gelecekte yeni krediler için onaylanmasını engelleyebilir. Fazla borç ve bunun sonucunda ortaya çıkan faiz ödemeleri, yönetimin kazançları artırabilecek yeni girişimlere ve teknolojilere yatırım yapmasını engelleyerek yeni işletmenin nakit akışına da zarar verebilir.
Tüm Nakit, Tüm Hisse Senedi Tekliflerinde Sınırlamalar
Nakit işlemler, başka bir şirketi satın almanın kolay ve anlaşılır bir yolu gibi görünse de, durum her zaman böyle değildir. Satın alınan şirketin yurt dışında tüzel kişiliği varsa veya yerleşikse, ilgili çeşitli ülkelerin döviz kurları işlemin karmaşıklığını ve maliyetini artırabilir. Örneğin, satın alma belirli bir tarihte sona erecekse ve bu tarih ertelenirse – döviz kurları günlük olarak dalgalanıyorsa – dönüştürme maliyeti yeni tamamlanma tarihinde farklı bir tutar olacaktır. Sonuç olarak, kur riski,. işlemin fiyat etiketini önemli ölçüde artırabilir.
Hissedarlar için tamamı nakit, tamamı hisse senedi teklifinin dezavantajı, hisse satışlarının vergiye tabi bir olay olmasıdır. Hisselerini edinene prim karşılığında satsalar bile, satış fiyatı yatırımcıların hisselerini ilk satın aldıklarında ödedikleri fiyattan daha yüksekse, vergiler kazançlarının önemli bir bölümünü alabilir. Ancak, hisse senedinin maliyet tabanından daha yüksek bir fiyata yapılan tüm hisse senetleri vergiye tabi bir olay teşkil eder, bu nedenle bu özel satış, ikincil piyasada normal bir satıştan vergi açısından çok farklı değildir.
Bir başka olası satın alma yöntemi, devralan şirketin, hedef şirkette sahip oldukları tüm hisseleri, devralan şirketteki hisselerle takas etmeyi teklif etmesi olabilir. Bu hisse senedi karşılığı işlemler vergiye tabi değildir. Edinen firma ayrıca nakit ve hisse kombinasyonunu da teklif edebilir.
##Öne çıkanlar
Satın alınan şirketin hissedarları, birleşen kuruluş maliyet tasarrufu gerçekleştiriyorsa veya çok gelişmiş bir şirketse, sermaye kazancı elde edebilir.
Edinen şirket, mevcut hisse senedi fiyatının üzerinde bir prim teklif ederek hedef şirketin hissedarlarını cezbetmek için anlaşmayı tatlandırabilir.
Tamamı nakit, tamamı hisse senedi teklifi, bir şirketin başka bir şirketin ödenmemiş hisselerini hissedarlarından nakit olarak satın alma teklifidir.
