All-Cash, All-Stock Tarjous
Mikä on All-Cash, All-Stock -tarjous?
osakkeet sisältävä tarjous on yhden yrityksen ehdotus ostaa kaikki toisen yhtiön ulkona olevat osakkeet osakkeenomistajilta käteisellä. Täysin käteisellä, kaikki osakkeet kattava tarjous on yksi tapa, jolla hankinta voidaan suorittaa. Tämän tyyppisessä tarjouksessa yksi tapa, jolla vastaanottava yhtiö voi makeuttaa kauppaa ja yrittää saada epävarmat osakkeenomistajat suostumaan myyntiin, on tarjota ylihintaa,. jolla osakkeilla tällä hetkellä käydään kauppaa.
Kuinka all-Cash, All-Stock -tarjous toimii
Ostettavan yhtiön osakkeenomistajat voivat kokea osakkeidensa hintojen nousevan, erityisesti jos yhtiö ostetaan ylikurssilla. Jopa käteiskaupoissa osakkeen hinta neuvotellaan kohdeyritykselle, ja se hinta voi olla reilusti korkeampi kuin sillä tällä hetkellä käydään kauppaa. Tämän seurauksena hankitun yhtiön osakkeenomistajat voivat saada huomattavan myyntivoiton,. varsinkin jos yhdistyneen yrityksen uskotaan olevan paljon parempi yritys kuin ennen hankintaa.
Esimerkiksi ostaja voi ilmoittaa hankinnasta aiheutuvat kustannussäästöt, mikä tarkoittaa tyypillisesti henkilöstön vähentämistä tai ylimääräistä teknologiaa ja järjestelmiä. Vaikka irtisanomiset ovat haitallisia työntekijöille, yhdistyneelle yhtiölle se merkitsee voittomarginaalien paranemista kustannusten alenemisen kautta. Se voi tarkoittaa myös korkeampaa osakekantaa ostetun yrityksen osakkeenomistajille ja ehkä myös ostajalle.
Lisäksi, jos yrityksen tulevaisuus on kyseenalainen tai ostetun yhtiön osakekurssi on ollut vaikeuksissa, osakkeenomistajilla saattaa olla mahdollisuus myydä osakkeitaan ylikurssilla, jos hankitun yhtiön osake nousee ostouutisen myötä.
Mistä raha tulee?
Vastaanottavalla yhtiöllä ei välttämättä ole kaikkia taseessa olevia käteisvaroja tehdäkseen täysin käteisellä ja koko osakkeella tapahtuvaa hankintaa. Tällaisessa tilanteessa yritys voi hyödyntää pääomamarkkinoita tai velkojia hankkiakseen tarvittavat varat.
Joukkovelkakirja- tai osakeanti
Vastaanottava yhtiö voisi laskea liikkeeseen uusia joukkovelkakirjoja,. jotka ovat velkakirjoja, jotka yleensä maksavat kiinteää korkoa joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana. Joukkovelkakirjalainat ostavat sijoittajat antavat käteistä liikkeeseenlaskijalle, ja vastineeksi sijoittaja saa takaisin pääoman – tai alkuperäisen – lainan erääntymispäivänä sekä koron.
Jos vastaanottava yhtiö ei ollut jo julkisesti noteerattu yhtiö, se voisi tehdä listautumisannin tai listautumisannin, jossa se laskisi liikkeeseen osakkeita sijoittajille ja saisi vastineeksi käteistä. Nykyiset julkiset yhtiöt voisivat laskea liikkeeseen lisäosakkeita hankkiakseen käteistä myös hankintaa varten.
###Lainata
Yritys voi ottaa lainaa pankista tai rahoitusyhtiöstä. Jos korot ovat kuitenkin korkeat, velanhoitokustannukset voivat olla kustannuksiltaan estäviä hankinnan toteuttamisessa. Yritysostot voivat olla miljardeja dollareita, ja näin suuren summan lainaan liittyy todennäköisesti useita pankkeja, mikä lisäisi tapahtuman monimutkaisuutta. Myös tämän suuren velan lisääminen yrityksen taseeseen saattaa estää yhdistyneen yrityksen saamasta hyväksyntää uusille lainoille tulevaisuudessa. Ylimääräinen velka ja siitä johtuvat koronmaksut voivat myös vahingoittaa uuden yrityksen kassavirtaa, estäen johtoa investoimasta uusiin hankkeisiin ja teknologioihin, jotka voivat kasvattaa tuloja.
Rajoitukset All-Cash, All-Stock -tarjouksille
Vaikka käteismaksut voivat vaikuttaa helpolta ja suoraviivaiselta tavalta hankkia toinen yritys, se ei aina ole niin. Jos ostettavalla yrityksellä on yhteisöjä tai se sijaitsee ulkomailla, eri maiden valuuttakurssit voivat lisätä kaupan monimutkaisuutta ja kustannuksia. Jos esimerkiksi hankinnan on määrä sulkeutua tiettynä päivänä ja tämä päivämäärä viivästyy – valuuttakurssien vaihdellessa päivittäin – muuntohinta olisi erilainen uutena valmistumispäivänä. Tämän seurauksena valuuttakurssiriski voi nostaa kaupan hintalappua merkittävästi.
Osakkeenomistajille suunnatun käteis- ja osaketarjouksen haittapuoli on, että heidän osakkeiden myynti on verollinen tapahtuma. Vaikka he myyvät osakkeensa ostajalle ylikurssilla, verot voivat viedä merkittävän osan heidän tuloistaan, jos myyntihinta on korkeampi kuin hinta, jonka sijoittajat maksoivat ostaessaan osakkeitaan. Kuitenkin kaikki osakkeen osakkeet, jotka on tehty osakkeen hankintahintaa korkeampaan hintaan, ovat veronalaista tapahtumaa, joten tämä myynti ei eroa verotuksellisesti niin paljon kuin normaali myynti jälkimarkkinoilla.
Toinen mahdollinen hankintatapa olisi, että vastaanottava yhtiö tarjoaisi kaikkien omistamiensa kohdeyhtiön osakkeiden vaihtamisen vastaanottavan yhtiön osakkeisiin. Nämä varastosta varastoon -tapahtumat eivät ole verollisia. Vastaanottava yritys voi tarjota myös käteisen ja osakkeiden yhdistelmää.
##Kohokohdat
Ostetun yhtiön osakkeenomistajat voivat ansaita myyntivoittoa, jos yhdistynyt yhtiö saavuttaa kustannussäästöjä tai on huomattavasti kehittynyt yhtiö.
Ostaja voi makeuttaa kauppaa houkutellakseen kohdeyhtiön osakkeenomistajia tarjoamalla sen nykyistä osakekurssia korkeamman palkkion.
All-cash, all-osake -tarjous on yhden yrityksen ehdotus ostaa toisen yhtiön ulkona olevat osakkeet osakkeenomistajilta käteisellä.
