Net Aktif Değerine İndirim
Net Aktif Değerine İndirim Nedir?
piyasa alım satım fiyatının günlük net varlık değerinden (NAV) düşük olması durumunda oluşan bir fiyatlandırma durumudur . Piyasanın bir fonun altında yatan varlıklara ilişkin karamsar bir gelecek görünümüne sahip olduğu durumlar da dahil olmak üzere, çeşitli faktörler bir indirimi tetikleyebilir.
NAV'a indirim, NAV'a yapılan prim ile karşılaştırılabilir.
Net Varlık Değerine İndirimi Anlama
Bu yatırımların her ikisi de açık piyasada işlem gördüğü ve günlük bir NAV hesapladığı için , kapalı uçlu yatırım fonları ve ETF'lerde net varlık değerine indirim yapılabilir . Piyasa alım satım fiyatı en son NAV'den daha düşük olduğunda NAV'da indirim ortaya çıkar. Bir indirim genellikle, fondaki yatırımlar ve fon şirketinin getiri elde etme potansiyeli konusunda piyasanın genellikle düşüşte olduğunu gösterir.
Bir fonun NAV'si, her işlem gününün kapanışından sonra hesaplanır. Önceki günün fiyat hesaplamasından bu yana meydana gelen tüm işlemleri hesaba kattığı için vadeli fiyat NAV olarak kabul edilir. NAV, piyasa kapanışında fonun toplam varlıklarının değerinden, fonun borçlarının çıkarılmasıyla elde edilen toplam hisse sayısına bölünmesiyle elde edilen değerdir.
Kapalı uçlu fonlar ve ETF'ler, işlemlerin piyasa değeriyle (piyasa katılımcıları tarafından belirlenen keyfi bir fiyat) gerçekleştiği borsalarda işlem görür. Fon, son kote edilen NAV'sinin üzerinde işlem gördüğünde, bir primle işlem görüyor. Son işlem gören NAV değerinin altında işlem gördüğünde, indirimli işlem yapıyor demektir.
Fon şirketleri genellikle bir fonun prim ve iskonto ticaretinin geçmiş kayıtlarını sağlar.
Bir İndirimden Net Aktif Değerine Kazanma
NAV'a indirimli bir fon ticareti, kâr etme fırsatı sunar. Bir indirim, yatırımcıların, yanlış veya haklı olarak, fondaki menkul kıymetleri kapsamlı NAV değerlerinin altında değerlenecek şekilde bulduklarına işaret eder. Bu, gün boyunca, diğer şeylerin yanı sıra, alış-satış farkı varyansından ve olumsuz piyasa haberleri nedeniyle düşen temel menkul kıymetlerin fiyatından kaynaklanabilir.
Çoğu durumda, bir prim veya indirim, fon içindeki menkul kıymetlerin piyasa fiyatlarındaki küçük değişikliklerden kaynaklanabilir. NAV günde bir kez hesaplanırken, menkul kıymetler dünya çapında günde yaklaşık 24 saat işlem görür.
Kapalı uçlu fonlar , NAV'lerinden ETF'lerden daha yüksek oynaklıkla işlem yapma eğilimindedir. Bunun nedeni, ETF'lerin hisseleri aktif olarak takip eden ve NAV'dan saptığında açık piyasada fiyatı uzlaştırmak için harekete geçen yetkilendirilmiş katılımcılara sahip olmasıdır.
Kapalı uçlu fonların bu tür mekanizmaları yoktur ve arbitraj için daha büyük fırsatlar sunar. Bir indirim meydana gelirse, yatırımcılar indirimli fiyattan kar elde edebilir ve ayrıca gelir getiren menkul kıymetler üzerinde daha düşük bir fiyattan getiri avantajı elde edebilir.
Özel Hususlar
Çoğu kapalı uçlu fon yöneticisi,. pazarlama materyallerinde hem günün piyasa fiyatını hem de NAV'yi bildirir. Ayrıca genellikle NAV'a kıyasla prim ve indirimli piyasa seviyelerinin tarihsel kayıtlarını sağlarlar.
Guggenheim Gelişmiş Öz Sermaye Gelir Fonu bir örnek sağlar. 13 Aralık 2017'de fonun piyasa fiyatı, 9.15 $'lık NAV fiyatına karşı 8.97 $'dı ve bu da %-1.97'lik bir indirim sağladı. Aynı tarihte, fon ayrıca 52 haftalık ortalama %-4.04 indirim bildirdi.
##Öne çıkanlar
Bir fonun NAV'si yalnızca gün sonunda fondaki varlıkların toplam değerini temsil ettiğinden, borsalarda işlem gören fonların NAV'lerinden dalgalanması için önemli bir serbestlik vardır.
NAV'ye yapılan indirim, çoğunlukla bir fondaki menkul kıymetler üzerindeki düşüş eğiliminden kaynaklanır.
Net varlık değerine indirim, bir yatırım fonunun veya ETF'nin piyasa fiyatının net varlık değerinin (NAV) altında işlem görmesi anlamına gelir.
