Abschlag auf den Nettoinventarwert
Was ist ein Abschlag auf den Nettoinventarwert?
Ein Abschlag auf den Nettoinventarwert ist eine Preissituation, die eintritt, wenn der Handelspreis eines börsengehandelten Fonds (ETF) oder Investmentfonds niedriger ist als sein täglicher Nettoinventarwert (NAV). Mehrere Faktoren können einen Abschlag auslösen, darunter Fälle, in denen der Markt pessimistische Zukunftsaussichten in Bezug auf die zugrunde liegenden Bestände eines Fonds hat.
Der Abschlag auf den NAV kann dem Aufschlag auf den NAV gegenübergestellt werden.
Abschlag zum Nettoinventarwert verstehen
geschlossenen Investmentfonds und ETFs kann es zu einem Abschlag auf den Nettoinventarwert kommen , da diese beiden Anlagen auf dem freien Markt gehandelt werden und einen täglichen NIW berechnen. Ein Abschlag auf den NAV taucht auf, wenn der Marktpreis niedriger ist als der letzte NAV. Ein Abschlag weist häufig darauf hin, dass der Markt im Allgemeinen pessimistisch für die Anlagen in den Fonds und das Ertragspotenzial der Fondsgesellschaft ist.
Der NIW eines Fonds wird nach Handelsschluss berechnet. Er wird als Forward-Preis-NAV betrachtet, da er alle Transaktionen berücksichtigt, die seit der Preisberechnung des Vortages stattgefunden haben. Der NIW ist der Wert des Gesamtvermögens des Fonds bei Börsenschluss abzüglich der Verbindlichkeiten des Fonds dividiert durch die Gesamtzahl der ausstehenden Anteile.
Geschlossene Fonds und ETFs werden an Börsen gehandelt, wobei Transaktionen zu einem Marktwert stattfinden – einem willkürlichen Preis, der von den Marktteilnehmern festgelegt wird. Wenn der Fonds über seinem zuletzt notierten NIW handelt, wird er mit einer Prämie gehandelt. Wenn er unter seinem zuletzt gehandelten NAV handelt, wird er mit einem Abschlag gehandelt.
Fondsgesellschaften stellen häufig historische Aufzeichnungen über den Agio- und Discount-Handel eines Fonds zur Verfügung.
Von einem Abschlag auf den Nettoinventarwert profitieren
Ein Fonds, der mit einem Abschlag zum NAV gehandelt wird, bietet die Möglichkeit, zu profitieren. Ein Abschlag signalisiert, dass Anleger die Wertpapiere im Fonds möglicherweise zu Unrecht oder zu Unrecht unter ihrem umfassenden NAV-Wert bewertet finden. Dies kann im Laufe des Tages unter anderem durch Bid-Ask-Spread- Varianz und fallende Kurse der zugrunde liegenden Wertpapiere aufgrund negativer Marktnachrichten auftreten.
In vielen Fällen kann ein Auf- oder Abschlag auf geringfügige Schwankungen der Marktpreise der Wertpapiere innerhalb des Fonds zurückzuführen sein. Der NAV wird einmal täglich berechnet, während die Wertpapiere fast 24 Stunden am Tag auf der ganzen Welt gehandelt werden.
Geschlossene Fonds handeln tendenziell mit einer höheren Volatilität ihres NAV als ETFs. Das liegt daran, dass ETFs autorisierte Teilnehmer haben,. die die Aktien aktiv verfolgen und Maßnahmen ergreifen, um den Preis auf dem freien Markt abzugleichen, wenn er vom NAV abweicht.
Geschlossene Fonds verfügen nicht über solche Mechanismen und bieten größere Arbitragemöglichkeiten. Wenn ein Abschlag erfolgt, können Anleger von dem abgezinsten Preis profitieren und auch Renditevorteile aus einem niedrigeren Preis für ertragszahlende Wertpapiere erzielen.
Besondere Überlegungen
Die meisten Manager geschlossener Fonds geben in ihren Marketingmaterialien sowohl den Tagesmarktpreis als auch den NAV an. Sie bieten auch oft historische Aufzeichnungen von Premium- und Discount-Marktniveaus im Vergleich zum NAV.
der Guggenheim Enhanced Equity Income Fund. Am 13. Dezember 2017 betrug der Marktpreis des Fonds 8,97 $ gegenüber dem NAV-Preis von 9,15 $, was zu einem Abschlag von -1,97 % führte. Am selben Tag meldete der Fonds auch einen 52-Wochen-Durchschnittsabschlag von -4,04 %.
Höhepunkte
Da der NAV eines Fonds nur den Gesamtwert der Vermögenswerte des Fonds am Ende des Tages darstellt, gibt es einen erheblichen Spielraum für an Börsen gehandelte Fonds, um von ihrem NAV zu schwanken.
Ein Abschlag auf den NAV wird meistens durch einen rückläufigen Ausblick auf die Wertpapiere in einem Fonds verursacht.
Ein Abschlag auf den Nettoinventarwert bezieht sich darauf, wenn der Marktpreis eines Investmentfonds oder ETF unter seinem Nettoinventarwert (NAV) gehandelt wird.
