Desconto no valor patrimonial líquido
O que é desconto no valor patrimonial líquido?
preço de negociação de mercado de um fundo negociado em bolsa (ETF) ou fundo mútuo é inferior ao seu valor patrimonial líquido diário (NAV). Vários fatores podem desencadear um desconto, incluindo casos em que o mercado tem uma perspectiva futura pessimista sobre as participações subjacentes de um fundo.
O desconto ao NAV pode ser contrastado com o prêmio ao NAV.
Entendendo o desconto no valor do ativo líquido
Um desconto no valor patrimonial líquido pode ocorrer com fundos mútuos fechados e ETFs , pois ambos os investimentos são negociados no mercado aberto e calculam um NAV diário. Um desconto para o NAV aparece quando o preço de negociação de mercado é menor que o NAV mais recente. Um desconto geralmente indica que o mercado geralmente está em baixa nos investimentos no fundo e no potencial da empresa do fundo para gerar retornos.
O NAV de um fundo é calculado após o fechamento de cada dia de negociação. É considerado um NAV de preço a termo, pois contabiliza todas as transações que ocorreram desde o cálculo do preço do dia anterior. O NAV é o valor dos ativos totais do fundo no fechamento do mercado, menos os passivos do fundo, dividido pelo número total de ações em circulação.
Fundos fechados e ETFs são negociados em bolsas com transações que ocorrem a um valor de mercado – um preço arbitrário que é determinado pelos participantes do mercado. Quando o fundo é negociado acima de seu último NAV cotado, ele está sendo negociado com um prêmio. Quando negocia abaixo de seu último NAV negociado, está negociando com desconto.
As empresas de fundos geralmente fornecem registros históricos de negociação de prêmios e descontos de um fundo.
Lucro de um desconto para o valor patrimonial líquido
Uma negociação de fundos com desconto em relação ao NAV oferece uma oportunidade de lucro. Um desconto indica que os investidores, talvez com razão ou com razão, acham que os títulos do fundo estão avaliados abaixo de seu valor NAV abrangente. Isso pode ocorrer ao longo do dia a partir da variação do spread bid-ask e da queda do preço dos títulos subjacentes devido a notícias negativas do mercado, entre outras coisas.
Em muitos casos, um prêmio ou desconto pode ser devido a pequenas variações nos preços de mercado dos títulos do fundo. O NAV é calculado uma vez por dia, enquanto os títulos são negociados quase 24 horas por dia em todo o mundo.
Os fundos fechados tendem a ser negociados com maior volatilidade de seu NAV do que os ETFs. Isso porque os ETFs autorizaram os participantes a seguir ativamente as ações e tomar medidas para conciliar o preço no mercado aberto quando ele se desviar do NAV.
Os fundos fechados não possuem tais mecanismos e oferecem maiores oportunidades de arbitragem. Se ocorrer um desconto, os investidores podem lucrar com o preço com desconto e também obter benefícios de rendimento de um preço mais baixo em títulos que pagam renda.
Considerações Especiais
gestores de fundos fechados informa tanto o preço de mercado do dia quanto o NAV em seus materiais de marketing. Eles também costumam fornecer registros históricos de níveis de mercado de prêmios e descontos em relação ao NAV.
O Fundo Guggenheim Enhanced Equity Income é um exemplo. Em 13 de dezembro de 2017, o preço de mercado do fundo era de $ 8,97, contra o preço do NAV de $ 9,15, resultando em um desconto de -1,97%. Nessa mesma data, o fundo também reportou um desconto médio de 52 semanas de -4,04%.
##Destaques
Uma vez que o NAV de um fundo representa apenas o valor total dos ativos no fundo no final do dia, há uma latitude significativa para os fundos negociados em bolsas flutuarem em relação ao seu NAV.
Um desconto para o NAV é mais frequentemente impulsionado por uma perspectiva de baixa sobre os títulos de um fundo.
Um desconto no valor patrimonial líquido refere-se a quando o preço de mercado de um fundo mútuo ou ETF está sendo negociado abaixo de seu valor patrimonial líquido (NAV).
