serbest sürüş
Serbest Sürüş Nedir?
Freeriding terimi, bir nakit hesabında hisse veya diğer menkul kıymetleri satın alma ve satın alma işlemi tamamlanmadan önce bunları satma uygulamasını ifade eder. Bir tüccar serbest kaldığında, nakit yerine satıştan elde edilen parayı kullanarak hisseler için ödeme yapabilir.
Federal Rezerv Kurulu'nun T Yönetmeliğinin ihlalidir ve tüccarın hesabının askıya alınmasına neden olabilir. Terim ayrıca, yeni bir menkul kıymet ihracının bir kısmını alıkoyan ve daha sonra bunu daha yüksek bir fiyattan satan bir sigorta sendikası üyesini içeren yasa dışı bir uygulamaya atıfta bulunur.
Serbest Sürüşü Anlamak
T Düzenlemesi (Kayıt T),. yatırımcıların alım satım yaparken nakit hesaplarını nasıl kullanacaklarını ve alım satımlarını gerçekleştirmek için broker ve bayilerden ne kadar kredi alabileceklerini düzenleyen bir dizi hükümdür. Fed tarafından Reg T altında öngörülen federal düzenlemelerden biri, yatırımcıların satılmadan önce menkul kıymetleri satın almak için nakit hesaplarında yeterli sermayeye sahip olmaları gerektiğidir.
Serbest sürüş, genellikle bir tüccar, hesabında satın almayı karşılayacak yeterli sermayeye sahip olmadan bir menkul kıymet alıp sattığında gerçekleşir. Ama bu nasıl mümkün olabilir? Farklı menkul kıymetler , bir işlemin ardından farklı ödeme tarihlerine sahiptir. Bu, T artı yerleşmek için geçen gün sayısı olarak ifade edilir. Örneğin:
Hisse senedi ve borsa yatırım fonu (ETF) işlemleri iki iş günü (T+2) içinde gerçekleşir
Yatırım fonu ve opsiyon işlemleri bir günde sonuçlandırılır (T+1)
Diyelim ki bir tüccar bir şirkette hisse satın alıyor. Satış, satın alma tarihinden iki gün sonra gerçekleşir. Hisselerini sattıklarında, hesaplarına hemen hemen her zaman hasılatla birlikte alacak kaydedilir. Tüccar daha sonra bu gelirleri, yerleştiğinde orijinal satın alımını karşılamak için kullanabilir. Temel olarak, tüccar hisseleri satın almadan önce satar.
Bu uygulama yasa dışıdır ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Finans Sektörü Düzenleme Kurumu (FINRA) tarafından yasaklanmıştır. Brokerlar ve bayiler, serbest sürüşten şüphelendikleri tüm nakit hesaplarını 90 günlük bir süre boyunca dondurmalıdır. Bir hesap kısıtlandığında, bir tüccar yine de menkul kıymet satın alabilir, ancak satın alma işlemi, ödeme tarihinde değil, aynı gün nakit kullanılarak yapılmalıdır.
Tüccarlar, kesinleşmemiş bir satıştan elde edilen gelirle menkul kıymet satın alırlarsa, istemeden serbest dolaşımdan suçlu olabilirler. Örneğin, 100$'lık bir hisse senedi satan ve elde ettiği geliri ertesi gün başka bir hisse senedi satın almak için kullanan bir tüccar düşünün. Hisse senedi alım satımlarının sonuçlanması satıştan sonra iki iş günü sürdüğünden, o tüccar serbest kalıyordu, çünkü ilk satış ek bir iş günü için kesinleşmeyecekti. Federal düzenleyici yönergelere göre, nakit hesapları 90 gün süreyle dondurulmalıdır.
Yukarıda bahsedildiği gibi, bir aracı kurum olarak hareket eden yatırım bankacıları ve aracı-satıcılar , gelecekteki bir tarihte daha yüksek bir fiyattan satabilmek için ilk halka arzdan (IPO) gelen hisseleri bir kenara koyduklarında , serbest sürüşü ihlal ediyor olabilirler.
Bir satın alma için ödemek için yeterli paranız olsa bile serbest sürüş gerçekleştirebilirsiniz. Yasaya göre, serbest sürüş, tüccarın elinde yeterli para olup olmadığına bakılmaksızın, satın alma kararlaştırılmadan önce yürürlüğe giren herhangi bir satışı tanımlar.
Özel Hususlar
İşlem yaparken freeriding potansiyelinden kaçınmak için bir marj hesabı kullanabilirsiniz . Marj hesabı, bir komisyoncu veya satıcı tarafından bir yatırımcıya işlem yapabilmeleri için verilen bir kredidir. Hesap kullanılarak satın alınan menkul kıymetler ve yatırımcı tarafından yatırılan nakit teminat olarak işlev görür. Buna karşılık, yatırımcı krediye belirli bir miktar faiz ödemeyi kabul eder.
Broker tarafından yönetilen marj hesaplarında işlem yapan yatırımcıların sorun yaşama olasılığı daha düşüktür, çünkü komisyoncu işlemi karşılamak için müşteriye nakit borç verir ve böylece serbest dolaşım ihlallerine karşı koruma sağlar.
Serbest sürüş örneği
Pazartesi günü Boston Scientific (BSX) hisselerini satmaya karar verdiğinizi varsayalım. Daha sonra Salı günü Johnson & Johnson (JNJ) hisselerini satın almak için satıştan elde edilen parayı kullanırsınız. Bu JNJ hisselerini, BSX hisselerinin satışından tam bir gün önce, Çarşamba günü satarsınız.
BSX işlemi için uzlaşma Perşembe gününe (T+1) kadar gerçekleşmediğinden, Salı günü JNJ alımını ve Çarşamba günü bu hisselerin satışını karşılayacak nakit yoktu. Serbest sürüşten kaçınmak için yatırımcının JNJ hisselerini boşaltmadan önce uzlaşmaya -Perşembeye kadar- beklemesi gerekirdi.
Düzenlemeleri tam olarak anlamayan yatırımcılar, freeriding yasalarını istemeden ihlal edebilirler, bu nedenle ticarete başlamadan önce araştırma yapmanız önemlidir.
Bu örnekte gösterildiği gibi, aktif tüccarlar, nakit hesabı alım satım kurallarını tam olarak anlamazlarsa, kendilerini kolayca serbest bırakma kurallarını ihlal edebilirler. Freeriding ile ilgili en büyük sorunlardan biri, birçok yatırımcının bunu yaptığını bilmemesi veya böyle bir şey yapma olasılığının yasa dışı olmasıdır. Bu nedenle, serbest sürüşün nasıl çalıştığına ve ayrıca uygulamayı yasaklayan SEC kurallarına aşina olmak önemlidir.
Düzeltme–Şubat. 27, 2022. Bu makale, serbest sürüşün meydana gelebileceği bazı durumları vurgulamak için düzenlenmiştir.
##Öne çıkanlar
Serbest sürüş, yatırımcıların nakit hesaplarını nasıl kullanabileceklerini düzenleyen T Yönetmeliğinin ihlalidir.
Serbest sürüş, hisse satın alma ve daha sonra satın alma işlemi tamamen sonuçlanmadan önce bunları satma uygulamasıdır.
Bir tüccar, satın alma işlemi tamamlanmadan önce bir hisse senedi satarsa, ticaret için ödeme yapacak yeterli paraya sahip olsa bile serbest sürüş gerçekleştirebilir.
Bir tüccarın freeriding yaptığından şüpheleniliyorsa, komisyoncular ve bayiler nakit hesaplarını 90 gün süreyle askıya almalı veya kısıtlamalıdır.
