Asılı Cabrio

Asma Cabrio Nedir?

Asılı dönüştürülebilir menkul kıymetler, dayanak menkul kıymetin hisse fiyatının dönüştürme fiyatının çok altında olduğu ve menkul kıymetlerin adi hisse senedine dönüştürülme olasılığının düşük olduğu dönüştürülebilir menkul kıymetlerdir . Dönüştürülmemiş menkul kıymetlerin nominal değerinden geri ödenmesi gerektiğinden, çoğu ihraççı dönüştürülebilir menkul kıymetlerinin askıda kalmasını önlemek ister.

Hung Cabrio'ları Anlama

Dönüştürülebilir menkul kıymetler, ihraç eden şirketin gelecekte sabit bir fiyat ve tarihte adi hisse senetlerine dönüştürülebilen bir tür tahvil, bono veya imtiyazlı hisse senedidir. Düşük krediye sahip birçok şirket, para toplamak için ucuz bir yol olarak dönüştürülebilir menkul kıymetler ihraç etmeyi tercih ediyor.

Dönüştürülebilir menkul kıymetlerin hisse senedine dönüştürülmesi pek mümkün olmadığında, bunlar asılı dönüştürülebilir olarak adlandırılır. Bu, dönüştürme maliyetinin dayanak hisse senedinin fiyatından yüksek olduğu durumlarda en yaygın olanıdır.

Dönüştürme için sınırlı beklentileri nedeniyle, bozuk dönüştürülebilirler olarak da bilinen asılı dönüştürülebilirler, yarı özsermaye menkul kıymetlerinden daha çok borçlanma araçları gibi ticaret yaparlar. Asılı dönüştürülebilir ürünler, dönüşüm olasılığının düşük olduğu diğer iki örneğe de atıfta bulunabilir:

1. İhraççı, dayanak adi hisse senedi önceden tanımlanmış bir fiyat seviyesine ulaşana kadar dönüştürmeyi zorlayamazsa.

2. Çünkü arama tarihi hala uzak.

Asılı konvertibller, düşük dönüştürme olasılığı nedeniyle diğer borçlanma araçları gibi işlem yapma eğilimindedir. Altta yatan menkul kıymetin fiyatı, dönüşümü haklı çıkaracak kadar yüksek olduğunda, daha çok hisse senedi gibi davranma eğilimindedirler.

Asma Cabrio Örneği

Asılı konvertibller, ihraççının yükümlülüklerini ödeme vaadine bağlı olan teminatlarla desteklenen tahviller veya tahviller şeklini alabilir. Örneğin, nominal değeri 1.000 ABD Doları olan ve 10 ABD Doları tutarında bir dönüştürme fiyatı için 100 hisseye dönüştürülebilen dönüştürülebilir bir tahvil düşünün. Altta yatan hisse senedinin fiyatı 4 $ ise, bu tahvil, özellikle nispeten kısa bir sürede olgunlaşırsa, asılı bir konvertibl olarak kabul edilir.

kupon oranı,. vadesi, cari piyasa faiz oranları ve getirileri ve ihraççının kredi notu gibi çeşitli faktörler tarafından belirlenen fiyatlandırmasıyla bir borçlanma aracı olarak fiyatlandırılacaktır .

adi hisse senedini dönüştürme fiyatına ulaşacak kadar yüksek bir seviyeye çıkarmak için gelir artışı, işletme marjları veya yatırılan sermayenin getirisi gibi temellerini iyileştirmesi gerekir .

Dönüştürülebilir menkul kıymetler, hem tahvillerin hem de hisse senetlerinin birçok avantajını paylaşır. Ancak, genellikle normal tahvillerden daha düşük kupon oranları öderler.

Asma Cabrio'nun Faydaları ve Sınırlamaları

Bazı yatırımcılar, asılı dönüştürülebilir menkul kıymetleri her iki dünyanın da en iyisi olarak görüyor. Bir tahvilin gelir getirici ve istikrarlı fiyat niteliklerine ek olarak, tarihsel olarak daha fazla sermaye kazancı sağlayan ve tahvillere göre faiz oranlarına daha az duyarlı olan adi hisse senetlerini kazanma potansiyeli sağlayabilen dönüştürme özelliğine sahiptirler .

Başka bir deyişle, bir yatırımcı vadeye veya adi hisse senedine dönüşene kadar kupon ödemeleri kazanarak beklemesi için ödeme alır. Bir hisse senedi yatırımcısı için, dönüştürülebilir ürünler, adi hisse senedine doğrudan sahip olmaktan ziyade, yukarı piyasalara bir dereceye kadar katılım ve çalkantılı piyasalarda daha aşağı yönlü koruma sunabilir.

Asılı üstü açılır arabaların dezavantajları da vardır. Dönüştürme özelliği nedeniyle, konvertibller aynı vade ve kredi kalitesindeki tahvillere göre daha düşük kupon oranları ödemektedir. Cabrio yatırım yöneticisi Calamos Investments, bu farkı 300 ila 400 baz puan arasında sabitliyor,. bu da günümüzün düşük faiz oranı ortamında oldukça yaygın. Ve ihraççının hissesi düşük performans gösterirse, yatırımcıya daha düşük ödemeli bir tahvil bırakılacaktır.

Özel Hususlar

Faiz oranları gibi tahvilleri etkileyen faktörlerin ve kazanç artışı gibi hisse senetlerini etkileyen faktörlerin birlikte analiz edilmesi gerektiğinden, konvertibllerin değerlemesi karmaşık bir işlemdir. Dönüştürülebilir bir tahvil, yatırım değerine veya dönüştürülemeyen eşdeğer bir tahvilin değerine yakın işlem görüyorsa, fiyat davranışı, dönüşüm değerine daha yakın bir işlemden ziyade faiz oranlarından daha fazla etkilenecektir. Bununla birlikte, genel olarak, ihraç eden şirketin esaslarındaki bir değişiklik, dönüştürülebilir bir aracın fiyatı üzerinde en büyük etkiye sahip olacaktır.

Öne Çıkanlar

• Dönüştürülebilir menkul kıymetler, belirli koşullarla para veya ihraç eden şirketin hisse senedi olarak geri ödenebilen menkul kıymetlerdir.

• Çoğu şirket, bu yükümlülüklerin para olarak geri ödenmesi gerektiğinden, konvertibl arabaları asmamayı tercih eder.

• Dönüştürme için sınırlı olasılıkları nedeniyle, bozuk dönüştürülebilir araçlar olarak da bilinen asılı dönüştürülebilir araçlar, daha çok borçlanma araçları gibi işlem görür.

• Asılı dönüştürülebilir menkul kıymetler, temel menkul kıymetin hisse fiyatının dönüştürme fiyatının çok altında olduğu ve menkul kıymetlerin adi hisse senedine dönüştürülmesi olasılığının düşük olduğu dönüştürülebilir menkul kıymetlerdir.

• Asılı bir üstü açılır araba sorununu çözmek için, bir şirketin adi hisse senedini dönüştürme fiyatına ulaşacak kadar yükseltmek için temellerini geliştirmesi gerekir.