Enflasyon Riski

Enflasyon Riski Nedir?

Enflasyon riski, bir yatırımın, varlığın veya gelir akışının gelecekteki gerçek değerinin (enflasyondan sonra) beklenmeyen enflasyon nedeniyle azalması riskidir.

Enflasyon Riskini Anlamak

enflasyonun bir yatırımın performansını, bir varlığın değerini veya bir gelir akışının satın alma gücünü zayıflatması riskini ifade eder . Enflasyonu hesaba katmadan finansal sonuçlara bakmak nominal getiridir. Bir yatırımcının endişelenmesi gereken değer , gerçek getiri olarak adlandırılan satın alma gücüdür .

Enflasyon, zaman içinde paranın satın alma gücünün düşmesidir ve enflasyonda bir değişikliğin öngörülmemesi, bir yatırımın gerçekleşen getirisinin veya bir varlığın gelecekteki değerinin beklenen değerinden daha az olması riskini taşır.

Parayla ifade edilen herhangi bir varlık veya gelir akışı, paranın satın alma gücündeki düşüşle doğru orantılı olarak değer kaybedeceğinden, potansiyel olarak enflasyonist riske karşı savunmasızdır. Daha sonra geri ödeme için sabit bir miktar para ödünç vermek, enflasyonist riske maruz kalan bir varlığın klasik örneğidir, çünkü geri ödenen para ödünç verilen paradan önemli ölçüde daha düşük olabilir. Fiziksel varlıklar ve öz sermaye, enflasyon riskine daha az duyarlıdır ve hatta beklenmeyen enflasyondan fayda sağlayabilir.

Yatırımcılar için tahviller enflasyonist riske karşı en savunmasız olarak kabul edilir. Bir güve nasıl büyük bir yün kazağı mahvedebilirse, enflasyon da tahvil yatırımcısının net değerini mahvedebilir. Ve çoğu zaman, bir tahvil yatırımcısı yatırımlarıyla ilgili sorunu bir kez fark ettiğinde, artık çok geçtir.

Çoğu tahvil, artmayan sabit bir kupon oranı alır. Bu nedenle, bir yatırımcı yüzde 4 faiz oranı ödeyen 30 yıllık bir tahvil satın alırsa , ancak enflasyon yüzde 12'ye fırlarsa, yatırımcının başı ciddi şekilde belada demektir. Her geçen yıl, tahvil sahibi, yatırımın ne kadar güvenli olduğunu düşünürse düşünsün, satın alma gücünü giderek daha fazla kaybediyor.

Enflasyon Riskiyle Mücadele

Enflasyon riskinden korunmanın en temel yolu, bir yatırım için talep edilen faiz oranına veya gerekli getiri oranına (RoR) bir enflasyon primi eklemektir. Örneğin, bir borç veren paranın değerinin bir yıl içinde %3 azalacağını bekliyorsa, telafi etmek için talep ettiği faiz oranına %3 ekleyebilir. Bunun gibi enflasyon primleri, borç verenler ve borç alanlar tarafından günlük piyasa faiz oranlarına örtük olarak yerleştirilir.

Gerçek enflasyon oranı beklenenden farklı olduğunda daha ciddi enflasyon riski ortaya çıkar. Bir yatırım yaparken basitçe gerekli bir faiz oranına veya RoR'ye bir enflasyon primi oluşturmak, beklenmeyen enflasyona uyum sağlayamaz.

Bazı menkul kıymetler, satın alma gücündeki değişiklikleri önlemek için nakit akışlarını enflasyona göre ayarlayarak enflasyonist riski ele almaya çalışır. Hazine enflasyon korumalı menkul kıymetler (TIPS) bu menkul kıymetler arasında belki de en popüler olanıdır. Kupon ve anapara ödemelerini tüketici fiyat endeksindeki (TÜFE) değişikliklere göre ayarlayarak yatırımcıya gerçek enflasyon oranına göre garantili bir reel getiri sağlarlar.

Bazı menkul kıymetler, bunu yapmaya çalışmadan enflasyonist risk koruması sağlar. Örneğin, değişken oranlı menkul kıymetler, sahibine olan nakit akışları (faiz ödemeleri, temettüler vb.), enflasyon oranlarından doğrudan veya dolaylı olarak etkilenen ana oran gibi endekslere dayandığından bir miktar koruma sağlar . Dönüştürülebilir tahviller ayrıca bir miktar koruma sağlar çünkü bazen tahvil gibi işlem görürler ve bazen hisse senedi gibi işlem görürler. Enflasyondaki değişikliklerden etkilenen hisse senedi fiyatları ile korelasyonları, dönüştürülebilir tahvillerin biraz enflasyon koruması sağladığı anlamına gelir.

Enflasyon Riski Örneği

%10 kuponlu 1.000.000 dolarlık tahvil yatırımına sahip bir yatırımcı düşünün. Bu, bir emeklinin yaşamını sürdürmesi için yeterli faiz ödemesi sağlayabilir, ancak portföy tarafından üretilen her 1.000 ABD Doları'lık yıllık %3'lük bir enflasyon oranıyla, gelecek yıl yalnızca 970 ABD Doları ve bundan sonraki yıl yaklaşık 940 ABD Doları değerinde olacaktır.

Artan enflasyon, faiz ödemelerinin giderek daha az satın alma gücüne sahip olması ve anaparanın, birkaç yıl sonra geri ödenmesi durumunda, yatırımcının tahvili ilk satın aldığı zamandan önemli ölçüde daha az satın alacağı anlamına gelir.

Öne Çıkanlar

• Tahvil ödemeleri en çok enflasyon riski altındadır, çünkü ödemeleri genellikle sabit faiz oranlarına dayanır, yani enflasyondaki bir artış satın alma güçlerini azaltır.

• Enflasyon riski, enflasyonun satın alma gücündeki düşüş yoluyla bir yatırımın getirisini baltalaması riskidir.

• Enflasyonist riskleri ortadan kaldırmak için çeşitli finansal araçlar mevcuttur.