Inflationsrisk
Vad Àr inflationsrisk?
Inflationsrisk Àr risken att det framtida reala vÀrdet (efter inflation) av en investering, tillgÄng eller inkomstström kommer att minskas av oförutsedd inflation.
FörstÄ inflationsrisk
Inflationsrisk avser risken att inflationen kommer att undergrÀva resultatet för en investering, vÀrdet pÄ en tillgÄng eller köpkraften hos en inkomstström. Att titta pÄ finansiella resultat utan att ta hÀnsyn till inflationen Àr den nominella avkastningen. VÀrdet en investerare bör oroa sig för Àr köpkraften,. kallad den verkliga avkastningen.
Inflation Àr en minskning av pengars köpkraft över tid, och att inte förutse en förÀndring i inflationen innebÀr en risk för att den realiserade avkastningen pÄ en investering eller det framtida vÀrdet av en tillgÄng blir mindre Àn det förvÀntade vÀrdet.
Varje tillgÄng eller inkomstström som Àr denominerad i pengar Àr potentiellt sÄrbar för inflationsrisk eftersom den kommer att förlora vÀrde i direkt proportion till nedgÄngen i pengars köpkraft. Att lÄna ut en fast summa pengar för senare Äterbetalning Àr det klassiska exemplet pÄ en tillgÄng som Àr föremÄl för inflationsrisk eftersom pengarna som betalas tillbaka kan vara vÀrda betydligt mindre Àn pengarna som lÄnades ut. Fysiska tillgÄngar och aktier Àr mindre kÀnsliga för inflationsrisker och kan till och med dra nytta av oförutsedd inflation.
För investerare anses obligationer vara mest sÄrbara för inflationsrisk. Precis som en nattfjÀril kan förstöra en fantastisk ulltröja, kan inflationen förstöra nettoförmögenheten för en obligationsinvesterare. Och alldeles för ofta, nÀr en obligationsinvesterare mÀrker problemet med sin investering, Àr det för sent.
De flesta obligationer fÄr en fast kupongrÀnta som inte ökar. DÀrför, om en investerare köper en 30-Ärig obligation som betalar en rÀnta pÄ fyra procent,. men inflationen skjuter i höjden till 12%, Àr investeraren i allvarliga problem. För varje Är som gÄr tappar obligationsinnehavaren mer och mer köpkraft, oavsett hur sÀker de kÀnner att investeringen Àr.
Motverka inflationsrisk
Det mest grundlÀggande sÀttet att skydda sig mot inflationsrisk Àr att bygga in en inflationspremie i rÀntan eller avkastningskravet (RoR) som krÀvs för en investering. Till exempel, om en lÄngivare förvÀntar sig att vÀrdet pÄ pengar kommer att minska med 3 % under loppet av ett Är, kan de lÀgga till 3 % till rÀntan som de tar ut för att kompensera. Inflationspremier som denna Àr implicit inbyggd i vardagliga marknadsrÀntor av lÄngivare och lÄntagare.
Allvarligare inflationsrisk uppstÄr nÀr den faktiska inflationstakten blir annorlunda Àn vad som förvÀntas. Att helt enkelt bygga en inflationspremie till en nödvÀndig rÀnta eller RoR nÀr man gör en investering kan inte justera för oförutsedd inflation.
Vissa vÀrdepapper försöker hantera inflationsrisker genom att justera sina kassaflöden för inflation för att förhindra förÀndringar i köpkraft. Inflationsskyddade statsobligationer (TIPS) Àr kanske de mest populÀra av dessa vÀrdepapper. De anpassar sina kupong- och kapitalbetalningar efter förÀndringar i konsumentprisindex (KPI), och ger dÀrmed investeraren en garanterad real avkastning baserad pÄ den faktiska inflationstakten.
Vissa vÀrdepapper ger skydd mot inflationsrisker utan att försöka göra det. Till exempel ger vÀrdepapper med rörlig rÀnta ett visst skydd eftersom deras kassaflöden till innehavaren (rÀntebetalningar, utdelningar etc.) baseras pÄ index, sÄsom prime rate,. som direkt eller indirekt pÄverkas av inflationstakten. Konvertibla obligationer erbjuder ocksÄ ett visst skydd eftersom de ibland handlas som obligationer och ibland handlas som aktier. Deras korrelation med aktiekurserna, som pÄverkas av förÀndringar i inflationen, gör att konvertibla obligationer ger ett litet inflationsskydd.
Exempel pÄ inflationsrisk
ĂvervĂ€g en investerare som har en obligationsinvestering pĂ„ 1 000 000 USD med en kupong pĂ„ 10 %. Detta kan generera tillrĂ€ckligt med rĂ€ntebetalningar för en pensionĂ€r att leva pĂ„, men med en Ă„rlig inflation pĂ„ 3 % kommer varje $ 1 000 som produceras av portföljen bara att vara vĂ€rt $ 970 nĂ€sta Ă„r och cirka $ 940 Ă„ret efter det.
Stigande inflation innebÀr att rÀntebetalningarna har successivt mindre köpkraft och att kapitalbeloppet, nÀr det Äterbetalas efter flera Är, kommer att köpa betydligt mindre Àn det gjorde nÀr investeraren första gÄngen köpte obligationen.
Höjdpunkter
- Obligationsbetalningar löper störst inflationsrisk eftersom deras utbetalningar i allmÀnhet baseras pÄ fasta rÀntor, vilket innebÀr att en ökning av inflationen minskar deras köpkraft.
â Inflationsrisk Ă€r risken att inflationen undergrĂ€ver en investerings avkastning genom en nedgĂ„ng i köpkraft.
â Det finns flera finansiella instrument för att motverka inflationsrisker.
