Inflationsrisiko

Was ist Inflationsrisiko?

Das Inflationsrisiko ist das Risiko, dass der zukünftige reale Wert (nach der Inflation) einer Anlage, eines Vermögenswerts oder eines Einkommensstroms durch eine unerwartete Inflation verringert wird.

Inflationsrisiko verstehen

Das Inflationsrisiko bezieht sich auf das Risiko, dass die Inflation die Wertentwicklung einer Anlage, den Wert eines Vermögenswerts oder die Kaufkraft eines Einkommensstroms untergräbt. Die Betrachtung der Finanzergebnisse ohne Berücksichtigung der Inflation ist die nominale Rendite. Der Wert, um den sich ein Anleger Sorgen machen sollte, ist die Kaufkraft,. die als Realrendite bezeichnet wird.

Inflation ist ein Rückgang der Kaufkraft des Geldes im Laufe der Zeit, und wenn eine Änderung der Inflation nicht vorhergesehen wird, besteht das Risiko, dass die realisierte Rendite einer Anlage oder der zukünftige Wert eines Vermögenswerts unter dem erwarteten Wert liegt.

Alle Vermögenswerte oder Einkommensströme, die auf Geld lauten, sind potenziell anfällig für Inflationsrisiken, da sie direkt proportional zum Rückgang der Kaufkraft des Geldes an Wert verlieren. Das Verleihen eines festen Geldbetrags zur späteren Rückzahlung ist das klassische Beispiel für einen Vermögenswert, der einem Inflationsrisiko unterliegt, da das zurückgezahlte Geld deutlich weniger wert sein kann als das verliehene Geld. Physische Vermögenswerte und Aktien sind weniger anfällig für Inflationsrisiken und können sogar von einer unerwarteten Inflation profitieren.

Für Anleger gelten Anleihen als am anfälligsten für Inflationsrisiken. So wie eine Motte einen tollen Wollpullover ruinieren kann, kann die Inflation das Nettovermögen eines Anleiheinvestors zerstören. Und viel zu oft ist es zu spät, wenn ein Anleiheinvestor das Problem mit seiner Anlage bemerkt.

Die meisten Anleihen erhalten einen festen Kupon,. der sich nicht erhöht. Wenn also ein Investor eine 30-jährige Anleihe kauft, die einen Zinssatz von vier Prozent zahlt,. aber die Inflation auf 12 % hochschnellt, ist der Investor in ernsthaften Schwierigkeiten. Mit jedem Jahr verliert der Anleihegläubiger mehr und mehr Kaufkraft, unabhängig davon, wie sicher er die Investition fühlt.

Dem Inflationsrisiko entgegenwirken

Die grundlegendste Methode zum Schutz vor Inflationsrisiken besteht darin, eine Inflationsprämie in den für eine Anlage geforderten Zinssatz oder die erforderliche Rendite (RoR) einzubauen. Wenn ein Kreditgeber beispielsweise erwartet, dass der Wert des Geldes im Laufe eines Jahres um 3 % sinkt, kann er 3 % auf den Zinssatz aufschlagen, den er als Ausgleich verlangt. Inflationsprämien wie diese werden von Kreditgebern und Kreditnehmern implizit in die täglichen Marktzinssätze eingebaut.

Ein ernsteres Inflationsrisiko tritt auf, wenn die tatsächliche Inflationsrate anders ausfällt als erwartet. Einfach eine Inflationsprämie in einen erforderlichen Zinssatz oder RoR einzubauen, wenn eine Investition getätigt wird, kann nicht für eine unerwartete Inflation kompensiert werden.

Einige Wertpapiere versuchen, dem Inflationsrisiko entgegenzuwirken, indem sie ihre Cashflows an die Inflation anpassen, um Änderungen der Kaufkraft zu verhindern. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) sind vielleicht die beliebtesten dieser Wertpapiere. Sie passen ihre Coupon- und Tilgungszahlungen an die Veränderungen des Verbraucherpreisindex (CPI) an und geben dem Anleger so eine garantierte reale Rendite basierend auf der tatsächlichen Inflationsrate.

Einige Wertpapiere bieten Schutz vor Inflationsrisiken, ohne dies zu versuchen. Beispielsweise bieten variabel verzinsliche Wertpapiere einen gewissen Schutz, da ihre Zahlungsströme an den Inhaber (Zinszahlungen, Dividenden usw.) auf Indizes wie dem Leitzins basieren,. die direkt oder indirekt von Inflationsraten beeinflusst werden. Wandelanleihen bieten auch einen gewissen Schutz, da sie manchmal wie Anleihen und manchmal wie Aktien gehandelt werden. Aufgrund ihrer Korrelation mit Aktienkursen, die von Änderungen der Inflation beeinflusst werden, bieten Wandelanleihen einen geringen Inflationsschutz.

Beispiel für Inflationsrisiko

Stellen Sie sich einen Investor vor, der eine Anleiheinvestition in Höhe von 1.000.000 USD mit einem Kupon von 10 % hält. Dies könnte genug Zinszahlungen für einen Rentner zum Leben generieren, aber bei einer jährlichen Inflationsrate von 3 % sind alle 1.000 US-Dollar, die das Portfolio erwirtschaftet, im nächsten Jahr nur 970 US-Dollar und im darauffolgenden Jahr etwa 940 US-Dollar wert.

Steigende Inflation bedeutet, dass die Zinszahlungen immer weniger Kaufkraft haben und das Kapital, wenn es nach mehreren Jahren zurückgezahlt wird, wesentlich weniger kaufen wird als beim ersten Kauf der Anleihe durch den Anleger.

Höhepunkte

• Anleihezahlungen sind am stärksten inflationsgefährdet, da ihre Auszahlungen im Allgemeinen auf festen Zinssätzen basieren, was bedeutet, dass ein Anstieg der Inflation ihre Kaufkraft verringert.

• Das Inflationsrisiko ist das Risiko, dass die Inflation die Rendite einer Anlage durch einen Rückgang der Kaufkraft untergräbt.

• Es gibt mehrere Finanzinstrumente, um Inflationsrisiken entgegenzuwirken.