Rischio inflazionistico

Che cos'è il rischio inflazionistico?

Il rischio inflazionistico è il rischio che il valore reale futuro (dopo l'inflazione) di un investimento, attività o flusso di reddito venga ridotto da un'inflazione imprevista.

Capire il rischio inflazionistico

Il rischio inflazionistico si riferisce al rischio che l'inflazione pregiudichi la performance di un investimento, il valore di un'attività o il potere d'acquisto di un flusso di reddito. Osservare i risultati finanziari senza tener conto dell'inflazione è il rendimento nominale. Il valore di cui un investitore dovrebbe preoccuparsi è il potere d'acquisto,. denominato rendimento reale.

L'inflazione è una diminuzione del potere d'acquisto del denaro nel tempo e la mancata previsione di una variazione dell'inflazione presenta il rischio che il rendimento realizzato su un investimento o il valore futuro di un'attività sia inferiore al valore atteso.

Qualsiasi attività o flusso di reddito denominato in denaro è potenzialmente vulnerabile al rischio inflazionistico perché perderà valore in proporzione diretta al calo del potere d'acquisto del denaro. Prestare una somma fissa di denaro per un successivo rimborso è il classico esempio di un bene soggetto a rischio inflazionistico perché il denaro che viene rimborsato può valere significativamente meno del denaro prestato. Le attività fisiche e le azioni sono meno sensibili al rischio inflazionistico e possono persino beneficiare di un'inflazione imprevista.

Per gli investitori, le obbligazioni sono considerate le più vulnerabili al rischio inflazionistico. Proprio come una falena può rovinare un grande maglione di lana, l'inflazione può distruggere il patrimonio netto di un investitore obbligazionario. E troppo spesso, una volta che un investitore obbligazionario si accorge del problema con il proprio investimento, è troppo tardi.

La maggior parte delle obbligazioni riceve una cedola fissa che non aumenta. Pertanto, se un investitore acquista un'obbligazione a 30 anni che paga un tasso di interesse del 4%,. ma l'inflazione sale alle stelle al 12%, l'investitore è in guai seri. Ogni anno che passa, l'obbligazionista perde sempre più potere d'acquisto, indipendentemente da quanto ritiene sicuro l'investimento.

Contrastare il rischio inflazionistico

Il modo più fondamentale per proteggersi dal rischio inflazionistico è costruire un premio per l'inflazione nel tasso di interesse o nel tasso di rendimento richiesto (RoR) richiesto per un investimento. Ad esempio, se un prestatore prevede che il valore del denaro diminuirà del 3% nel corso di un anno, può aggiungere il 3% al tasso di interesse che addebita per compensare. I premi di inflazione come questo sono implicitamente incorporati nei tassi di interesse di mercato giornalieri da prestatori e mutuatari.

Un rischio inflazionistico più grave si verifica quando il tasso di inflazione effettivo risulta diverso da quello previsto. La semplice costruzione di un premio di inflazione in un tasso di interesse o RoR richiesto quando si effettua un investimento non può adattarsi a un'inflazione imprevista.

Alcuni titoli tentano di affrontare il rischio inflazionistico adeguando i propri flussi di cassa all'inflazione per prevenire variazioni del potere d'acquisto. I titoli del Tesoro protetti dall'inflazione (TIPS) sono forse i più popolari di questi titoli. Adeguano i pagamenti della cedola e del capitale in base alle variazioni dell'indice dei prezzi al consumo (CPI), offrendo così all'investitore un rendimento reale garantito basato sul tasso di inflazione effettivo.

Alcuni titoli forniscono protezione dal rischio inflazionistico senza tentare di farlo. Ad esempio, i titoli a tasso variabile forniscono una certa protezione perché i loro flussi di cassa verso il detentore (pagamenti di interessi, dividendi, ecc.) Si basano su indici, come il prime rate,. che sono direttamente o indirettamente influenzati dai tassi di inflazione. Le obbligazioni convertibili offrono anche una certa protezione perché a volte vengono scambiate come obbligazioni e talvolta come azioni. La loro correlazione con i prezzi delle azioni, che sono influenzati dalle variazioni dell'inflazione, significa che le obbligazioni convertibili forniscono una piccola protezione dall'inflazione.

Esempio di rischio inflazionistico

Si consideri un investitore che detiene un investimento obbligazionario di $ 1.000.000 con una cedola del 10%. Ciò potrebbe generare pagamenti di interessi sufficienti per un pensionato con cui vivere, ma con un tasso di inflazione annuale del 3% ogni $ 1.000 prodotto dal portafoglio varrà solo $ 970 l'anno prossimo e circa $ 940 l'anno successivo.

L'aumento dell'inflazione significa che i pagamenti degli interessi hanno progressivamente meno potere d'acquisto e il capitale, quando viene rimborsato dopo diversi anni, acquisterà sostanzialmente meno di quando l'investitore ha acquistato l'obbligazione per la prima volta.

Mette in risalto

• I pagamenti delle obbligazioni sono maggiormente a rischio inflazionistico perché i loro pagamenti sono generalmente basati su tassi di interesse fissi, il che significa che un aumento dell'inflazione diminuisce il loro potere d'acquisto.

• Il rischio inflazionistico è il rischio che l'inflazione pregiudichi i rendimenti di un investimento attraverso un calo del potere d'acquisto.

• Esistono diversi strumenti finanziari per contrastare i rischi inflazionistici.