Ryzyko inflacji

Co to jest ryzyko inflacji?

Ryzyko inflacyjne to ryzyko, że przyszła realna wartość (po inflacji) inwestycji, aktywów lub strumienia dochodu zostanie zmniejszona przez nieoczekiwaną inflację.

Zrozumienie ryzyka inflacji

Ryzyko inflacyjne odnosi się do ryzyka, że inflacja podważy wyniki inwestycji, wartość aktywów lub siłę nabywczą strumienia dochodów. Patrzenie na wyniki finansowe bez uwzględnienia inflacji to nominalny zwrot. Wartość, o którą powinien się martwić inwestor, to siła nabywcza,. określana jako realny zwrot.

Inflacja to spadek siły nabywczej pieniądza w czasie, a brak przewidzenia zmiany inflacji stwarza ryzyko, że zrealizowany zwrot z inwestycji lub przyszła wartość aktywów będzie niższa niż wartość oczekiwana.

Wszelkie aktywa lub strumień dochodów denominowany w pieniądzu jest potencjalnie podatny na ryzyko inflacyjne, ponieważ traci na wartości wprost proporcjonalnie do spadku siły nabywczej pieniądza. Pożyczanie stałej sumy pieniędzy w celu późniejszej spłaty jest klasycznym przykładem aktywów, które są narażone na ryzyko inflacji, ponieważ spłacane pieniądze mogą być warte znacznie mniej niż pieniądze, które zostały pożyczone. Aktywa rzeczowe i kapitały są mniej wrażliwe na ryzyko inflacyjne i mogą nawet skorzystać na nieoczekiwanej inflacji.

Dla inwestorów obligacje są uważane za najbardziej narażone na ryzyko inflacyjne. Tak jak ćma może zrujnować świetny wełniany sweter, tak inflacja może zniszczyć wartość netto inwestora w obligacje. I zdecydowanie zbyt często, gdy inwestor obligacji zauważy problem ze swoją inwestycją, jest już za późno.

Większość obligacji otrzymuje stałą stopę kuponu,. która nie wzrasta. Dlatego też, jeśli inwestor kupi 30-letnią obligację oprocentowaną na poziomie czterech procent,. ale inflacja poszybuje w górę do 12%, inwestor ma poważne kłopoty. Z każdym rokiem obligatariusz traci coraz większą siłę nabywczą, niezależnie od tego, jak bezpieczna jest dla niego inwestycja.

Przeciwdziałanie ryzyku inflacyjnemu

Najbardziej podstawowym sposobem zabezpieczenia się przed ryzykiem inflacyjnym jest wbudowanie premii inflacyjnej w stopę procentową lub wymaganą stopę zwrotu (RoR) żądaną z inwestycji. Na przykład, jeśli pożyczkodawca spodziewa się, że wartość pieniądza spadnie o 3% w ciągu jednego roku, może dodać 3% do stopy procentowej, którą pobiera jako rekompensatę. Takie premie inflacyjne są domyślnie wbudowane w codzienne rynkowe stopy procentowe przez pożyczkodawców i pożyczkobiorców.

Poważniejsze ryzyko inflacyjne występuje wtedy, gdy rzeczywista stopa inflacji okazuje się odmienna od przewidywanej. Samo wbudowanie premii inflacyjnej w wymaganą stopę procentową lub RoR podczas dokonywania inwestycji nie może skorygować nieoczekiwanej inflacji.

Niektóre papiery wartościowe próbują przeciwdziałać ryzyku inflacyjnemu, dostosowując swoje przepływy pieniężne do inflacji, aby zapobiec zmianom siły nabywczej. Skarbowe papiery wartościowe chronione przed inflacją (TIPS) są prawdopodobnie najpopularniejszymi z tych papierów wartościowych. Dostosowują swoje płatności kuponowe i kapitałowe zgodnie ze zmianami wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI), dając w ten sposób inwestorowi gwarantowany realny zwrot w oparciu o rzeczywistą stopę inflacji.

Niektóre papiery wartościowe zapewniają ochronę przed ryzykiem inflacyjnym bez podejmowania takich prób. Na przykład papiery wartościowe o zmiennym oprocentowaniu zapewniają pewną ochronę, ponieważ ich przepływy pieniężne do posiadacza (wypłaty odsetek, dywidendy itp.) opierają się na wskaźnikach, takich jak stopa główna,. na które bezpośrednio lub pośrednio wpływają stopy inflacji. Obligacje zamienne oferują również pewną ochronę, ponieważ czasami handlują jak obligacje, a czasami jak akcje. Ich korelacja z cenami akcji, na które wpływają zmiany inflacji, oznacza, że obligacje zamienne zapewniają niewielką ochronę przed inflacją.

Przykład ryzyka inflacji

Rozważ inwestora posiadającego 1.000.000 dolarów inwestycji w obligacje z 10% kuponem. Może to wygenerować wystarczającą ilość odsetek, aby emeryt mógł żyć, ale przy rocznej stopie inflacji na poziomie 3%, każde 1000 USD wyprodukowane przez portfel będzie warte tylko 970 USD w przyszłym roku i około 940 USD w następnym roku.

Rosnąca inflacja oznacza, że spłacane odsetki mają stopniowo coraz mniejszą siłę nabywczą, a kapitał, gdy zostanie spłacony po kilku latach, kupi znacznie mniej niż wtedy, gdy inwestor po raz pierwszy kupił obligację.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Płatności obligacji są najbardziej zagrożone inflacją, ponieważ ich wypłaty są generalnie oparte na stałych stopach procentowych, co oznacza, że wzrost inflacji zmniejsza ich siłę nabywczą.

• Ryzyko inflacyjne to ryzyko, że inflacja osłabi zwrot z inwestycji poprzez spadek siły nabywczej.

• Istnieje kilka instrumentów finansowych, które przeciwdziałają ryzyku inflacyjnemu.