Baz Kur Değişimi
Baz Oran Swapı Nedir?
Baz oran takası (veya baz takas), iki tarafın farklı para piyasası referans oranlarına dayalı olarak değişken faiz oranlarını takas etmeyi kabul ettiği bir takas anlaşması türüdür. Baz faiz takasının amacı, bir şirketin farklı kredi ve borçlanma oranlarına sahip olması nedeniyle karşı karşıya kaldığı faiz oranı riskini sınırlamaktır.
Örneğin, bir şirket bireylere Londra Bankalararası Teklif Oranına (LIBOR) bağlı değişken bir oranda borç verir, ancak Hazine Bonosu (T-Bono) oranına göre borç alırlar . Borçlanma ve borç verme oranları (spread) arasındaki bu fark, faiz oranlarındaki bir değişikliğin yatırım kayıplarına yol açabileceği potansiyelini ifade eden faiz oranı riskine yol açar. Şirketin T-Bono oranını LIBOR oranıyla değiştirdiği bir baz oran takasına girerek şirket bu faiz oranı riskini ortadan kaldırır.
Temel Oran Swaplarını Anlama
Baz faiz swapları, iki finansal varlığın değişken faiz oranlarının değiş tokuşunu içeren bir faiz takası şeklidir. Bu tür takaslar, iki farklı faiz oranına dayalı değişken faizli ödemelerin değiş tokuşunu sağlar. Bu tür bir sözleşme, bir finansal kuruluşun bir değişken oranı diğerine dönüştürmesine izin verir ve genellikle likidite alışverişi için kullanılır.
Genellikle, temel oran takası nakit akışları, sözleşmenin iki oranı arasındaki farka göre netleştirilir. Bu, tüm nakit akışlarının faiz ve anapara ödemelerini içerdiği para birimi takaslarından farklı olarak tipiktir .
Temel Risk
Baz oran takasları , kusurlu korunmayla ilişkili bir risk türü olan (hedge) temel riskinin azaltılmasına yardımcı olur. Bu tür risk, bir yatırımcı veya kurumun, en az bir ödenecek nakit akışına ve en az bir alacak nakit akışına sahip olan ve bu nakit akışlarını etkileyen faktörlerin birbirinden farklı olduğu bir sözleşme veya menkul kıymette bir pozisyonu olduğunda ortaya çıkar. , ve aralarındaki korelasyon birden azdır.
Baz oran takasları, baz riskten kaynaklanan potansiyel kazanç veya kayıpların azaltılmasına yardımcı olabilir ve bu onların birincil amacı olduğundan, genellikle riskten korunma için kullanılır. Ancak bazı kuruluşlar bu sözleşmeleri, LIBOR bazlı spreadlerin yönü, tüketici kredisi kalitesine ilişkin görüşler ve hatta federal fonların efektif oranı ile federal fonların hedef oranı arasındaki farklılık gibi oranlarda yönlü görüşleri ifade etmek için kullanır.
Baz Oran Swapları Örneği
Bu tür sözleşmeler, iki karşı taraf arasında tezgah üstü (OTC) arasında özelleştirilse ve borsada işlem görmese de, daha popüler dört temel oran takası şunları içerir:
LIBOR/LIBOR
Fed fon oranı/LIBOR
Asal oran /LIBOR
Prime oran/fed fon oranı
Bu tür takaslara ilişkin ödemeler de özelleştirilecektir, ancak ödemelerin üç ayda bir yapılması yaygındır.
Bir LIBOR/LIBOR takasında, bir karşı taraf üç aylık LIBOR alabilir ve altı aylık LIBOR ödeyebilir, diğer karşı taraf ise tam tersini yapabilir. Veya bir karşı taraf bir aylık USD LIBOR alıp bir aylık GBP LIBOR öderken, diğeri bunun tersini yapabilir.
Federal Rezerv'in Kasım 2020'de yaptığı açıklamaya göre, bankaların 2021 yılı sonuna kadar LIBOR kullanarak sözleşme yazmayı bırakmaları gerekiyor. LIBOR'dan sorumlu otorite olan Intercontinental Exchange, Aralık ayından sonra bir hafta ve iki aylık LIBOR yayınlamayı durduracak. 31, 2021. LIBOR kullanan tüm sözleşmeler 30 Haziran 2023'e kadar tamamlanmalıdır.
Özel Hususlar
Faiz oranı takasının yaygın bir şekli sade vanilya takasıdır. Bu basit takas, değişken faiz oranının sabit bir faiz oranıyla değiştirildiği veya bunun tersi olduğu iki taraf arasındaki bir anlaşmayı tanımlar. Her bir taraf için, vanilya takasının iki ayağı veya bileşeni vardır: sabit bir bacak ve bir hareketli bacak. Swap işleminin her iki ayağı da aynı para biriminde ifade edilir.
Takas süresi boyunca, kavramsal anapara aynı kalır ve faiz ödemeleri netleştirilir. Bir finans kurumu, değişken faiz riskinden korunmak veya azalan oranlardan faydalanmak ve sabit bir faizden değişken bir faiz oranına geçmek için düz bir vanilya faiz oranı takası yapabilir.
##Öne çıkanlar
Temel oran takasının en yaygın biçimlerinden biri, değişken faiz oranının sabit bir faiz oranıyla değiştirildiği veya bunun tersinin yapıldığı düz bir vanilya takasıdır.
Bir baz oran takası (aynı zamanda baz takas olarak da bilinir), iki taraf arasında, farklı para piyasası referans oranlarına dayalı olarak değişken faiz oranlarını takas etmek için yapılan bir anlaşmadır.
Baz faiz takası, şirketin farklı kredi ve borçlanma oranlarına sahip olması sonucunda oluşan faiz oranı riskinden korunmaya yardımcı olur.
Sözleşmenin iki tarafı (karşı taraf olarak bilinir), ödeme planı dahil olmak üzere temel oran takas koşullarını özelleştirebilir.
