Sentetik

Sentetik Nedir?

Sentetik, süre ve nakit akışı gibi temel özellikleri değiştirirken diğer araçları simüle etmek üzere tasarlanmış finansal araçlara verilen terimdir.

Sentetiği Anlamak

Genellikle sentetikler, yatırımcılara özel nakit akışı modelleri, vadeler, risk profilleri vb. sunar. Sentetik ürünler yatırımcının ihtiyaçlarına göre yapılandırılır. Sentetik pozisyonların yaratılmasının arkasında birçok farklı neden var:

• Örneğin, diğer finansal araçları kullanan bir finansal araçla aynı getiriyi yaratmak için sentetik bir pozisyon izlenebilir.

• Bir tüccar, hisse senedini ödünç alıp açığa satmaktan daha kolay olduğu için opsiyonları kullanarak sentetik bir kısa pozisyon oluşturmayı seçebilir. Bu aynı zamanda uzun pozisyonlar için de geçerlidir, çünkü tüccarlar, hisse senedini fiilen satın almak için sermaye yatırmak zorunda kalmadan opsiyonları kullanarak bir hisse senedindeki uzun bir pozisyonu taklit edebilirler.

Örneğin, aynı hisse senedine bir alım opsiyonu satın alarak ve aynı anda bir satım opsiyonu yazarak ( yazarak ) sentetik bir opsiyon pozisyonu oluşturabilirsiniz. Her iki seçeneğin de aynı kullanım fiyatına sahip olması durumunda,. diyelim ki 45$, bu strateji, opsiyonlar sona erdiğinde veya uygulandığında altta yatan menkul kıymeti 45$'dan satın almakla aynı sonuca sahip olacaktır. Alım opsiyonu, alıcıya grev anında dayanak menkul kıymeti satın alma hakkı verir ve satım opsiyonu,. satıcının dayanak menkul kıymeti satım alıcısından satın almasını zorunlu kılar.

Altta yatan menkul kıymetin piyasa fiyatı kullanım fiyatının üzerine çıkarsa, çağrı alıcısı, kârı gerçekleştirerek menkul kıymeti 45 dolardan satın alma opsiyonunu kullanır. Öte yandan, fiyat grevin altına düşerse, satım alıcısı, altta yatan menkul kıymeti 45 dolardan satın almak zorunda olan satım satıcısına satış hakkını kullanacaktır. Dolayısıyla sentetik opsiyon pozisyonu, hisse senedine yapılan gerçek bir yatırımla aynı kaderi paylaşacaktır, ancak sermaye harcaması olmadan. Bu, elbette, bir yükseliş ticaretidir; düşüş ticareti, iki seçeneğin tersine çevrilmesiyle yapılır (bir çağrı satma ve bir satış satın alma).

Sentetik Nakit Akışlarını ve Ürünleri Anlama

Sentetik ürünler, sözleşmeler yoluyla oluşturulan özel yapılar olma eğiliminde olduklarından, sentetik konumlardan daha karmaşıktır. İki ana tür jenerik menkul kıymet yatırımı vardır:

1. Gelir ödeyenler

2. Fiyat takdirinde ödeyenler.

Bazı menkul kıymetler, aynı zamanda takdir gören bir temettü ödeyen hisse senedi gibi bir çizgiyi aşıyor. Çoğu yatırımcı için dönüştürülebilir bir tahvil,. olması gereken kadar sentetiktir.

Dönüştürülebilir tahviller, daha düşük bir oranda borç vermek isteyen şirketler için idealdir. İhraççının amacı, faiz oranını veya borç için ödemesi gereken tutarı artırmadan tahvil talebini artırmaktır. Yükselirse hisse senedi için borcu değiştirebilmenin çekiciliği, istikrarlı gelir isteyen ancak değer kazanma potansiyeli için bunun birkaç noktasından vazgeçmeye istekli olan yatırımcıları cezbeder. Teklifi tatlandırmak için dönüştürülebilir tahvile farklı özellikler eklenebilir. Bazı dönüştürülebilir tahviller ana koruma sağlar. Diğer dönüştürülebilir tahviller, daha düşük bir dönüştürme faktörü karşılığında artan gelir sunar. Bu özellikler, tahvil sahipleri için teşvik görevi görür.

Bununla birlikte, hiç ihraç etmemiş bir şirket için dönüştürülebilir tahvil isteyen kurumsal bir yatırımcı düşünün. Bu piyasa talebini karşılamak için yatırım bankacıları, kurumsal yatırımcının istediği belirli özelliklere uyacak parçaları (bu durumda tahviller ve uzun vadeli bir alım seçeneği) satın alan sentetik bir dönüştürülebilir oluşturmak için doğrudan kurumsal yatırımcıyla birlikte çalışır. Çoğu sentetik ürün, ana yatırımı korumayı amaçlayan bir tahvil veya sabit getirili üründen ve alfa elde etmesi amaçlanan bir öz sermaye bileşeninden oluşur .

Sentetik Varlık Türleri

Sentetik ürünler için kullanılan ürünler, varlıklar veya türevler olabilir,. ancak sentetik ürünlerin kendileri doğal olarak türevlerdir. Yani ürettikleri nakit akışları diğer varlıklardan elde edilir. Sentetik türevler olarak bilinen bir varlık sınıfı bile var. Bunlar, tek bir menkul kıymetin nakit akışlarını takip etmek için tersine mühendislik uygulanmış menkul kıymetlerdir.

sentetik CDO'lar,. kredi temerrüt takaslarına yatırım yapar. Sentetik CDO'nun kendisi de büyük yatırımcılara farklı risk profilleri sunan dilimlere bölünmüştür. Bu ürünler önemli getiriler sunabilir, ancak yapının doğası aynı zamanda yüksek riskli, yüksek getirili dilim sahiplerini satın alma anında tam olarak değerlendirilmeyen sözleşmeye dayalı yükümlülüklerle karşı karşıya bırakabilir. Sentetik ürünlerin arkasındaki yenilik, küresel finans için bir nimet oldu, ancak 2007-09 mali krizi gibi olaylar, sentetik ürünlerin yaratıcılarının ve alıcılarının umulduğu kadar bilgili olmadığını gösteriyor.

##Öne çıkanlar

• Sentetik pozisyonlar, yatırımcıların varlığı fiilen satın almak veya satmak için sermaye yatırmadan pozisyon almalarına izin verebilir.

• Sentetik ürünler, tipik olarak büyük yatırımcılar için oluşturulan özel tasarlanmış yatırımlardır.

• Sentetik, süre ve nakit akışı gibi temel özellikleri değiştirirken diğer araçları simüle etmek üzere tasarlanmış finansal araçlara verilen terimdir.