Calmar Oranı
Calmar Oranı Nedir?
emtia ticaret danışmanları (CTA'lar) gibi yatırım fonlarının performansının bir ölçüsüdür . Fonun ortalama bileşik yıllık getiri oranının,. maksimum geri çekilmesine karşı bir fonksiyonudur. Calmar oranı ne kadar yüksek olursa, genellikle 36 ay olarak belirlenen belirli bir zaman çerçevesinde riske göre ayarlanmış bir temelde o kadar iyi performans gösterir.
Calmar Oranı Geçmişi
Calmar oranı, 1991 yılında Kaliforniya merkezli bir fon yöneticisi olan Terry W. Young tarafından geliştirilmiş ve tanıtılmıştır. Oranın, bir fonun performansının, diğer yaygın olarak kullanılan göstergeler olan Sterling veya Sharpe oranlarından daha güncel bir okuma sunduğunu , çünkü yıllık olarak yapılırken aylık olarak hesaplandığını savundu. Aylık güncelleme ayrıca Calmar oranını Young'ın "neredeyse çok hassas" olarak adlandırdığı Sterlin oranından daha yumuşak hale getirdi.
Calmar oranı, aslında, Sterlin oranının değiştirilmiş bir versiyonudur. Adı, California Yönetilen Hesap Raporlarının kısaltmasıdır . Young ayrıca Calmar oranını Düşüş oranı olarak da adlandırdı.
Calmar Oranının Güçlü ve Zayıf Yönleri
Calmar oranının güçlü yönlerinden biri, bir risk ölçüsü olarak maksimum düşüşü kullanmasıdır. Bir kere, diğerlerine göre daha anlaşılır, daha soyut risk göstergeleri ve bu onu bazı yatırımcılar için tercih edilir kılıyor. Ayrıca, aylık olarak güncellenmesine rağmen, Calmar oranının standart üç yıllık zaman çerçevesi, doğal piyasa oynaklığından daha fazla etkilenebilecek daha kısa zaman dilimlerine sahip diğer göstergelerden daha güvenilir olmasını sağlar.
Diğer taraftan, Calmar oranının düşüşe odaklanması, risk görüşünün diğer göstergelere kıyasla oldukça sınırlı olduğu ve genel oynaklığı göz ardı ettiği anlamına gelir. Bu, istatistiksel olarak daha az anlamlı ve kullanışlı hale getirir.
Yine de, Calmar oranının riske göre düzeltilmiş doğası, riske göre düzeltilmiş getirilerin daha az bilinen göstergelerinden biri olmasına rağmen, onu birçok olası yatırım performansı önlemi arasında yapar. Aslında, Sharpe'ın yaratıcısı William Sharpe,. sermaye varlık fiyatlandırma teorisi üzerine yaptığı çalışmalar nedeniyle 1990 yılında ekonomide Nobel Ödülü'nü kazandı.
Öne Çıkanlar
Calmar oranı, 1991 yılında fon yöneticisi Terry Young tarafından oluşturulan yatırım fonları için riske göre düzeltilmiş getirilerin bir ölçüsüdür.
Calmar oranı, tek risk ölçüsü olarak bir fonun maksimum düşüşünü kullanır ve bu da onu benzersiz kılar. Bu da onun zayıf yönlerinden biri olarak kabul edilebilir.
