Belediye Tahvil Arbitrajı
Belediye Tahvil Arbitrajı Nedir?
portföyünün süre riskinden korunmak için belediye tahvillerinin vergiden muaf statüsünden yararlandığı yerde uyguladığı stratejiyi ifade eder .
Belediye Tahvil Arbitrajını Anlamak
Belediye tahvili arbitrajı, aynı vadedeki eşdeğer vergilendirilebilir şirket tahvillerini aynı anda kısaltarak vergiden muaf belediye tahvilleri portföyünün korunmasını içerir. Belediye tahvili arbitrajına genellikle belediye tahvili nispi değer arbitrajı, belediye arbitrajı veya sadece "muni-arb" denir.
Durasyon riski, bir yatırımcının, özellikle bir tahvil sahibinin , sabit getirili yatırımlarının piyasa değerini olumsuz yönde etkileyebilecek faiz oranlarındaki değişikliklerden karşı karşıya kaldığı risktir. Belediye tahvili arbitraj stratejisi , benzer kalite ve vadeye sahip belediye tahvilleri ve faiz oranı takasları kullanarak kredi ve süre riskini en aza indirmeyi amaçlar . Bu yöntemdeki örtük varsayım belediye tahvilleridir ve faiz oranı takasları yakın bir korelasyona sahip olmaya devam edecektir.
Belediye tahvillerinden alınan faiz ödemeleri federal gelir vergisinden muaf olduğundan, bir arbitrajcı belediye tahvili portföyünden faiz oranı takasında ödenen faizden daha yüksek vergi sonrası gelir elde edebilir. Bu strateji, yüksek gelirli vergi dilimlerindeki bazı yatırımcılar için özellikle çekici bir seçenek olabilir. Arbitraj fırsatları genellikle düşük riskli olarak kabul edilir, çünkü genellikle çok az negatif nakit akışı içerirler veya hiç içermezler.
Örneğin, belediye tahvil sahipleri genellikle vergiden muaf, yüksek kaliteli belediye tahvillerinden oluşan bir portföy satın alacaklardır. Aynı zamanda, vergi oranından kâr elde etmek için eşdeğer vergiye tabi şirket tahvilleri koleksiyonunu satacaklar. Belediye tahvil arbitrajından pozitif, vergisiz getiriler çift hanelere ulaşabilir.
Belediye tahvil arbitrajını hesaplamak, çok sayıda karmaşık faktör ve hesaplama gerektirir. Hesaplamalar, bir belediye tahvili ihracındaki fiili getiriyi belirlemeyi ve bu fiili getiriyi kullanarak gerçek izin verilen kazançları hesaplamayı içerir. Yatırımcı daha sonra yatırım kazançlarının alındığı tarih ile hesaplama tarihi arasındaki fark üzerinde gelecekteki değer hesaplamalarını kullanır.
Belediye Tahvil Arbitraj Uyumluluğu
tahvil sözleşmeleri gibi ihraç gerekliliklerinin bir koşulu olarak katı federal arbitraj uyum kurallarına tabidir . İndirim adı verilen herhangi bir hesaplanmış kâr, federal hükümete ödenmelidir. Federal arbitraj kuralları, vergiden muaf tahvil borcu ihraç edenlerin aşırı veya erken borç almasını ve dolayısıyla tahvil gelirlerinin gelir getirici yatırımlara yatırımından kazanç sağlamasını önlemek için tasarlanmıştır.
Federal gelir vergisi yasaları, vergiden muaf tahviller veya diğer federal vergi avantajlı tahvillerle bağlantılı olarak arbitraj kazanma olanağını sınırlar. Arbitraj, olası bir IRS arbitraj indirim sınavına uymak için dikkatlice hesaplanmalı ve belgelenmelidir. Karlar, IRS Form 8038-T'de raporlanmalı ve en az beş yılda bir dosyalanmalıdır. Bu gerekliliklere uyulmaması, mali cezalara veya tahvillerin vergiden muaf statüsünün kaybolmasına neden olabilir.
##Öne çıkanlar
Belediye tahvili arbitrajı, bir yatırımcının portföyünün süre riskinden korunmak için belediye tahvillerinin vergiden muaf statüsünden yararlandığı yerde uyguladığı stratejiyi ifade eder.
Belediye tahvil arbitraj stratejileri, yüksek gelirli vergi dilimlerindeki bazı yatırımcılar için özellikle çekici bir seçenek olabilir.
Belediye tahvili arbitrajı, aynı vadedeki eşdeğer vergilendirilebilir şirket tahvillerini aynı anda kısaltarak vergiden muaf belediye tahvilleri portföyünün korunmasını içerir.
