Ters Nakit ve Taşı Arbitrajı
Ters Nakit ve Taşı Arbitrajı Nedir?
Ters cash-and-carry arbitrajı, bir varlıktaki kısa pozisyonu ve aynı varlıktaki uzun vadeli pozisyon pozisyonunu birleştiren, piyasadan bağımsız bir stratejidir . Amacı, risksiz karlar elde etmek için o varlığın nakit veya spot fiyatı ile karşılık gelen geleceğin fiyatı arasındaki fiyatlandırma verimsizliklerinden yararlanmaktır.
Ters Nakit ve Taşı Arbitrajını Anlama
Adından da anlaşılacağı gibi, ters nakit ve nakit arbitrajı, normal bir cash-and-carry arbitrajının aynadaki görüntüsüdür. İkincisinde, arbitrajcı , varlığı vadeli işlem sözleşmesinin sona erme tarihine kadar taşır ve bu noktada varlık vadeli işlem sözleşmesine göre teslim edilir.
Ters cash-and-carry arbitrajı için, arbitrajcı, genellikle bir hisse senedi veya emtia olan varlıkta kısa bir pozisyona ve bu varlığın vadeli işlem sözleşmesinde uzun bir pozisyona sahiptir .
Vade sonunda, arbitrajcı, kısa pozisyonu kapatmak için kullanılan vadeli işlem sözleşmesi karşılığında varlığın teslimini kabul eder. Bu strateji, yalnızca vadeli işlem fiyatının varlığın spot fiyatından düşük olması durumunda uygulanabilir. Yani, açığa satıştan elde edilen gelir, vadeli işlem sözleşmesinin fiyatını ve varlıktaki kısa pozisyonun taşınmasıyla ilgili maliyetleri aşmalıdır.
Ters bir nakit ve elden çıkarma arbitraj stratejisi, yalnızca vadeli işlem fiyatının varlığın spot fiyatına göre ucuz olması durumunda faydalıdır. Bu, geri ödeme olarak bilinen ve daha geç sona erme tarihlerine sahip vadeli işlem sözleşmelerinin, aynı zamanda geri ay sözleşmeleri olarak da bilinen, spot fiyata indirimli olarak işlem gördüğü bir durumdur. Arbitrajcı, anormal olan bu durumun tekrar forma döneceğine ve böylece risksiz bir kâr için ortam yaratacağına bahse girer.
Cash-and-Carry Arbitraj Örneği
Aşağıdaki ters nakit-ve-taşıma arbitrajı örneğini düşünün. Bir varlığın şu anda 104$'dan işlem gördüğünü ve bir aylık vadeli işlem sözleşmesinin fiyatının 100$ olduğunu varsayalım. Ek olarak, kısa pozisyondaki aylık taşıma maliyetleri (örneğin, açığa satış yapan tarafından ödenecek temettüler ) 2 ABD Doları tutarındadır. Bu durumda, arbitrajcı varlıkta 104 dolardan kısa bir pozisyon başlatır ve aynı anda bir aylık vadeli işlem sözleşmesini 100 dolardan satın alır. Vadeli işlem sözleşmesinin vadesi dolduktan sonra, tüccar varlığın teslimini kabul eder ve varlıktaki kısa pozisyonu kapatmak için kullanır, böylece 2 $ (104 $ - 100 $ - 2 $) değerinde bir arbitraj veya risksiz kâr sağlar.
marj oranlarını yükseltme gibi riskler hala mevcut olduğundan risksiz terimi tam olarak doğru değildir . Bununla birlikte, herhangi bir normal uzun veya kısa ticarette ana bileşen olan herhangi bir piyasa hareketi riski, ticaret harekete geçirildiğinde, bir sonraki adımın vadeli işlem sözleşmesi karşılığında varlığın teslimi olması gerçeğiyle hafifletilir. Vade sonunda açık piyasada ticaretin her iki tarafına da erişmeye gerek yoktur .
Öne Çıkanlar
Ters cash-and-carry arbitrajı, bir varlıktaki kısa pozisyonu ve aynı varlıktaki uzun vadeli pozisyon pozisyonunu birleştiren, piyasadan bağımsız bir stratejidir.
Ters bir nakit ve elden teslim arbitraj stratejisi, yalnızca vadeli işlem fiyatının varlığın spot fiyatına göre ucuz olması durumunda faydalıdır.
Ters cash-and-carry arbitrajı, risksiz karlar elde etmek için bu varlığın nakit fiyatı ile karşılık gelen vadeli işlem fiyatı arasındaki fiyatlandırma verimsizliklerinden yararlanmaya çalışır.
