Piyasa Tarafsız
Piyasa Tarafsız Nedir?
belirli bir piyasa riskinden tamamen kaçınmaya çalışırken, bir veya daha fazla piyasada hem artan hem de azalan fiyatlardan kar elde etmeye çalışan bir yatırımcı veya yatırım yöneticisi tarafından izlenen bir yatırım stratejisi türüdür .
Piyasadan bağımsız stratejiler genellikle, iyi hisse senedi seçimlerinden elde edilen getiriyi artırmak ve geniş piyasa hareketlerinden elde edilen getiriyi azaltmak için farklı hisse senetlerinde uzun ve kısa pozisyonları eşleştirerek elde edilir.
Piyasa Tarafsızlığını Anlamak
Piyasadan bağımsız bir strateji uygulamak için kabul edilmiş tek bir yöntem yoktur. Yukarıda bahsedilen yöntemin ötesinde, piyasada tarafsız stratejistler, birleşme arbitrajı,. sektörleri kısaltma vb. gibi diğer araçları da kullanabilirler .
Piyasadan bağımsız bir konuma sahip yöneticiler, piyasadaki herhangi bir ivmeden yararlanabilirler. Hedge fonlar , göreli getirilerin aksine mutlak getiriye odaklandıkları için genellikle piyasada tarafsız bir konum alırlar . Piyasadan bağımsız bir konum , petrol ve gaz gibi belirli bir endüstride %50 uzun ve %50 kısa pozisyon almayı veya daha geniş pazarda aynı pozisyonu almayı içerebilir.
, belirgin şekilde farklı olsalar da, uzun/kısa öz sermaye fonlarına benzetilir . Uzun/kısa fonlar, düşük değerli ve aşırı değerli fırsatlardan yararlanarak, sektörler arasında uzun ve kısa hisse senedi risklerini çeşitlendirmeyi amaçlar.
Piyasadan bağımsız stratejiler ise, sistematik riskten korunmak için uygun piyasa endeksine karşı sıfır beta elde etme ana hedefi ile fiyatlandırma tutarsızlıklarına dayalı konsantre bahisler yapmaya odaklanır. Piyasadan bağımsız fonlar uzun ve kısa pozisyonlar kullanırken, bu fon kategorisinin amacı düz uzun/kısa fonlardan belirgin şekilde farklıdır.
Piyasa Tarafsız Strateji Türleri
Fon yöneticilerinin kullandığı iki ana piyasada tarafsız strateji vardır: temel arbitraj ve istatistiksel arbitraj. Piyasadan bağımsız temel yatırımcılar , bir şirketin ilerlemesini öngörmek ve tahmin edilen hisse senedi fiyatı yakınsaklıklarına dayalı ticaret yapmak için nicel algoritmalar yerine temel analizi kullanır.
İstatistiki arbitraj piyasası nötr fonları , geçmiş verilere dayalı olarak hisse senetlerindeki fiyat farklılıklarını ortaya çıkarmak için algoritmalar ve nicel yöntemler kullanır. Ardından, bu nicel sonuçlara dayanarak, yöneticiler, fiyat araçlarına geri dönme olasılığı olan hisse senetlerine alım satım yapacaklardır.
Piyasadan bağımsız fonların büyük bir faydası ve avantajı, piyasa riskini azaltmak için portföy oluşturmaya büyük önem vermeleridir. Yüksek piyasa oynaklığının olduğu zamanlarda,. tarihsel sonuçlar, piyasada tarafsız fonların, diğer belirli stratejileri kullanan fonlardan daha iyi performans göstermesinin muhtemel olduğunu göstermiştir.
Tamamen açığa satış stratejileri dışında, piyasadan bağımsız stratejiler tarihsel olarak piyasayla en düşük pozitif korelasyona sahiptir, çünkü genel piyasa riskini ortadan kaldırırken hisse senedi fiyatı yakınsamalarına özel bahisler koyarlar.
Piyasa Tarafsız Fon Örneği
Piyasa tarafsız bir strateji olduğu için, Vanguard Market Neutral Investor Shares Fund (VMNFX), firmanın yalnızca uzun pozisyonları alıp satan diğer yatırım fonlarının aksine uzun ve açığa satış stratejileri kullanır. Fonun stratejisi, hisse senedi piyasasının getirileri üzerindeki etkisini en aza indirmeyi amaçlar; bu, fonun getirilerinin piyasadan çok farklı olabileceği anlamına gelir.
Hedge fonları gibi kısa hisse senetlerine sahip fonların çoğu, SEC kuralları gerektirmediği için kısa varlıklarını açıklamasa da, Vanguard Market Neutral Investor Shares, açıklarını yayınlar.
Şirketleri beş kategoride değerlendirerek kısa pozisyonlar seçer: büyüme, kalite, yönetim kararları, duyarlılık ve değerleme. Ardından, evrenindeki tüm hisse senetleri için bileşik bir beklenen getiri yaratır ve en düşük puana sahip olanları açığa çıkarır.
Piyasadan bağımsız özel fonlara yatırım yapmak tipik olarak yüksek net değerli bireyler içindir. Örneğin, VMNFX'in minimum yatırım tutarı 50.000$'dır. Diğer fonlar, pasif olarak yönetilen fonların yatırım oranlarının çok üzerinde, son derece yüksek gider oranlarına sahip olabilir.
##Öne çıkanlar
Piyasa tarafsızlığı, finansal piyasalarda hem artan hem de azalan fiyatlardan kâr elde etmek isteyen yatırım yöneticileri tarafından kullanılan bir tür yatırım stratejisini ifade eder.
Piyasadan bağımsız stratejiler, piyasayla en düşük pozitif korelasyonlardan birine sahiptir, çünkü genel piyasa riskini ortadan kaldırırken hisse senedi fiyatı yakınsamaları üzerine özel bahisler koyarlar.
Piyasadan bağımsız bir strateji olarak bilinen yatırım seçimleri, uzun ve kısa pozisyonlar birbirine karşı koruma görevi gördüğünden, önemli kayıplardan kaçınmayı amaçlar.
Piyasadan bağımsız stratejiler, yatırım hedefleri nispi getiriler yerine mutlak getiriler olduğu için genellikle hedge fonları tarafından kullanılır.
Fon yöneticilerinin kullandığı iki ana piyasa tarafsız strateji türü, temel arbitraj ve istatistiksel arbitrajdır.
