Atık Varlık
Bir Varlık İsrafı Nedir?
Boşa harcanan bir varlık, sınırlı bir ömre sahip olan ve zamanla değeri geri döndürülemez bir şekilde azalan bir öğedir. Örnekler, araçlar ve makineler gibi sabit kıymetlerin amortismana tabi tutulmasını ve satın alındıktan sonra sürekli olarak zaman değerini kaybeden seçenekler gibi zamanla azalan menkul kıymetleri içerir.
İsraf Edilen Bir Varlığı Anlamak
Zamanla değeri düşen herhangi bir varlık, boşa harcanan bir varlıktır. Örneğin iş amaçlı kullanılan bir kamyonun değeri zamanla düşecektir. Muhasebeciler,. her yıl düşen değeri tanımak için bir amortisman programı atayarak düşüşü ölçmeye çalışırlar .
Çoğu araç ve makine varlıkları boşa harcarken, birkaç istisna vardır. Örneğin, nadir bulunan bir araba zamanla daha değerli hale gelebilir. Değeri genellikle başlangıçta düşer, ancak uzun bir süre sonra araba iyi korunursa tekrar daha değerli hale gelir. Bununla birlikte, genel olarak, araçlar, yalnızca hurda metal veya parçalar değerinde olana kadar, değerleri kademeli olarak azalan varlıkları boşa harcıyor.
Bir vadeli hayat sigortası poliçesinin bir sona erme süresi vardır ve bu nedenle geçersiz olacaktır. Tamir veya diğer bakım hizmetleri için bir hizmet sözleşmesi de geçerlidir, çünkü mal sahibi peşin ödeme yapar ve sözleşme yalnızca belirli bir süre için geçerlidir. Sözleşme sona erdiğinde, sözleşmenin değeri kullanılmış ve gitmiştir.
Kömür madeni veya petrol kuyusu gibi bir doğal kaynak arzının da sınırlı bir ömrü vardır ve kaynak çıkarılıp kalan arz tükendikçe değeri düşecektir. Sahibi , beklenen bir ömre ulaşmak için tükenme oranını hesaplar .
Finansal Piyasalarda Varlık İsrafı
Finansal piyasalarda, opsiyonlar en yaygın varlık israfı türüdür. Bir seçeneğin değerinin iki bileşeni vardır: zaman değeri ve içsel değer. Opsiyonun sona erme tarihi yaklaştıkça, zaman azalması nedeniyle zaman değeri kademeli olarak sıfıra doğru düşer. Vade sonunda, bir seçenek yalnızca içsel değerine değer. Eğer paradaysa (ITM), değeri kullanım fiyatı ile dayanak varlığın fiyatı arasındaki farktır. Parası bittiyse (OTM), değeri kalmaz .
vadeli işlemler gibi diğer türev sözleşmelerinin de bir israf bileşeni vardır. Bir vadeli işlem sözleşmesi sona erdiğinde , spot piyasada sahip olduğu prim veya indirim azalır. Ancak vadeli işlem sözleşmesinin değeri sadece spot değere yaklaşır, bu nedenle, katı anlamda, boşa harcanan bir varlık değildir. Vade sonundaki bir OTM opsiyonunun aksine, vadeli işlem sözleşmesi hala sona erdiğinde bir değere sahip olduğundan, yalnızca prim veya indirim boşa gider.
, özellikle opsiyonlar söz konusu olduğunda, herhangi bir türevin vadesinin dolmasına kalan sürenin farkında olmalıdır . Seçenek stratejileri, doğası gereği daha kısa vadeli olma eğilimindedir ve çoğu bir yıl içinde sona erer. Bununla birlikte, bir yıl veya daha uzun bir süre içinde sona eren uzun vadeli öz sermaye beklenti menkul kıymetleri (LEAPS) adı verilen daha uzun vadeli seçenekler vardır.
Seçenek tüccarları, zaman değeri düşüşünden yararlanmak için seçenekler de yazabilir . Opsiyon yazarları veya satıcıları, sözleşmeyi yazarken para toplarlar ve opsiyonun süresi değersizleşirse, prim adı verilen tüm tutarı ellerinde tutarlar. Buna karşılık, opsiyonun vadesi değersiz hale gelirse, opsiyon alıcısı primi kaybeder.
dayanak varlık üzerinde yönlü bir bahis yapan herhangi bir tüccar, dayanak varlık istenen yönde hızla hareket etmezse yine de para kaybedebilir. Örneğin, yükseliş eğilimi gösteren bir tüccar, temel hisse senedinin mevcut fiyatı 50$ olduğunda, kullanım fiyatı 55$ olan bir alım opsiyonu satın alır . Tüccar, hisse senedi 55 doların üzerine çıkarsa, ödenen primden para kazanır, ancak bunu opsiyonun süresi dolmadan önce yapmalıdır.
Hisse senedi 54$'a yükselirse, tüccar hareketin yönünü doğru bir şekilde aradı ancak yine de para kaybetti. Seçenek 2 dolara mal oluyorsa, hisse senedi fiyatı grevin (55 dolar) üzerine çıkıp 56 dolara yükselse bile tüccar para kaybeder. Seçenek için 2 dolar ödediler, bu nedenle hisse senedinin kâr etmesi için 57 doların (55 dolar + 2 dolar) üzerine çıkması gerekiyor.
İsraf Edilen Bir Varlık Olarak Seçenek Örneği
Bir tüccarın SPDR Gold Shares (GLD) üzerinde bir opsiyon sözleşmesi satın aldığını varsayalım. Güven 127 dolardan işlem görüyor, bu yüzden 127 dolarlık bir grevle para (ATM) çağrı seçeneği satın alıyorlar.
Bu seçeneğin, ITM değil, ATM olduğu için gerçek bir değeri yoktur. Bu nedenle prim, opsiyonun zaman değerini yansıtır. İki ay sonra sona eren opsiyonun 2,55$'lık bir primi var. Bir opsiyon sözleşmesi 100 hisse (2,55 $ x 100 hisse) için olduğundan opsiyonun maliyeti 255 $'dır.
Çağrı alıcısının para kazanması için, GLD fiyatının 129.55$'ın (127$ + 2.55$) üzerine çıkması gerekir. Bu kırılma noktasıdır. GLD'nin fiyatı vade sonunda 127$'ın altındaysa, opsiyon değersiz hale gelir ve tüccar 255$ kaybeder. Yazar, seçeneğin zaman değerini veya boşa harcanan varlık kısmını yakalarken, alıcı onu kaybetmiştir.
GLD, opsiyonun vade sonunda 128$'dan kullanım fiyatının üzerinde işlem görüyorsa, alıcı yine de para kaybedecektir. 1 dolar getiriyorlar, ancak seçeneğin maliyeti 2,55 dolar, bu yüzden hala 1,55 dolar veya 155 dolar düşüyor, bu da seçenek yazarının karı.
Eğer GLD'nin fiyatı vade sonunda 129.55$'ın üzerindeyse, diyelim ki 132$, o zaman alıcı, opsiyonun zaman değerinin maliyetini karşılamaya yetecek kadarını kazanmış olacaktır. Alıcının karı 2,45$ (132$ - 129,55$) veya sözleşme için 245$'dır. Yazar, çıplak arama seçeneği yazarsa 245 $ kaybeder veya kapalı bir arama yazarsa 245 $ fırsat maliyetine sahiptir.
##Öne çıkanlar
- Araçlar ve makineler, varlıkları boşa harcayan sabit varlıklara örnektir.
-Finansal piyasalarda, opsiyonlar boşa harcanan bir varlıktır çünkü zaman değerleri, vade sonunda sıfıra ulaşana kadar sürekli olarak azalır.
Varlıkları boşa harcamanın diğer örnekleri arasında petrol kuyusu veya kömür madeni gibi tükenebilir kaynaklar sayılabilir.
Boşa harcanan bir varlık, zamanla değeri düşen bir varlıktır.
