退费

什么是退费？

在第一个期权被行使时支付给复合期权的作者的款项。由于复合期权是购买另一个期权的期权合约，因此只有第一个期权的溢价是预先支付的。如果第一个选择权随后被行使，则支付第二个选择权的溢价，也就是返还费用。

在某些情况下，补缴费用也可能是指扩展外来期权。

期权是基于基础证券价值的衍生工具。该合同使买方有机会购买或出售标的资产，而无需他们这样做。期权是看涨期权或看跌期权。顾名思义，复合期权可以是看涨期权或看跌期权，并且由多个元素组成。这是一个有两个行使价和两个行使日期的期权，或者是购买另一个期权的合同。

例如，交易者可能会在看涨期权上购买看涨期权，从而使他们能够以更便宜的价格获得对标的资产的敞口，而不是直接购买普通看涨期权。

交易者必须考虑到该交易可能需要支付两个溢价。当合约所有者行使复合看涨期权时，卖方获得标的期权的溢价。

根据复合期权的执行价格，该溢价称为回退费。在处理复合期权或其他奇异期权时，需要考虑回补费用。外来期权，包括复合期权，在场外交易（OTC），因此受到交易对手风险的影响。

以下是这些保费的运作方式。第一笔溢价买入看涨期权。如果值得这样做，交易者会执行第一个调用以获得第二个调用。行使第一个期权意味着交易者现在是第二个期权的持有者——而第一个期权不再存在——这需要支付溢价，因为交易者现在拥有不同的期权。

此外，如果交易者决定行使第二种选择权来购买标的资产，这将产生额外的经纪人佣金和费用。

虽然它们通常会增加投资成本，但退费允许投资者利用基础证券（如股票）的变动，而无需投入购买资产本身所需的资本 l 。

期权不仅进行投机交易以赚取利润，而且还作为对冲交易。使用期权作为对冲工具可以降低与投资资产相关的风险，而不会严重限制上行潜力。大宗商品公司经常将期权与期货一起用作对冲工具，以对冲其价格风险。

某些奇异期权可能具有允许持有人延长期权到期日的功能。它们使持有人可以灵活地延长其对标的资产的敞口，而无需购买新期权。如果期权被延长到原来的到期日之后，可能需要支付另一笔溢价来支付期权的新期限。

由于期权具有外在价值——以及潜在的内在价值——当期权的到期日延长时，该期权的外在价值将会增加。增加的价值将以额外溢价的形式支付给期权卖方。

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