Taxa de devolução

O que é uma taxa de retorno?

Uma taxa de retorno é um pagamento feito ao lançador de uma opção composta quando e se a primeira opção for exercida. Como uma opção composta é um contrato de opção para comprar outra opção, apenas o prêmio da primeira opção é pago antecipadamente. Se a primeira opção for exercida,. o prêmio da segunda opção é pago, que é a taxa de retorno.

Em certos casos, uma taxa de devolução também pode se referir à extensão de uma opção exótica.

Entendendo uma taxa de retorno

Uma opção é um derivativo baseado no valor de um título subjacente. Este contrato dá ao comprador a oportunidade de comprar ou vender o ativo subjacente sem obrigá-lo a fazê-lo. As opções são opções de compra ou opções de venda. Uma opção composta, como o nome indica, seria uma chamada ou uma venda e é composta por mais de um elemento. É uma opção que tem dois preços de exercício e duas datas de exercício, ou um contrato de compra de outra opção.

Por exemplo, um trader pode comprar uma opção de compra em uma opção de compra, permitindo que eles obtenham uma possível exposição ao ativo subjacente a um preço mais barato, em vez de comprar uma opção de compra de baunilha imediatamente.

Um comerciante deve considerar, no entanto, que esta operação pode exigir o pagamento de dois prêmios. Quando o titular do contrato exerce a opção de compra composta, o vendedor recebe um prêmio sobre a opção subjacente.

Com base no preço de exercício da opção composta, esse prêmio é chamado de taxa de retorno. As taxas de retorno são importantes a considerar ao lidar com opções compostas ou outras opções exóticas. Opções exóticas, incluindo opções compostas, são negociadas no mercado de balcão (OTC) e, portanto, estão sujeitas ao risco de contraparte.

Processo Premium em uma opção composta

Veja como esses prêmios funcionam. O primeiro prêmio compra a chamada na chamada. Se valer a pena fazê-lo, o trader exerce a primeira chamada para obter a segunda. O exercício da primeira opção significa que o trader agora é o titular da segunda opção – e a primeira opção não existe mais – o que exige o pagamento de um prêmio, pois o trader agora possui uma opção diferente.

Além disso, se o trader decidir exercer esta segunda opção para comprar o ativo subjacente, isso incorreria em comissões e taxas adicionais do corretor.

Embora geralmente aumentem o custo de um investimento, as taxas de retorno permitem que os investidores aproveitem o movimento do título subjacente, como uma ação,. sem a necessidade de investir o capital necessário para comprar o próprio ativo.

As opções não são apenas negociadas especulativamente para obter lucro, mas também são negociadas como hedge. Usar uma opção como hedge pode reduzir os riscos associados ao investimento em um ativo sem limitar severamente o potencial de valorização. As empresas de commodities costumam usar opções como ferramenta de hedge, juntamente com futuros,. para proteger seu risco de preço.

Considerações Especiais

Certas opções exóticas podem ter um recurso que permite ao titular estender a data de vencimento da opção. Eles dão ao titular flexibilidade para prolongar sua exposição ao subjacente sem comprar uma nova opção. Se a opção for estendida além da data de vencimento original, outro prêmio provavelmente precisará ser pago para cobrir o novo prazo da opção.

Como as opções têm valor extrínseco — bem como valor potencialmente intrínseco — quando a data de vencimento de uma opção é estendida, o valor extrínseco dessa opção aumentará. O valor desse aumento será pago ao vendedor da opção na forma de um prêmio adicional.

##Destaques

• Back fees são pagamentos feitos ao lançador de uma opção composta quando e se a primeira opção for exercida.

• Embora sejam despesas adicionais, as taxas de retorno permitem que os investidores aproveitem a movimentação do título subjacente.

• Uma opção composta é um contrato de opção para comprar outra opção em que o prêmio da segunda opção, conhecido como back fee, é devido apenas quando a primeira opção é exercida.

• Essas taxas são importantes a serem consideradas ao lidar com tipos de investimento mais complicados, incluindo opções compostas ou outras opções exóticas.

• As taxas de retorno também aliviam os comerciantes do ônus de colocar mais capital para investir no próprio ativo.