公平意见

什么是公平意见？

公平意见是评估合并、收购、分拆、分拆、回购或其他类型业务购买的事实的报告。它就提议的股票价格对出售公司或目标公司是否公平提供意见。

了解公平意见

公平意见通过专业知识为参与合并、收购或收购的各方提供指导。这可能包括被收购公司的股东或收购公司或其各自的交易顾问。它本质上是通过经验收集的数据或市场专业知识支持的专业意见。

公平意见由合格的分析师或顾问撰写，通常来自投资银行，并收费提供给这些关键决策者。分析师审查交易的细节，包括任何可能有利于目标/卖方（如果适用）的业务协同效应、协议条款以及目标/卖方股票的报价。

上市公司的交易并不总是需要公平意见，但它们有助于降低与重大财务行动或购买相关的风险，包括诉讼风险。虽然它们不是必需的，但它们也是促进各相关方之间沟通的好方法。

恶意收购而悬而未决，如果公司有多个不同价格的要约，如果公司内部人士参与交易，或者如果董事会成员或股东对交易的公平性。

公平意见示例

ABC 公司已提出以 1000 万美元收购 XYZ 公司的要约。 XYZ 公司的董事会很想知道这是否是 ABC 公司的公平报价。他们目前没有其他报价。 XYZ 公司作为这种情况下的目标公司，聘请了独立投资银行的顾问进行分析并权衡此要约的公平性。

顾问审查三个可比较的交易。根据最佳实践，这三个公司涉及与 XYZ Corp. 具有相似商业模式的同一行业的公司，并且所有交易都是在最近六个月内发生的。顾问计算三个组合的EV 与 EBITDA 的倍数。在这个公式中，EV 是企业价值，EBITDA 是未计利息、税项、折旧和摊销前的收益； EBITDA 使用 12 个月的期限。

作为分析的结果，顾问通知 XYZ Corp. 1000 万美元是这笔交易的公允价值。 XYZ Corp. 的董事会随后批准以该金额出售公司。此外，在当地市场专家提供的国际跨境交易中，往往需要公平的意见。

＃＃ 强调

• 在合并或收购过程中最常要求提供公平意见。

• 公平意见是关于投资银行家或分析师可能会收取费用的合并或收购等重大金融行动的公平性的报告。

• 涉及上市公司的交易并不总是需要公平意见，但它们有助于降低诉讼风险。

• 有时在上市公司的销售中需要公平意见。