Retfærdighedsudtalelse
Hvad er en rimelighedsopinion?
En fairness opinion er en rapport, der vurderer fakta om en fusion,. opkøb,. udskillelse, spin-off, tilbagekøb eller en anden type virksomhedskøb. Det giver en mening om, hvorvidt den foreslåede aktiekurs er rimelig for sælger- eller målvirksomheden.
Forstå retfærdighedsudtalelser
En fairness opinion giver vejledning gennem ekspertise til de parter, der er involveret i en fusion, overtagelse eller opkøb. Dette kan omfatte aktionærerne i det erhvervede selskab eller det overtagende selskab eller deres respektive rådgivere i transaktionen. Det er i bund og grund en professionel udtalelse understøttet af indsamlede data eller markedsekspertise gennem erfaring.
Fairness-udtalelser er skrevet af kvalificerede analytikere eller rådgivere,. normalt fra en investeringsbank,. og leveres til disse centrale beslutningstagere mod et gebyr. Analytikerne undersøger detaljerne i handlen, herunder eventuelle forretningssynergier , der gavner målet/sælgeren, hvis det er relevant, vilkårene i aftalen og prisen, der tilbydes for aktien i målet/sælgeren.
Retfærdighedsudtalelser er ikke altid påkrævet i transaktioner, der involverer offentlige virksomheder,. men de kan være nyttige til at reducere risikoen forbundet med større økonomiske handlinger eller køb, herunder risikoen for retssager. Selvom de ikke er påkrævet, kan de også være en god måde at lette kommunikationen mellem de forskellige involverede parter.
Fairness opinions er en særlig god idé, hvis transaktionen er under behandling som følge af en fjendtlig overtagelse,. hvis der er flere tilbud på virksomheden til forskellige priser, hvis virksomhedens insidere er involveret i transaktionen, eller hvis bestyrelsesmedlemmer eller aktionærer har bekymringer vedr. transaktionens rimelighed.
Eksempel på en Fairness Opinion
ABC Company har afgivet et tilbud om at købe XYZ Corp. for 10 millioner dollars. XYZ Corp.'s bestyrelse er interesseret i at vide, om dette er et rimeligt tilbud fra ABC Company. De har ingen andre tilbud på bordet på nuværende tidspunkt. XYZ Corp, som målvirksomheden i dette scenarie, hyrer en rådgiver hos Independent Investment Bank til at udføre en analyse og afveje rimeligheden af dette tilbud.
Rådgiveren gennemgår tre sammenlignelige transaktioner. I overensstemmelse med bedste praksis involverer de tre comps virksomheder i samme branche med en lignende forretningsmodel som XYZ Corp., og alle transaktioner har fundet sted for nylig inden for de sidste seks måneder. Rådgiveren beregner EV-til-EBITDA-multiplen for de tre comps. I denne formel er EV virksomhedsværdi, og EBITDA er indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortisering; der anvendes en 12-måneders periode til EBITDA.
Som et resultat af analysen informerer rådgiveren XYZ Corp. om, at $10 millioner er en fair værdi for denne transaktion. XYZ Corp.'s bestyrelse godkender derefter salget af virksomheden for dette beløb. Desuden er der ofte behov for en fairness opinion i internationale grænseoverskridende transaktioner leveret af lokale markedseksperter.
Højdepunkter
Fairness opinions anmodes oftest om som led i en fusion eller opkøb.
En fairness opinion er en rapport om rimeligheden af en større finansiel handling som en fusion eller overtagelse, som en investeringsbankmand eller en analytiker kan give mod et gebyr.
Fairness opinions er ikke altid påkrævet i transaktioner, der involverer offentlige virksomheder, men de kan være nyttige til at reducere retstvistsrisikoen.
Nogle gange kræves fairness opinions ved salg af offentlige virksomheder.
