رأي الإنصاف
ما هو الرأي الإنصاف؟
رأي الإنصاف هو تقرير يقيم حقائق الاندماج أو الاستحواذ أو الاقتطاع أو الانقسام أو إعادة الشراء أو أي نوع آخر من عمليات الشراء التجارية. يقدم رأيًا حول ما إذا كان سعر السهم المقترح عادلاً أم لا بالنسبة للشركة المباعة أو المستهدفة.
فهم الآراء العادلة
يقدم رأي الإنصاف التوجيه من خلال الخبرة للأطراف المشاركة في الاندماج أو الاستحواذ أو الاستحواذ. يمكن أن يشمل ذلك مساهمي الشركة التي يتم الاستحواذ عليها أو الشركة المستحوذة أو مستشاريهم المعنيين في المعاملة. إنه في الأساس رأي احترافي مدعوم ببيانات مجمعة أو خبرة سوقية من خلال التجربة.
يتم كتابة آراء الإنصاف من قبل محللين أو مستشارين مؤهلين ، عادةً من بنك استثماري ، ويتم تقديمها إلى صانعي القرار الرئيسيين مقابل رسوم. يفحص المحللون تفاصيل الصفقة ، بما في ذلك أي تآزر تجاري محتمل يفيد الهدف / البائع إن أمكن ، وشروط الاتفاقية ، والسعر المعروض لسهم الهدف / البائع.
الآراء العادلة ليست مطلوبة دائمًا في المعاملات التي تشمل الشركات العامة ، ولكنها يمكن أن تكون مفيدة في تقليل المخاطر المرتبطة بالإجراءات المالية الرئيسية أو المشتريات ، بما في ذلك مخاطر التقاضي. على الرغم من أنها ليست مطلوبة ، إلا أنها يمكن أن تكون أيضًا وسيلة جيدة لتسهيل الاتصال بين مختلف الأطراف المعنية.
تعد آراء الإنصاف فكرة جيدة بشكل خاص إذا كانت المعاملة معلقة نتيجة لعملية استحواذ عدائية ، أو إذا كانت هناك عروض متعددة للشركة بأسعار مختلفة ، أو إذا كان هناك أشخاص مطلعون على الشركة متورطون في الصفقة ، أو إذا كان لدى أعضاء مجلس الإدارة أو المساهمين مخاوف بشأن عدالة الصفقة.
مثال على رأي الإنصاف
قدمت شركة ABC عرضًا لشراء شركة XYZ Corp. مقابل 10 ملايين دولار. يهتم مجلس إدارة XYZ Corp. بمعرفة ما إذا كان هذا عرضًا عادلًا من شركة ABC. ليس لديهم عروض أخرى على الطاولة في هذا الوقت. تقوم شركة XYZ Corp ، بصفتها الشركة المستهدفة في هذا السيناريو ، بتعيين مستشار في بنك الاستثمار المستقل لإجراء تحليل والتأثير على عدالة هذا العرض.
يراجع المستشار ثلاث معاملات قابلة للمقارنة. تمشيا مع أفضل الممارسات ، تشمل الشركات الثلاث شركات في نفس الصناعة بنموذج أعمال مشابه لشركة XYZ Corp. ، وقد تمت جميع المعاملات مؤخرًا ، خلال الأشهر الستة الماضية. يقوم المستشار بحساب مضاعف EV إلى EBITDA للمركبات الثلاثة. في هذه الصيغة ، EV هي قيمة المؤسسة و EBITDA هي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء ؛ يتم استخدام فترة 12 شهرًا للربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.
نتيجة للتحليل ، أبلغ المستشار XYZ Corp. أن 10 ملايين دولار هي القيمة العادلة لهذه الصفقة. ثم يوافق مجلس إدارة شركة XYZ Corp. على بيع الشركة بهذا المبلغ. علاوة على ذلك ، غالبًا ما تكون هناك حاجة إلى رأي عادل في المعاملات الدولية عبر الحدود التي يقدمها خبراء السوق المحليون.
يسلط الضوء
غالبًا ما يتم طلب آراء الإنصاف كجزء من الاندماج أو الاستحواذ.
رأي الإنصاف هو تقرير يتعلق بإنصاف إجراء مالي كبير مثل الاندماج أو الاستحواذ الذي قد يقدمه مصرفي أو محلل استثماري مقابل رسوم.
الآراء العادلة ليست مطلوبة دائمًا في المعاملات التي تشمل الشركات العامة ، ولكنها يمكن أن تكون مفيدة في تقليل مخاطر التقاضي.
في بعض الأحيان تكون آراء الإنصاف مطلوبة في مبيعات الشركات العامة.
