Parere di equità

Che cos'è un'opinione di equità?

Una fairness opinion è un rapporto che valuta i fatti di una fusione,. acquisizione,. scorporo, scissione, riacquisto o altro tipo di acquisto di attività. Fornisce un'opinione sul fatto che il prezzo delle azioni proposto sia giusto o meno per la società venditrice o target.

Capire le opinioni di correttezza

Una fairness opinion fornisce una guida attraverso la competenza alle parti coinvolte in una fusione, acquisizione o acquisizione. Ciò potrebbe includere gli azionisti della società acquisita o la società acquirente oi rispettivi consulenti nella transazione. Si tratta essenzialmente di un parere professionale supportato da dati raccolti o competenze di mercato attraverso l'esperienza.

Le opinioni di equità sono scritte da analisti o consulenti qualificati,. di solito da una banca di investimento,. e sono fornite a questi decisori chiave dietro compenso. Gli analisti esaminano le specifiche dell'accordo, comprese eventuali sinergie commerciali a beneficio del target/venditore, se applicabile, i termini dell'accordo e il prezzo offerto per le azioni del target/venditore.

Le fairness opinion non sono sempre richieste nelle operazioni che coinvolgono società pubbliche,. ma possono essere utili per ridurre il rischio associato a importanti azioni finanziarie o acquisti, compreso il rischio di contenzioso. Sebbene non siano necessari, possono anche essere un buon modo per facilitare la comunicazione tra le varie parti coinvolte.

Le fairness opinion sono un'idea particolarmente valida se la transazione è in sospeso a seguito di un'acquisizione ostile,. se ci sono più offerte per la società a prezzi diversi, se nella transazione sono coinvolti insider dell'azienda o se i membri del consiglio di amministrazione o gli azionisti hanno dubbi su la correttezza della transazione.

Esempio di un'opinione di equità

ABC Company ha fatto un'offerta per l'acquisto di XYZ Corp. per $ 10 milioni. Il consiglio di amministrazione di XYZ Corp. è interessato a sapere se si tratta di un'offerta equa da parte di ABC Company. Non hanno altre offerte sul tavolo in questo momento. XYZ Corp, in quanto società target in questo scenario, assume un consulente presso Independent Investment Bank per condurre un'analisi e valutare l'equità di questa offerta.

L'advisor esamina tre transazioni comparabili. In linea con le migliori pratiche, i tre comps coinvolgono società dello stesso settore con un modello di business simile a XYZ Corp. e tutte le transazioni sono state effettuate di recente, negli ultimi sei mesi. L'advisor calcola il multiplo EV-EBITDA per le tre comp. In questa formula, EV è il valore dell'impresa e l'EBITDA è l'utile prima di interessi, tasse, ammortamenti e svalutazioni; per l'EBITDA viene utilizzato un periodo di 12 mesi.

Come risultato dell'analisi, il consulente informa XYZ Corp. che 10 milioni di dollari rappresentano un valore equo per questa transazione. Il consiglio di amministrazione di XYZ Corp. approva quindi la vendita della società per questo importo. Inoltre, nelle transazioni internazionali transfrontaliere è spesso necessaria una fairness opinion fornita da esperti del mercato locale.

Mette in risalto

• I pareri di equità sono spesso richiesti nell'ambito di una fusione o acquisizione.

• Una fairness opinion è una relazione sull'equità di un'importante azione finanziaria come una fusione o un'acquisizione che un banchiere di investimento o un analista può fornire a pagamento.

• Le fairness opinion non sono sempre richieste nelle operazioni che coinvolgono società pubbliche, ma possono essere utili per ridurre il rischio di contenzioso.

• A volte sono richieste fairness opinion nelle vendite di società per azioni.