Avis d'équité
Qu'est-ce qu'une attestation d'équité ?
Une attestation d'équité est un rapport qui évalue les faits d'une fusion,. d'une acquisition,. d'une scission, d'une scission, d'un rachat ou d'un autre type d'achat d'entreprise. Il fournit une opinion sur le fait que le prix de l'action proposé est équitable ou non pour la société vendeuse ou cible.
Comprendre les attestations d'équité
Une attestation d'équité fournit des conseils par l'expertise aux parties impliquées dans une fusion, une prise de contrôle ou une acquisition. Cela pourrait inclure les actionnaires de la société acquise ou la société acquéreuse ou leurs conseillers respectifs dans la transaction. Il s'agit essentiellement d'un avis professionnel étayé par des données collectées ou d'une expertise du marché par l'expérience.
Les attestations d'équité sont rédigées par des analystes ou des conseillers qualifiés,. généralement d'une banque d'investissement,. et sont fournies à ces décideurs clés moyennant des frais. Les analystes examinent les détails de l'accord, y compris les éventuelles synergies commerciales qui profitent à la cible/vendeur, le cas échéant, les termes de l'accord et le prix proposé pour les actions de la cible/vendeur.
Les attestations d'équité ne sont pas toujours requises dans les transactions impliquant des sociétés ouvertes,. mais elles peuvent être utiles pour réduire le risque associé à des actions financières ou à des achats importants, y compris le risque de litige. Bien qu'ils ne soient pas obligatoires, ils peuvent également être un bon moyen de faciliter la communication entre les différentes parties concernées.
Les attestations d'équité sont particulièrement utiles si la transaction est en cours à la suite d'une offre publique d' achat hostile,. s'il existe plusieurs offres pour la société à différents prix, si des initiés de la société sont impliqués dans la transaction ou si des membres du conseil d'administration ou des actionnaires ont des inquiétudes à propos de l'équité de la transaction.
Exemple d'attestation d'équité
La société ABC a fait une offre d'achat de XYZ Corp. pour 10 millions de dollars. Le conseil d'administration de XYZ Corp. souhaite savoir s'il s'agit d'une offre équitable de la société ABC. Ils n'ont pas d'autres offres sur la table pour le moment. XYZ Corp, en tant que société cible dans ce scénario, engage un conseiller chez Independent Investment Bank pour effectuer une analyse et peser sur l'équité de cette offre.
Le conseiller examine trois transactions comparables. Conformément aux meilleures pratiques, les trois comps impliquent des entreprises du même secteur avec un modèle commercial similaire à XYZ Corp., et toutes les transactions ont eu lieu récemment, au cours des six derniers mois. Le conseiller calcule le multiple EV/EBITDA pour les trois composants. Dans cette formule, EV est la valeur d'entreprise et l'EBITDA est le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ; une période de 12 mois est utilisée pour l'EBITDA.
À la suite de l'analyse, le conseiller informe XYZ Corp. que 10 millions de dollars est une juste valeur pour cette transaction. Le conseil d'administration de XYZ Corp. approuve alors la vente de l'entreprise pour ce montant. En outre, une attestation d'équité est souvent nécessaire dans les transactions transfrontalières internationales fournies par des experts du marché local.
Points forts
Les attestations d'équité sont le plus souvent demandées dans le cadre d'une fusion ou d'une acquisition.
Une attestation d'équité est un rapport sur le caractère équitable d'une opération financière majeure telle qu'une fusion ou une prise de contrôle qu'un banquier d'affaires ou un analyste peut fournir moyennant rémunération.
Les attestations d'équité ne sont pas toujours requises dans les transactions impliquant des sociétés ouvertes, mais elles peuvent être utiles pour réduire le risque de litige.
Parfois, des attestations d'équité sont exigées lors de la vente d'entreprises publiques.
