跨市场价差掉期

什么是跨市场价差掉期？

市场间价差掉期是一种以不同条款（例如不同的票面利率、信用评级或到期日）交换或出售另一种债券，以利用债券部门之间的收益率差异。

跨市场价差掉期可以帮助为投资者产生更有利的收益率价差。收益率差是具有不同期限、信用评级和风险的各种债务证券的收益率之间的差异。换句话说，一种固定收益证券被出售或交换为另一种在某种程度上被视为优越的证券。

通过进入市场间价差互换，各方无需直接持有证券即可获得相关债券的敞口。跨市场价差掉期也是一种尝试通过多元化来提高投资者头寸的策略。

当债券之间存在信用质量或特征差异时，就存在跨市场价差掉期的机会。例如，如果两种投资之间的信用利差很大，投资者会将政府证券换成公司证券，而这种利差预计会缩小。一方将支付公司债券的收益率，而另一方将支付国债利率加上初始范围。随着价差扩大或缩小，各方将开始在掉期交易中获利或损失。

当债券的投资回报率发生变化时，可能会发生跨市场价差互换，因此投资者将其“换掉”以换取表现更好的工具。例如，如果一种债券的历史收益率为 2% ，但收益率差显示出 3% 的差异，投资者可能会考虑“交换”或实质上出售该债券，以试图缩小差异并赚取更高的利润。

市场间价差掉期的一个重要考虑因素是让投资者考虑是什么推动了收益率价差的差异。通常，当价格下跌时，债券收益率往往会上升，但聪明的投资者也会考虑导致这些价格下跌的原因。

例如，在经济衰退时期，广泛的收益率差实际上可能代表该债券的感知风险较高，而不仅仅是一些便宜的定价。购买实际上归结为垃圾债券的决定是投资者不应掉以轻心的决定。

＃＃强调