Wymiana spreadów międzyrynkowych
Co to jest wymiana spreadów międzyrynkowych?
Międzyrynkowy swap na spread to wymiana lub sprzedaż jednej obligacji na inną na różnych warunkach, takich jak stopa kuponu,. ocena kredytowa lub data zapadalności , w celu wykorzystania różnic w zyskach między sektorami obligacji .
Zrozumienie międzyrynkowej wymiany spreadu
Międzyrynkowy swap spread może pomóc w uzyskaniu korzystniejszego spreadu dochodowego dla inwestora. Spread rentowności to różnica między zyskami różnych dłużnych papierów wartościowych o różnych terminach zapadalności, ratingu kredytowym i ryzyku. Innymi słowy, jeden papier wartościowy o stałym dochodzie jest sprzedawany lub wymieniany na inny papier wartościowy, który jest w jakiś sposób postrzegany jako lepszy.
Wchodząc w międzyrynkowy swap swap, strony zyskują ekspozycję na bazowe obligacje, bez konieczności bezpośredniego posiadania papierów wartościowych. Międzyrynkowy swap spread to również strategia mająca na celu poprawę pozycji inwestora poprzez dywersyfikację.
Możliwości międzyrynkowych swapów na spready istnieją, gdy istnieją różnice w jakości lub cechach kredytowych między obligacjami. Na przykład inwestorzy zamieniliby rządowe papiery wartościowe na papiery wartościowe przedsiębiorstw, jeśli między tymi dwiema inwestycjami występuje szeroka rozpiętość kredytowa i oczekuje się, że rozpiętość ta się zawęzi. Jedna strona zapłaciłaby rentowność obligacji korporacyjnych, a druga stopę procentową powiększoną o początkowy przedział. Gdy spread rozszerza się lub zawęża, strony zaczną zyskiwać lub tracić na swapie.
Międzyrynkowy spread swap może mieć miejsce w sytuacji, gdy zmienia się stopa zwrotu z inwestycji, a więc inwestor „wymienia” ją na lepiej działający instrument. Na przykład, jeśli jeden rodzaj obligacji historycznie odnotował 2% stopę zwrotu,. ale spread dochodowości pokazuje różnicę 3%, inwestor może rozważyć „zamianę” lub zasadniczo sprzedaż obligacji, aby spróbować zmniejszyć różnicę i zarobić wyższy zysk.
Ograniczenia swapów międzyrynkowych
Jedną z ważnych kwestii dotyczących międzyrynkowego swapu spreadu jest rozważenie przez inwestora, co wpływa na różnicę w spreadzie zysku. Zazwyczaj rentowność obligacji rośnie, gdy ich ceny spadają, ale mądry inwestor bierze również pod uwagę, co powoduje spadek tych cen.
Na przykład w czasach recesji szeroki rozpiętość rentowności może w rzeczywistości oznaczać postrzegane wyższe ryzyko tej obligacji, a nie tylko jakąś okazyjną cenę. Zakup tego, co tak naprawdę sprowadza się do śmieciowych obligacji, to decyzja, której inwestorzy nie powinni lekceważyć.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Międzyrynkowy swap spread może mieć miejsce, gdy zmienia się stopa zwrotu z inwestycji, więc inwestor „zamienia” ją na instrument o lepszych wynikach.
Wchodząc w międzyrynkowy swap swap, strony zyskują ekspozycję na bazowe obligacje, bez konieczności bezpośredniego posiadania papierów wartościowych.
Możliwości międzyrynkowych swapów na spready istnieją, gdy między obligacjami występują różnice w jakości kredytowej, które mogą pozwolić inwestorowi na dywersyfikację ekspozycji.
Międzyrynkowy swap na spread to wymiana lub sprzedaż jednej obligacji na inną na różnych warunkach, takich jak różna stopa kuponu, rating kredytowy lub data zapadalności, w celu wykorzystania różnic w zyskach między sektorami obligacji.
