Intermarket Spread Swap
Mikä on Intermarket Spread Swap?
Markkinoiden välinen spread swap on yhden joukkovelkakirjalainan vaihto tai myynti toiseen eri ehdoilla, kuten eri kuponkikorolla , luottoluokituksen tai erääntymispäivän kanssa, jotta voidaan hyödyntää joukkovelkakirjasektoreiden välisiä tuottoeroja .
Intermarket Spread Swapin ymmärtäminen
Markkinoiden välinen spread swap voi auttaa tuottamaan sijoittajalle edullisemman tuottoeron. Tuottoero on ero erilaisten velkapapereiden tuottojen välillä, joiden maturiteetit, luottoluokitukset ja riskit vaihtelevat. Toisin sanoen yksi kiinteätuottoinen arvopaperi myydään tai vaihdetaan toiseen arvopaperiin, jota pidetään jollain tavalla parempana.
Tekemällä markkinoiden välisen spread-swapin osapuolet saavat altistumisen kohde-etuutena oleville joukkovelkakirjoille ilman, että heidän tarvitsee pitää arvopapereita suoraan hallussaan. Markkinoiden välinen spread swap on myös strategia, jolla pyritään parantamaan sijoittajan asemaa hajauttamalla.
Mahdollisuudet markkinoiden välisiin spread-swapeihin ovat olemassa, kun joukkovelkakirjalainojen välillä on luottokelpoisuus- tai ominaisuuseroja. Esimerkiksi sijoittajat vaihtaisivat valtion arvopapereita yritysarvopapereihin, jos kahden sijoituksen välillä on laaja luottomarginaali ja eron odotetaan kapenevan. Toinen osapuoli maksaisi yritysten joukkovelkakirjalainojen tuoton, kun taas toinen maksaa valtion koron plus alkuperäisen vaihteluvälin. Kun erotus laajenee tai kaventui, osapuolet alkavat voittaa tai hävitä swapista.
Markkinoiden välinen spread swap voi tapahtua tilanteessa, jossa joukkovelkakirjalainan sijoitustuottoaste muuttuu, jolloin sijoittaja "vaihtaa" sen paremmin tuottavaan instrumenttiin. Jos esimerkiksi yhden tyyppisen joukkovelkakirjalainan tuottoprosentti on historiallisesti ollut 2 %,. mutta tuottoero paljastaa 3 %:n eron, sijoittaja saattaa harkita joukkovelkakirjalainan "vaihtamista" tai lähinnä sen myymistä yrittääkseen kaventaa eroa ja ansaita suurempi voitto.
Intermarket Spread Swap Limits
Eräs tärkeä näkökohta markkinoiden välisen marginaalin swapissa on, että sijoittaja pohtii, mikä johtaa tuottoeron eroon. Tyypillisesti joukkolainojen tuotot nousevat, kun niiden hinnat laskevat, mutta älykäs sijoittaja ottaa myös huomioon, mikä aiheuttaa hintojen laskun.
Esimerkiksi taantuman aikana laaja tuottoero voisi itse asiassa edustaa kyseisen joukkovelkakirjalainan koettua korkeampaa riskiä pelkän edullisen hinnoittelun sijaan. Roskalainojen ostaminen on päätös , jota sijoittajien ei pitäisi ottaa kevyesti.
Kohokohdat
Markkinoiden välinen spread-swap saattaa syntyä, kun joukkovelkakirjalainan sijoitustuottoaste muuttuu, joten sijoittaja "vaihtaa" sen paremmin tuottavaan instrumenttiin.
Tekemällä markkinoiden välisen spread-swapin osapuolet saavat altistumisen kohde-etuutena oleville joukkovelkakirjoille ilman, että heidän tarvitsee pitää arvopapereita suoraan hallussaan.
Mahdollisuudet markkinoiden välisiin spread-swap-sopimuksiin ovat olemassa, kun joukkovelkakirjojen välillä on luottokelpoisuuseroja, minkä vuoksi sijoittaja voi hajauttaa riskinsä.
Markkinoiden välinen spread swap on yhden joukkovelkakirjalainan vaihto tai myynti toiseen eri ehdoilla, kuten eri kuponkikorolla, luottoluokituksella tai erääntymispäivällä, jotta hyödynnetään joukkovelkakirjasektoreiden välisiä tuottoeroja.
