Intermarket Spread Swap
Hvad er Intermarket Spread Swap?
En intermarket spread swap er en ombytning eller et salg af en obligation til en anden med forskellige vilkår, såsom en anden kuponrente,. kreditvurdering eller udløbsdato , for at udnytte afkastforskelle mellem obligationssektorer .
Forstå Intermarket Spread Swap
En intermarket spread swap kan hjælpe med at skabe et mere gunstigt rentespænd for investoren. Et rentespænd er forskellen mellem afkast på forskellige gældsbeviser med varierende løbetider, kreditvurdering og risiko. Med andre ord sælges eller byttes ét rentepapir til et andet værdipapir, der på en eller anden måde anses for at være overlegent .
Ved at indgå en intermarket spread swap opnår parterne eksponering mod de underliggende obligationer, uden at de behøver at holde værdipapirerne direkte. En intermarket spread swap er også en strategi til at forsøge at forbedre en investors position gennem diversificering.
Muligheder for intermarket spread swaps eksisterer, når der er forskelle i kreditkvalitet eller karakteristika mellem obligationer. For eksempel vil investorer bytte statspapirer til virksomhedspapirer, hvis der er et stort kreditspænd mellem de to investeringer, og spændet forventes at indsnævres. Den ene part ville betale afkastet på virksomhedsobligationer, mens den anden vil betale statskassen plus det oprindelige interval. Efterhånden som spændet udvides eller indsnævres, vil parterne begynde at vinde eller tabe på byttet.
En intermarket spread swap kan forekomme i en situation, hvor investeringsafkastet på en obligation ændres, så investoren "bytter" den ud med det bedre ydende instrument. For eksempel, hvis en type obligation historisk set har haft en afkastrate på 2 % , men rentespændet afslører en forskel på 3 %, kan investor overveje at "bytte" eller i det væsentlige sælge obligationen for at forsøge at indsnævre forskellen og tjene en højere fortjeneste.
Intermarket Spread Swap Begrænsninger
En vigtig overvejelse ved en intermarket spread swap er, at investoren overvejer, hvad der driver forskellen i rentespændet. Typisk har obligationsrenterne en tendens til at stige, når deres priser falder, men en smart investor vil også tage hensyn til, hvad der får disse priser til at falde.
For eksempel, i tider med recession, kunne et bredt rentespænd faktisk repræsentere den opfattede højere risiko for den pågældende obligation i stedet for blot nogle tilbudspriser. At købe, hvad der rent faktisk koger ned til junk-obligationer, er en beslutning, der ikke bør tages let på af investorer.
##Højdepunkter
En intermarket spread swap kan forekomme, når investeringsafkastet på en obligation ændrer sig, så en investor "bytter" den ud med et instrument, der yder bedre.
Ved at indgå en intermarket spread swap opnår parterne eksponering mod de underliggende obligationer, uden at de behøver at holde værdipapirerne direkte.
Muligheder for intermarket spread swaps findes, når der er forskelle i kreditkvaliteten mellem obligationer, hvilket kan give en investor mulighed for at diversificere deres eksponering.
En intermarket spread swap er en ombytning eller et salg af en obligation til en anden med forskellige vilkår, såsom en anden kuponrente, kreditvurdering eller udløbsdato, for at udnytte afkastforskelle mellem obligationssektorer.
