雷曼公式

什么是雷曼公式？

雷曼公式是雷曼兄弟开发的一种薪酬公式，用于确定投资银行或其他商业经纪服务的佣金。雷曼兄弟在 1960 年代开发了雷曼公式，也称为雷曼规模公式，同时为企业客户筹集资金。

了解雷曼公式

作为一家全球投资银行服务提供商，雷曼兄弟需要一种方法来向其潜在客户清楚地传达他们将为服务收取的费用。雷曼公式的优点是易于理解，并且客户可以轻松快速地估算出他们的交易可能会花费多少费用。大型投资银行公司协助客户进行价值数亿或数十亿美元的交易的情况并不少见。雷曼公式按照交易金额的一定百分比通过一组分级费用来构建投资银行费用。

投资银行如何赚取费用

投资银行与公司、政府和机构合作，通过发行证券筹集资金。一家投资银行可能会帮助一家从未发行过股票的公司成功完成其首次公开募股（IPO）。投资银行家提供的其他典型服务包括提供并购 (M&A) 建议、制定重组战略或帮助公司完成分拆。

投资银行以各种方式赚钱。可以为每笔交易收取固定费用，根据交易的美元金额赚取佣金，或两者兼而有之。在首次公开募股的情况下，投资银行可能会提供承销服务。银行可能会在 IPO 中购买股票，然后将股票出售给投资者。银行购买 IPO 股票的目的与他们出售给投资者的收益之间的差额就是银行的利润。

一些承销 IPO 的投资银行承担着无法以更高价格向投资者出售 IPO 股票的风险，从而在交易中亏损。

雷曼公式示例

雷曼公式的原始结构是一个 5-4-3-2-1 阶梯，如下：

交易中涉及的前 100 万美元的 5%
第二个 100 万美元的 4%
第三个 100 万美元的 3%
第四个 100 万美元的 2%
此后所有金额的 1%（超过 400 万美元）

今天，由于通货膨胀，投资银行家经常寻求原始雷曼公式的一些倍数，例如双雷曼公式：

交易中涉及的前 100 万美元的 10%
第二个 100 万美元的 8%
第三个 100 万美元的 6%
第四个 100 万美元的 4%
此后所有金额的 2%（超过 400 万美元）

雷曼兄弟简史

雷曼兄弟此前被认为是全球银行和金融服务行业的主要参与者之一。然而，在 2008 年 9 月 15 日，该公司宣布破产，这主要是由于其承受次级抵押贷款。雷曼兄弟在市场上也有卖空的名声。

次级抵押贷款是一种抵押贷款，通常由贷款机构向信用评级相对较差的借款人发放。由于违约风险高于平均水平，这些借款人通常不会获得常规抵押贷款。由于这种风险，贷方通常会对次级抵押贷款收取更高的利率。

贷方开始向没有收入、没有工作和没有资产的人发放NINJA 贷款——这是次级抵押贷款之外的一步。许多发行人也不需要为这些抵押贷款支付首付。当房地产市场开始下滑时，许多借款人发现他们的房屋价值低于他们所欠的抵押贷款。与这些贷款相关的利率（称为“预告利率”）是可变的，这意味着它们开始时很低并随着时间的推移而膨胀，使得借款人很难偿还抵押贷款的本金。这些贷款结构导致了违约的多米诺骨牌效应.

雷曼兄弟的破产是美国历史上最大的破产申请之一。尽管在这些事件之前股市小幅下跌，但雷曼兄弟的破产，加上之前贝尔斯登的倒闭，在 2008 年 9 月下旬和 10 月上旬显着压低了美国主要股指。雷曼兄弟倒闭后，公众对即将到来的信贷危机和 2000 年代后期的衰退有了更多的了解。

＃＃强调

大型投资银行与企业合作筹集资金，通常通过首次公开募股 (IPO)、并购或分拆。
雷曼兄弟开发了雷曼公式来确定投资银行在安排客户交易时应获得的佣金。
对于他们的服务，投资银行可以为每笔交易收取固定费用，根据交易的美元金额赚取佣金，或两者兼而有之。
雷曼公式根据一组分级费用按交易金额的百分比构建投资银行费用。