Lehman Formel
Vad är Lehman-formeln?
Lehman-formeln är en kompensationsformel som utvecklats av Lehman Brothers för att fastställa provisionen på investmentbanking eller andra företagsförmedlingstjänster. Lehman Brothers utvecklade Lehman Formula, även känd som Lehman Scale Formula, på 1960-talet samtidigt som de samlade in kapital till företagskunder.
Förstå Lehmans formel
Som leverantör av globala investeringsbanktjänster behövde Lehman Brothers ett sätt att tydligt förmedla till sina potentiella kunder vilka avgifter de skulle ta ut för sina tjänster. Fördelen med Lehman-formeln är att det är lätt att förstå och enkelt för kunden att snabbt få en uppskattning av hur mycket deras transaktion kan kosta dem i avgifter. Det är inte ovanligt att stora investeringsbanksföretag hjälper kunder med transaktioner värda hundratals miljoner eller miljarder dollar. Lehman-formeln strukturerar investeringsbanksavgiften på en procentandel av transaktionsbeloppet med en uppsättning stegvisa avgifter.
Hur investeringsbanker tjänar sina avgifter
Investeringsbanker samarbetar med företag, regeringar och myndigheter för att samla in pengar genom att ge ut värdepapper. En investeringsbank kan hjälpa ett företag som aldrig har gett ut aktier att framgångsrikt slutföra sitt börsintroduktion (IPO). Andra typiska tjänster som investeringsbanker tillhandahåller är att erbjuda råd om fusioner och förvärv (M&A), utveckla omorganisationsstrategier eller hjälpa ett företag genom en spinoff.
Investmentbanker tjänar pengar på olika sätt. De kan ta ut fasta avgifter för varje transaktion, tjäna provision baserat på transaktionens dollarbelopp eller en kombination av båda. I fallet med en börsnotering kan en investeringsbank tillhandahålla emissionsgarantitjänster. Banken kan köpa aktier i börsintroduktionen och sedan sälja aktierna till investerare. Skillnaden mellan vad banken köpte IPO-aktierna för och vad de tjänar på att sälja dem till investerare är bankens vinst.
Vissa investeringsbanker som garanterar en börsnotering åtar sig risken att de inte kommer att kunna sälja börsintroduktionsaktierna till ett högre pris till investerare och därmed förlora pengar på handeln.
Exempel på Lehman-formeln
Den ursprungliga strukturen för Lehman Formula är en 5-4-3-2-1 stege, enligt följande:
5 % av den första 1 miljon dollar som är involverad i transaktionen
4 % av den andra 1 miljon dollar
3 % av den tredje 1 miljon dollar
2 % av den fjärde 1 miljon dollar
1 % av allt därefter (över 4 miljoner USD)
Idag, på grund av inflation, söker investeringsbanker ofta någon multipel av den ursprungliga Lehman-formeln, till exempel den dubbla Lehman-formeln:
10 % av den första 1 miljon dollar som är involverad i transaktionen
8 % av den andra 1 miljon dollar
6 % av den tredje 1 miljon dollar
4 % av den fjärde 1 miljon dollar
2 % av allt därefter (över 4 miljoner USD)
En kort historia om Lehman Brothers
Lehman Brothers ansågs tidigare vara en av de största aktörerna inom den globala bank- och finansiella tjänstesektorn. Men den 15 september 2008 förklarade företaget sig i konkurs,. till stor del på grund av dess exponering mot subprime-inteckningar. Lehman Brothers hade också ett rykte om blankning på marknaden.
Ett subprime-bolån är en typ av bolån som normalt utfärdas av ett låneinstitut till låntagare med relativt dålig kreditvärdighet. Dessa låntagare kommer i allmänhet inte att få konventionella bolån med tanke på deras risk för fallissemang som är större än genomsnittet. På grund av denna risk kommer långivare ofta att ta ut högre räntor på subprime-lån.
Långivare började ge ut NINJA-lån – ett steg bortom subprime-lån – till personer utan inkomst, utan jobb och inga tillgångar. Många emittenter krävde heller ingen handpenning för dessa bolån. När bostadsmarknaden började sjunka upplevde många låntagare att deras bostadsvärde var lägre än det bolån de var skyldiga. Räntorna i samband med dessa lån (kallade " teaser rates ") var rörliga, vilket innebar att de började lågt och svällde över tiden, vilket gjorde det mycket svårt för låntagare att betala ner huvudstolen på bolånet. Dessa lånestrukturer resulterade i en dominoeffekt av fallissemang .
Lehman Brothers konkurs var en av de största konkursansökningarna i USA:s historia. Även om aktiemarknaden var i blygsam nedgång före dessa händelser, tryckte Lehman-konkursen, tillsammans med den tidigare kollapsen av Bear Stearns,. de stora amerikanska indexen avsevärt i slutet av september och början av oktober 2008. Efter Lehman Brothers fall, allmänheten blev mer kunnig om den kommande kreditkrisen och lågkonjunkturen i slutet av 2000-talet.
Höjdpunkter
Stora investeringsbanker samarbetar med företag för att skaffa kapital, ofta genom ett börsintroduktion, en fusion eller ett förvärv eller genom en spinoff.
Lehman Brothers utvecklade Lehman-formeln för att fastställa den provision en investeringsbank ska få för att arrangera kundtransaktioner.
För sina tjänster kan en investeringsbank ta ut fasta avgifter för varje transaktion, tjäna provision baserat på transaktionens dollarbelopp eller en kombination av båda.
Lehmans formel strukturerar investeringsbanksavgiften på en procentandel av transaktionsbeloppet baserat på en uppsättning stegvisa avgifter.
