Formula Lehman
Qual è la formula Lehman?
La formula Lehman è una formula di compensazione sviluppata da Lehman Brothers per determinare la commissione sugli investimenti bancari o altri servizi di intermediazione aziendale. Lehman Brothers ha sviluppato la Lehman Formula, nota anche come Lehman Scale Formula, negli anni '60 raccogliendo capitali per clienti aziendali.
Capire la formula Lehman
bancari di investimento globali , Lehman Brothers aveva bisogno di un modo per comunicare chiaramente ai suoi potenziali clienti le commissioni che avrebbero addebitato per i loro servizi. Il vantaggio della formula Lehman è che è facile da capire e facile per il cliente ottenere rapidamente una stima di quanto la loro transazione potrebbe costargli in commissioni. Non è raro che le grandi società di banche di investimento assistano i clienti con transazioni del valore di centinaia di milioni o miliardi di dollari. La formula Lehman struttura la commissione di investment banking su una percentuale dell'importo della transazione con una serie di commissioni a più livelli.
Come le banche di investimento guadagnano le loro commissioni
Le banche d'investimento collaborano con aziende, governi e agenzie per raccogliere fondi mediante l'emissione di titoli. Una banca d'investimento potrebbe aiutare una società che non ha mai emesso azioni a completare con successo la sua offerta pubblica iniziale (IPO). Altri servizi tipici forniti dai banchieri d'investimento includono l'offerta di consulenza su fusioni e acquisizioni (M&A), lo sviluppo di strategie di riorganizzazione o l'aiuto a un'azienda attraverso uno spin -off.
Le banche di investimento fanno soldi in vari modi. Può addebitare commissioni fisse per ogni transazione, guadagnare commissioni in base all'importo in dollari della transazione o una combinazione di entrambi. Nel caso di un'IPO, una banca d'investimento potrebbe fornire servizi di sottoscrizione. La banca potrebbe acquistare azioni nell'IPO e quindi vendere le azioni agli investitori. La differenza tra ciò per cui la banca ha acquistato le azioni IPO e ciò che guadagna vendendole agli investitori è il profitto della banca.
Alcune banche d'investimento che sottoscrivono un'IPO corrono il rischio di non essere in grado di vendere le azioni dell'IPO a un prezzo più elevato agli investitori, perdendo così denaro nell'operazione.
Esempi della formula Lehman
La struttura originale della Formula Lehman è una scala 5-4-3-2-1, come segue:
5% del primo milione di dollari coinvolto nella transazione
4% del secondo milione di dollari
3% del terzo 1 milione di dollari
2% del quarto milione di dollari
1% di tutto ciò che segue (oltre $ 4 milioni)
Oggi, a causa dell'inflazione, i banchieri d'investimento spesso cercano alcuni multipli della formula Lehman originale, come la doppia formula Lehman:
10% del primo milione di dollari coinvolto nella transazione
8% del secondo milione di dollari
6% del terzo milione di dollari
4% del quarto milione di dollari
2% di tutto ciò che segue (oltre $ 4 milioni)
Una breve storia di Lehman Brothers
Lehman Brothers era precedentemente considerato uno dei principali attori nel settore bancario e dei servizi finanziari globali. Tuttavia, il 15 settembre 2008, l'azienda ha dichiarato bancarotta,. in gran parte a causa della sua esposizione ai mutui subprime. Lehman Brothers aveva anche una reputazione per le vendite allo scoperto sul mercato.
Un mutuo subprime è un tipo di mutuo che viene normalmente emesso da un istituto di credito a mutuatari con rating creditizi relativamente scarsi. Questi mutuatari generalmente non riceveranno mutui convenzionali dato il loro rischio di insolvenza superiore alla media. A causa di questo rischio, gli istituti di credito addebiteranno spesso tassi di interesse più elevati sui mutui subprime.
credito hanno iniziato a emettere prestiti NINJA,. un passo oltre i mutui subprime, a persone senza reddito, senza lavoro e senza attività . Anche molti emittenti non hanno richiesto alcun acconto per questi mutui. Quando il mercato immobiliare iniziò a calare, molti mutuatari trovarono il valore della propria casa inferiore al mutuo dovuto. I tassi di interesse associati a questi prestiti (chiamati " tassi teaser ") erano variabili, il che significa che sono iniziati bassi e sono aumentati nel tempo, rendendo molto difficile per i mutuatari pagare il capitale del mutuo. Queste strutture di prestito hanno provocato un effetto domino di inadempienze .
Il fallimento di Lehman Brothers è stata una delle più grandi dichiarazioni di fallimento nella storia degli Stati Uniti. Sebbene il mercato azionario fosse in modesto calo prima di questi eventi, il fallimento di Lehman, unito al precedente crollo di Bear Stearns,. ha fortemente depresso i principali indici statunitensi tra la fine di settembre e l'inizio di ottobre 2008. Dopo la caduta di Lehman Brothers, il il pubblico è diventato più informato sull'imminente crisi del credito e sulla recessione della fine degli anni 2000.
Mette in risalto
Le grandi banche di investimento collaborano con le società per raccogliere capitali, spesso attraverso un'offerta pubblica iniziale (IPO), una fusione o acquisizione o tramite uno spin-off.
Lehman Brothers ha sviluppato la formula Lehman per determinare la commissione che una banca di investimento dovrebbe ricevere per organizzare le transazioni dei clienti.​​​​​​
Per i loro servizi, una banca d'investimento può addebitare commissioni fisse per ogni transazione, guadagnare commissioni in base all'importo in dollari della transazione o una combinazione di entrambi.
La formula Lehman struttura la commissione di investment banking su una percentuale dell'importo della transazione in base a una serie di commissioni a più livelli.
