Lehmanin kaava

Mikä on Lehman Formula?

Lehman-kaava on Lehman Brothersin kehittämä korvauskaava,. joka määrittää investointipankki- tai muiden välityspalveluiden palkkion. Lehman Brothers kehitti Lehman Formula, joka tunnetaan myös nimellä Lehman Scale Formula, 1960-luvulla samalla kun se keräsi pääomaa yritysasiakkaille.

Lehmanin kaavan ymmärtäminen

Maailmanlaajuisten investointipankkipalvelujen tarjoajana Lehman Brothers tarvitsi tavan kertoa potentiaalisille asiakkailleen selkeästi palveluistaan veloittamat maksut. Lehman-kaavan etuna on, että se on helppo ymmärtää ja asiakkaan on helppo saada nopeasti arvio siitä, kuinka paljon hänen tapahtumansa saattaisi maksaa hänelle maksuina. Ei ole harvinaista, että suuret investointipankkiyritykset auttavat asiakkaita satojen miljoonien tai miljardien dollarien arvoisissa liiketoimissa. Lehmanin kaava strukturoi investointipankkipalkkion prosenttiosuuteen transaktion summasta porrastetuilla palkkioilla.

Kuinka investointipankit ansaitsevat palkkionsa

Investointipankit tekevät yhteistyötä yritysten, hallitusten ja virastojen kanssa kerätäkseen rahaa laskemalla liikkeeseen arvopapereita. Investointipankki voi auttaa yritystä, joka ei ole koskaan laskenut liikkeeseen osakkeita, saattamaan menestyksekkäästi päätökseen listautumisanninsa. Muita investointipankkiirien tarjoamia tyypillisiä palveluita ovat sulautumis- ja yrityskaupan neuvojen tarjoaminen, saneerausstrategioiden kehittäminen tai yrityksen auttaminen spinoffin kautta.

Investointipankit tienaavat rahaa monin eri tavoin. Voit veloittaa kiinteää maksua jokaisesta tapahtumasta, ansaita palkkioita tapahtuman dollarimäärän perusteella tai molempien yhdistelmän. Listautumisannin tapauksessa investointipankki voi tarjota vakuutuspalveluita. Pankki voi ostaa osakkeita listautumisannissa ja myydä sitten osakkeet sijoittajille. Ero sen välillä, mitä varten pankki osti listautumisannin osakkeet ja mitä he ansaitsevat myymällä ne sijoittajille, on pankin voitto.

Jotkut listautumisannin takaavat investointipankit ottavat riskin, etteivät ne pysty myymään listautumisannin osakkeita korkeampaan hintaan sijoittajille ja menettävät siten rahaa kaupassa.

Esimerkkejä Lehmanin kaavasta

Lehman Formulan alkuperäinen rakenne on 5-4-3-2-1 tikkaat seuraavasti:

• 5 % ensimmäisestä 1 miljoonasta dollarista, joka liittyy kauppaan

• 4 % toisesta miljoonasta dollarista

• 3 % kolmannesta miljoonasta dollarista

• 2 % neljännestä miljoonasta dollarista

• 1 % kaikesta sen jälkeen (yli 4 miljoonaa dollaria)

Nykyään inflaation vuoksi investointipankkiirit etsivät usein alkuperäisen Lehman Formulan monikertaa, kuten kaksois-Lehman Formula:

• 10 % ensimmäisestä 1 miljoonasta dollarista, joka liittyy kauppaan

• 8 % toisesta miljoonasta dollarista

• 6 % kolmannesta miljoonasta dollarista

• 4 % neljännestä miljoonasta dollarista

• 2 % kaikesta sen jälkeen (yli 4 miljoonaa dollaria)

Lehman Brothersin lyhyt historia

Lehman Brothersia pidettiin aiemmin yhtenä suurimmista toimijoista globaalilla pankki- ja finanssipalvelualoilla. Kuitenkin 15. syyskuuta 2008 yritys julisti konkurssiin,. mikä johtui suurelta osin sen altistumisesta subprime-kiinnelainoihin. Lehman Brothersilla oli myös maine lyhyeksi myyntinä markkinoilla.

Subprime-asuntoluotto on eräänlainen asuntolaina, jonka lainanantaja myöntää yleensä lainaajille, joilla on suhteellisen huono luottoluokitus. Nämä lainanottajat eivät yleensä saa tavanomaisia asuntolainoja,. koska heidän laiminlyöntiriskinsä on keskimääräistä suurempi. Tämän riskin vuoksi lainanantajat veloittavat usein korkeampia korkoja subprime-asuntolainoista.

Lainanantajat alkoivat myöntää NINJA-lainoja – mikä on askel subprime-asuntolainoja pidemmälle – ihmisille, joilla ei ole tuloja, työtä tai omaisuutta. Monet liikkeeseenlaskijat eivät myöskään vaatineet käsirahaa näistä asuntolainoista. Kun asuntomarkkinat alkoivat laskea, monet lainanottajat huomasivat asuntolainansa arvon alemmaksi kuin he olivat velkaa. Näihin lainoihin liittyvät korot (jota kutsutaan " tiiserikorkoiksi ") olivat vaihtelevia, mikä tarkoittaa, että ne alkoivat alhaalla ja nousivat ajan myötä, mikä vaikeutti lainanottajien maksamista asuntolainasta. Nämä lainarakenteet johtivat laiminlyöntien dominoefektiin. .

Lehman Brothersin konkurssi oli yksi Yhdysvaltain historian suurimmista konkurssihakemuksista. Vaikka osakemarkkinat olivat vaatimattomassa laskussa ennen näitä tapahtumia, Lehmanin konkurssi yhdistettynä aikaisempaan Bear Stearnsin romahtamiseen painoi merkittävästi Yhdysvaltain tärkeimpiä indeksejä syyskuun lopussa ja lokakuun alussa 2008. Lehman Brothersin kaatumisen jälkeen Yleisö sai enemmän tietoa tulevasta luottokriisistä ja 2000-luvun lopun taantumasta.

Kohokohdat

• Suuret investointipankit tekevät yhteistyötä yritysten kanssa hankkiakseen pääomaa, usein listautumisannin, sulautumisen tai yrityskaupan tai spinoffin kautta.

• Lehman Brothers kehitti Lehman-kaavan määrittääkseen palkkion, joka investointipankin pitäisi saada asiakastapahtumien järjestämisestä. .

• Investointipankki voi periä palveluistaan kiinteän maksun jokaisesta tapahtumasta, ansaita palkkioita tapahtuman dollarimäärän perusteella tai molempien yhdistelmän.

• Lehmanin kaava strukturoi investointipankkipalkkion prosenttiosuuteen transaktion summasta porrastetun palkkion perusteella.