Lehman formel
Hva er Lehman-formelen?
Lehman-formelen er en kompensasjonsformel utviklet av Lehman Brothers for å bestemme provisjonen på investeringsbanktjenester eller andre forretningsmeglertjenester. Lehman Brothers utviklet Lehman Formula, også kjent som Lehman Scale Formula, på 1960-tallet mens de samlet inn kapital til bedriftskunder.
Forstå Lehman-formelen
Som leverandør av globale investeringsbanktjenester trengte Lehman Brothers en måte å tydelig formidle til sine potensielle kunder gebyrene de ville kreve for tjenestene sine. Fordelen med Lehman-formelen er at det er lett å forstå og enkelt for klienten å raskt få et estimat på hvor mye transaksjonen kan koste dem i gebyrer. Det er ikke uvanlig at store investeringsbankfirmaer hjelper kunder med transaksjoner verdt hundrevis av millioner eller milliarder av dollar. Lehman-formelen strukturerer investeringsbankgebyret på en prosentandel av transaksjonsbeløpet med et sett med trinnvise avgifter.
Hvordan investeringsbanker tjener gebyrene sine
Investeringsbanker samarbeider med selskaper, myndigheter og byråer for å skaffe penger ved å utstede verdipapirer. En investeringsbank kan hjelpe et selskap som aldri har utstedt aksjer med å fullføre sin børsintroduksjon (IPO). Andre typiske tjenester som investeringsbankfolk tilbyr inkluderer råd om fusjon og oppkjøp (M&A), utvikling av omorganiseringsstrategier eller å hjelpe et selskap gjennom en spinoff.
Investeringsbanker tjener penger på ulike måter. De kan kreve faste avgifter for hver transaksjon, tjene provisjoner basert på transaksjonens dollarbeløp, eller en kombinasjon av begge. I tilfelle av en børsnotering, kan en investeringsbank tilby garantitjenester. Banken kan kjøpe aksjer i børsnoteringen og deretter selge aksjene til investorer. Forskjellen mellom hva banken kjøpte børsnoteringsaksjene for og hva de tjener ved å selge dem til investorer, er bankens fortjeneste.
Noen investeringsbanker som garanterer en børsnotering påtar seg risikoen for at de ikke vil være i stand til å selge børsnoteringsaksjene for en høyere pris til investorer, og dermed tape penger på handelen.
Eksempler på Lehman-formelen
Den opprinnelige strukturen til Lehman Formula er en 5-4-3-2-1 stige, som følger:
5 % av den første $1 millionen involvert i transaksjonen
4 % av den andre 1 million dollaren
3 % av den tredje 1 million dollar
2 % av den fjerde 1 million dollaren
1 % av alt etterpå (over 4 millioner dollar)
I dag, på grunn av inflasjon, søker investeringsbankfolk ofte etter et multiplum av den originale Lehman-formelen, for eksempel den doble Lehman-formelen:
10 % av den første $1 millionen involvert i transaksjonen
8 % av den andre 1 million dollaren
6 % av den tredje 1 million dollar
4 % av den fjerde 1 million dollaren
2 % av alt etterpå (over 4 millioner dollar)
En kort historie om Lehman Brothers
Lehman Brothers ble tidligere ansett som en av de største aktørene i den globale bank- og finansnæringen. Den 15. september 2008 erklærte firmaet seg imidlertid konkurs,. hovedsakelig på grunn av eksponeringen mot subprime-lån. Lehman Brothers hadde også et rykte for shortsalg i markedet.
Et subprime-lån er en type boliglån som normalt utstedes av en låneinstitusjon til låntakere med relativt dårlige kredittvurderinger. Disse låntakerne vil generelt ikke motta konvensjonelle boliglån på grunn av risikoen for mislighold som er større enn gjennomsnittet. På grunn av denne risikoen vil långivere ofte kreve høyere renter på subprime-lån.
Långivere begynte å utstede NINJA-lån - et skritt utover subprime-lån - til folk uten inntekt, ingen jobb og ingen eiendeler. Mange utstedere krevde heller ingen forskuddsbetaling for disse boliglånene. Da boligmarkedet begynte å falle, fant mange låntakere boligverdien lavere enn boliglånet de skyldte. Rentene knyttet til disse lånene (kalt « teaser-renter ») var variable, noe som betyr at de startet lavt og økte over tid, noe som gjorde det svært vanskelig for låntakere å betale ned hovedstolen på boliglånet. Disse lånestrukturene resulterte i en dominoeffekt av mislighold. .
Konkursen til Lehman Brothers var en av de største konkurssøknadene i USAs historie. Selv om aksjemarkedet var i beskjeden nedgang før disse hendelsene, presset Lehman-konkursen, kombinert med den tidligere kollapsen av Bear Stearns,. de store amerikanske indeksene betydelig i slutten av september og begynnelsen av oktober 2008. Etter Lehman Brothers fall, offentligheten ble mer kunnskapsrik om den kommende kredittkrisen og resesjonen på slutten av 2000-tallet.
Høydepunkter
– Store investeringsbanker samarbeider med selskaper for å skaffe kapital, ofte gjennom en børsnotering, en fusjon eller oppkjøp, eller gjennom en spinoff.
– Lehman Brothers utviklet Lehman-formelen for å bestemme provisjonen en investeringsbank skal motta for å arrangere kundetransaksjoner.
For sine tjenester kan en investeringsbank kreve faste avgifter for hver transaksjon, tjene provisjoner basert på transaksjonens dollarbeløp, eller en kombinasjon av begge.
Lehman-formelen strukturerer investeringsbankgebyret på en prosentandel av transaksjonsbeløpet basert på et sett med trinnvise gebyrer.
